yama написав:каково соотношение ВВП к внешнему долгу у этих стран и у Украины ? я могу посчитать но уже ложусь спать Я почему-то уверен что у Украины один из наиболее больших внешних долгов по сравнению с ВВП
Мне считать лень, поэтому я поискал: Данные годичной давности, но совсем свежие мы вряд ли найдем. На сайте у МВФ 18 год: Мы в середнячках.
Давно хотел прореагировать, а добрался только сейчас. Госдолг к ВВП - очень важная метрика, но сортировать все подряд страны по ней и с гордо поднятой головой заявлять, что у нас кредитная нагрузка невысокая, потому что у ЕС, США, а уж тем более Японии показатель значительно выше - это профанация Кабмина и НБУ.
Дело в том, что стоимость привлечения денег у разных стран разная. И разброс может достигать десятков и даже сотен раз!
Так, мировой лидер по отношению госдолга к ВВП - Япония - привлекает в среднем под 0,2% годовых, соответственно, при размере долга 237% ВВП, расходует на его обслуживание всего 237 * 0,2% / 100 = 0,474% ВВП.
Украина же одалживает в валюте в среднем под 8%, гривне - под 10-11%, в SDR (у МВФ) - под 2-3%. Т.е. средняя стоимость обслуживания нашего госдолга составляет около 7%, и при текущем соотношении госдолг к ВВП 63%, нагрузка на равна уже 63 * 7% / 100 = 4,5% ВВП!
Так кто мировой лидер (а точнее анти-лидер)? 4,5% ВВП - это чудовищное бремя. У нас среднегодовой прирост экономики в 11 раз ниже на длинном временнОм интервале. Это значит, что долговая нагрузка неминуемо уменьшает масштабы экономики за счет недофинансирования инфраструктуры и социальной сферы.
Госбюджет в ВВП у нас составляет 22%. Соответственно, стоимость обслуживания долга в 4,5% ВВП (а обслуживается он исключительно госбюджетом) означает, что 21% доходов бюджета, или каждая пятая гривна, должны отправляться на оплату процентов. Аргентина дефолтилась уже на уровне 12-13% - никакая экономика не может такого выдержать долгосрочно.
Исход? Единственный - отказ от части обязательств! А вот инструментов реализации 3 - менее и более цивилизованные:
1) дефолт по валютным долгам - вероятность практически нулевая;
2) реструктуризация валютных долгов путем переговоров - вероятность низкая;
3) обесценивание грн долга путем девальвации - вероятность высокая.
3-й вариант применялся уже неоднократно, в том числе в 2008-м и 2014-м. Осознанно, или бессознательно - неважно. Важно, что это единственный инструмент, доступный в рамках суверенного решения украинских финансовых властей. Де-факто, конечно, с этим можно поспорить - "семипосольщина" будет против, потому что потеряет на импорте, а финансовые спекулянты потерпят курсовые убытки. Но на каком-то этапе их мнение будет неважно, поскольку альтернаты не будет, а сам процесс станет неуправляемым.
Вопрос только в том, где находится точка кипения. Рост расходов на обслуживание госдолга с 2015-го года финансировался путем увеличения тарифов монополий. Предпринимаются попытки и дальше использовать этот инструмент (он просто единственный их доступных без радикальных преобразований, которые никто делать не хочет, да и не умеет). Но позволит ли этим дальше заниматься общеполитическая ситуация с учетом падения рейтингов власти и протестных настроений в обществе? Оставляю ответ за каждым, кто это прочитает. Свое мнение держу при себе...
PS: предвкушая замечание о том, что девальвация увеличивает нагрузку по обслуживанию внешнего долго, ответствнно заявляю, что это не так! Единственным источником таких выплат являются валютные доходы государства - экспорт товаров, услуг и рабочей силы. Девальвация на них отрицательно не влияет, немного даже стимулирует
Валютный рынок в контексте ДС Отличное сообщение, за которое даже в воскресенье вечером,когда народу тут мало тусуется , оказывается можно получить столько одобрений от пользователей.
Вариант только один, и надеюсь они это понимают:
Спустить пар с помощь умеренной подконтрольной девальвации гривны, пока с кастрюли паром не сорвало крышку.
Этот процесс сгладит острые углы многим дисбалансам.
Хотя без пересмотра взаимоотношений с монополиями, кардинально ничего не изменится, будем и дальше по замкнутому кругу ходить, и перманентные финансово-экономические кризисы с периодическими обесценками нац.валюты время от времени будут спускать "пар" дисбалансов.
На самом деле, странно, почему ведущие экономисты страны не акцентируют внимание публики на экономическое движение в тупик.
Мультипликатор налицо: Тарифы монополий расту Экономика становится неконкурентоспособной еще больше Население перебивается сравнительно небольшими заработками ,даже с учетом 40% теневой экономики Выезд трудовых мигрантов с приоткрытием границ нарастает Количество плательщиков налогов ,в частности тех,что наполняют пенс.фонд -уменьшается В какой-то момент поступлений гастеров перестанет хватать на затыкание дыр в дырявой ванне ОВГЗ надо все больше на -дефицит бюджета,на затыкание разрыва пенс.фонда, на социалку, на обслуживанеи долгов И в какой-то момент узкая дверь может не пропустить поток желающих внешних ,да и внутренних также, даже госы имеют своих вкладчиков, свои дисбалансы, и свои риски
Вижу большие девальвационные риски, несмотря на бравурные рапорты о предстоящем летнем укрпелении гривны. Очень многие имеют стратегию поспектулировать до лета, начала осени, положить в карман мега маржу и занять место в рядах зрителей, Август- он часто в экономической истории горячим бывал.
somilitark написав: пусть бензоколонка волнуется за себя, санкции загоняют их в реальную стагнацию.
Санкции - это самая большая глупость Запада.
Россия в 2020-2021 сельскохозяйственном году (с 1 июля 2020 года по 30 июня 2021 года) будет ведущим мировым экспортером пшеницы, несмотря на введение квоты на поставки зерна и экспортной пошлины на пшеницу, говорится в январском обзоре минсельхоза США.
А без санкций была нефть в обмен на еду. И если раньше деньги от продажи пшеницы уехали бы в Швейцарию, то сейчас из-за санкций многие побоятся и вложат их дома.
Можно вопрос? Если санкции настолько хорошо,то зачем многократно и систематически просить об их снятии. Под предлогом Ковид,мирового кризиса и прочей ибатории. Зачем просить-то? Они же только в помощь!) Надеюсь ссылки на обращения с просьбами : не надо?
vitaliian написав:а первопричина внешних кредитов?
Наверное глупость и жадность.
весь мир глупый и жадный, но желание жить за чужой счёт гипертрофировано только у самых бедных стран. Япония и Германия были полностью разрушены после вм2 но поскольку смогли мобилизировать собственные ресурсы, отстроили ведущие экономики. США ещё до великой депрессии были мировым лидером технологий, причём в отличии от Британии/Испании их не кормили колонии. Тот же Китай развился благодаря труду миллиарда китайцев.
У нас же такая ситуация что даже если хочешь работать не дадут, поставят в такие условия в которых ничего положительного сделать нельзя, потому что самая главная задача - угодить начальству, чем занимается 90% работников. Повсеместный культ личности вместо ориентации на результат.
Востаннє редагувалось Wirująświatła в Пон 01 лют, 2021 08:49, всього редагувалось 2 разів.
Hotab написав:Можно вопрос? Если санкции настолько хорошо,то зачем многократно и систематически просить об их снятии. Под предлогом Ковид,мирового кризиса и прочей ибатории. Зачем просить-то? Они же только в помощь!) Надеюсь ссылки на обращения с просьбами : не надо?
Нужно не слушать что говорят , а смотреть, что делают. Можно просить снять санкции, но время от времени кого-то травить Новичком или дубинками по головам мирных протестующих. Судя по действиям их все устраивает. Судя по тому, что произошло после 91 года на постсоветском пространстве, калитку на Запад нужно держать на замке и открывать только когда нужно, иначе беруны и несуны все вынесут из дома.
Амвросий написав:США могут позволить себе такое, у них есть самая крупная и развитая экономика, печатный станок, плюс самая мощная в мире армия, самая передовая наука и технологии.
так, але про це треба вже казати в минулому часі. зараз лаври починає брати - КИТАЙ вони вже переплюнули деградуючу лгбт-гей-гомеричку по кількості патентів в AI/ML далі буде
не кажи гоп сейчас там провозгласят Императора, без которого Китай никак не состоялся бы - и посмотрим, какая у них будет динамика развития в условиях несменности власти:mrgreen:
vitaliian написав:У нас же такая ситуация что даже если хочешь работать не дадут, поставят в такие условия в которых ничего положительного сделать нельзя, потому что самая главная задача - угодить начальству, чем занимается 90% работников. Повсеместный культ личности вместо ориентации на результат.
Трохи не в тому причина. В порівнянні з Японією та Китаєм тут скрізь "вільнодумці". В Щвейцарії, Швеції, Штатах тощо - не догоджують керівництву? І британській королеві теж догоджують. P.S. Давно вже відповіді є на питання "Чому так погано". Навіть Нобелевські премії отримували за дослідження по цій тематиці. Якщо коротко, без підтримання "доброчесності" державою/релігією, "гарне життя" в країні неможливо досягти. Доведено на мат. моделях. В принципі, це підсвідомо і так всі відчувають.
По результатам января (31-12-2020 - 29.01.2021) с учетом погашений и новых размещений изменение баланса ОВГЗ у отдельніх категорий выглядит следующим образом (для получения сопоставимых значений валютная часть пересчитана по курсам на 29 января)
Итог: банки в основном занимались конвертацией своих валютных бумаг в гривневые, а по совокупности, единственным реальным приобретателем бумаг оказались нерезиденты, чей вклад в итоговое изменение составил почти 70%.
В сумме два эти процесса могли поспособствовать выходу на межбанк до полумилларда долларов, что позволило избежать январских всплесков курса из-за лихорадочного освоения бюджета в конце декабря.
Также надо отметить, что приращение за 2020 год составило, по текущим курсам, 150 млрд грн в эквиваленте, или, грубо 12.5 млрд грн в месяц в среднем. Январь-2021 добавил ок. 15 млрд, что пока не сильно уклоняется от этих средних оценок.
А впереди нас ждет расплата. Не только в библейском смысле, но и в виде обслуживания ОВГЗ. На ближайшие два месяца выплаты (погашения + купонные платежи) разложились так:
Итог: если говорить только о гривневых платежах, то двухмесячный период распадается на две части: весьма спокойные три первых недели февраля со средненедельными двумя миллиардами и шесть последующих недель с выплатами в среднем почти 10 млрд в неделю.
Amat написав:Так а можно вывод ? Что с курсом будет в ближайший месяц ? А то вы цифр больших накидали, а простому "пересичному" так и не понять - куда же ему бежать
Теперь попробуем перейти к выводам, только не на тему, куда бежать, а что из этого всего может (а может и не) следовать. Бежать будем потом (и каждый в свою сторону).
Поскольку факторов, действующих на валютном рынке, куда больше, чем одни лишь ОВГЗ, то на имеющемся материале говорить можно только о направленности влияния, а не об итоговом результате (курсе).
Если придерживаться линейной модели (а любую другую обосновать еще труднее), то получим, что за февраль и март новых только гривневых заимствований нужно сделать на порядка 90 млрд (63 млрд - обслуживание долгов плюс 25-30 млрд новых заимствований; на практике суммы могут, конечно, отличаться, например в случае неожиданно активно пополняющегося бюджета либо неожиданных трат), плюс 814 млн долларов, или более 20 млрд гривен в эквиваленте -- в среднем более 12 млрд в неделю. Хотя потребность в этих суммах возникнет только с конца февраля, активно одалживать начнут, скорее всего, уже с начала февраля, дабы избежать лихорадки впоследствии.
Если, исходя из опыта января, основными покупателями гривневых бумаг останутся нерезиденты, это окажет позитивное влияние на курс гривны в течение двух первых декад февраля с постепенным нивелированием этого эффекта в последующие недели.
Кроме того, если банки продолжат замену своих валютных бумаг на гривневые в результате грядущих погашений и размещений, то это окажет поддержку курсу гривни после соответствующих дат (11 февраля и 31 марта).
Но - все это очень приблизительно и неточно. На практике возможно все.
---------------------------------------- Все данные приведены с округлением до десяти миллионов грн. Полная картина по ОВГЗ здесь: . По аукционам ОВГЗ здесь: По погашениям здесь: Архив курсовых данных: https://charts.finance.ua/ru/currency/official/-/1/usd
zРадио написав:
4,5% ВВП - это чудовищное бремя. У нас среднегодовой прирост экономики в 11 раз ниже на длинном временнОм интервале. Это значит, что долговая нагрузка неминуемо уменьшает масштабы экономики за счет недофинансирования инфраструктуры и социальной сферы.
