НДС облигации

16,08% - эфф.доходность вроде бы.

Хотелось бы обсудить, а какой дисконт Вы считаете рыночным на данный момент? и почему? Меня удивляют дисконты более 20-22%, т.к. %% ставки по ОВГЗ ниже.
Может поправите?

Рыночный дисконт - это тот, который установился под влиянием спроса/предложения. Если предприятия готовы продавать, а покупатели - покупать... Посмотрите на эволюцию дисконта, ведь сперва речь шла даже о 50%, а сейчас - 25. Второй транш в 13 ярдов насытит рынок (крупняк и иноземцы наполнят свои портфели), так что третий транш и остатки первого могут стать практически никому не интересными.

16,08% - эфф.доходность вроде бы.

Хотелось бы обсудить, а какой дисконт Вы считаете рыночным на данный момент? и почему? Меня удивляют дисконты более 20-22%, т.к. %% ставки по ОВГЗ ниже.
Может поправите?

Вчера был аукцион по доразмещению, причем на длинные ОВГЗ (погашение 2015) не было спроса, продались только с погашением 2011 с доходностью 9,5-11% и частично 2013 с доходностью 12 %.
Сейчас рынок требует премию 4% доходности с учетом 5-летней длины НДС.
Вроде бы адекватно.

Вальчишен:
Что касается цены на НДС-облигации на вторичном рынке, то в случае их появления в указанный период (конец июля – начало августа), они могут быстро подрасти, а соответственно доходность на эти бумаги снизиться от ранее заявленных уровней в 18-20% до 14-16%, а возможно и 12%.

При этом надо заметить, что ажиотажный спрос на НДС-облигации будет именно по указанным ставкам (18-20%), при ставках 14-16% он уже заметно снизится. При ставках в районе 12% - спрос будет нивелирован.

А Конкорды дают такой расклад:
Дисконт Доходность
20% 15,1%
25% 18,1%
30% 21,4%

Не знаю как они считают, но результаты близкие.

Близкие к чему?

16,08% - эфф.доходность вроде бы.

Хотелось бы обсудить, а какой дисконт Вы считаете рыночным на данный момент? и почему? Меня удивляют дисконты более 20-22%, т.к. %% ставки по ОВГЗ ниже.
Может поправите?

Доходность и дисконт - это разные вещи. Дисконт 20-30%, это приблизительно рыночная доходность по ОВГЗ. Но думаю, что дисконт расширится до 40% (13 млрд. объём не маленький).

success
в курсе.. дисконт 22% - это доходность 17,5% на моменте. потому и удивляет. Больше 22% - это уже много! 12-14%% доходности при учетной 7,75% было бы достаточно.
П.С. понимаю, что рынок.

success
в курсе.. дисконт 22% - это доходность 17,5% на моменте. потому и удивляет. Больше 22% - это уже много! 12-14%% доходности при учетной 7,75% было бы достаточно.
П.С. понимаю, что рынок.

Да, в принципе, Вы правы... Я изначально вообще не правильно посчитал YTM (не учёл амортизацию), правда, у меня получается с дисконтом 22% YTM 16,24%. Но тут есть но:
1. Объём выпуска;
2. В неудобном положение продавцы (покупатели диктуют правила).

Поздравляю всех со вторым траншем!

27 серпня 2010 року Міністерство фінансів здійснило другий випуск облігацій для оформлення відшкодування податку на додану вартість відповідно до постанови Кабінету Міністрів України № 368 "Про випуск облігацій внутрішньої державної позики для відшкодування сум податку на додану вартість".

Випуск облігацій було здійснено згідно Реєстру інвентаризації платників податку, наданого Державною податковою адміністрацією України та затвердженого Міністром фінансів України.

До затвердженого реєстру увійшло 217 платників податку. Загальна сума відшкодування ПДВ облігаціями складає 2 047 815 тис. гривень.

Випуск облігацій здійснено за наступними параметрами:

Номінальна вартість однієї облігації 1 000 грн.

Сплата доходу та амортизації здійснюється 25 лютого 2011 року,
26 серпня 2011 року, 24 лютого 2012 року, 24 серпня 2012 року,
22 лютого 2013 року, 23 серпня 2013 року, 21 лютого 2014 року,
22 серпня 2014 року, 20 лютого 2015 року, 21 серпня 2015 року.

Дата повного погашення облігацій - 21 серпня 2015 року.

Міжнародний ідентифікаційний номер цінних паперів зазначеного випуску облігацій UA4000082531.

Найближчим часом Міністерством фінансів буде здійснено випуск решти облігацій для оформлення відшкодування податку на додану вартість.

ну второй транш, ну ура... минимум приплюсовать неделю на то, что налоговая разошлет "письма счастья", да еще + неделя, пока зачислят на счета... предмета нет на руках! да и второй транш в 2 ярда вместо заявленных 13... попахивает попытками правительства сбить дисконт (спрос превышает предложение)

Третий транш не заставил себя ждать:

Министерство финансов 30 августа выпустило 3 транш НДС-облигаций на сумму 8,304 873 миллиарда гривен. Об этом говорится в сообщении Минфина.

Номинал данных облигаций составляет 1 тысячу гривен, выплата дохода по ним осуществляется один раз в полгода, начиная с 28 февраля 2011 года.

Дата погашения бумаг - 24 августа 2015 года.

Источник информации - http://newswave.com.ua/read/6098/