Новости рынка
Украинский фондовый рынок просел в четверг (30 сентября).
Инвесторы не решались рисковать, они активно продавали
бумаги в течении вчерашней торговой сессии, в ожидании более
однозначного тренда на западных площадках. В итоге индекс
UX снизился на 0,7%, закрывшись на уровне 1957 пунктов.
Банковский сектор опять продемонстрировал существенное
падение. Акции Райффайзен Банк Аваль (BAVL UK) и Укрсоцбанка
(USCB UK) потеряли 1,4% и 2,8% соответственно. Акции
Харцызского трубного завода (HRTR UK) выросли на 2,2% на фоне
новостей о получении квалификационного сертификата, который
позволяет компании поставлять свою продукцию для Gaz de France.
Акции генерирующей компании Западэнерго (ZAEN UK) выросли
в цене на 1,7% в связи с намерением ДТЭК сконцентрировать
блокирующий пакет данной компании, путем скупки её акций на
открытом рынке. В то же время, акции Центрэнерго (CEEN UK)
снизились в цене на 1,2% а Донбассэнерго (DOEN UK) - на 0,9%.
Рост ВВП во втором квартале скорректирован до 5.9%
Украинская экономика выросла во втором квартале немного меньше,
чем оценивалось ранее. Согласно уточнённым данным Госкомстата, ВВП
во втором квартале увеличился на 5,9% по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года. Первая оценка ведомства показала рост в 6%.
Сезонно-скорректированный ВВП увеличился на 3,8% по сравнению с
первым кварталом этого года, что тоже хуже предварительной оценки на 0,1 п.п.
Во втором квартале рост ВВП был обеспечен растущими расходами
потребителей, а также огромным положительным балансом изменения
запасов материальных оборотных средств. Первый показатель дал 3,3%-
ный вклад в рост ВВП в годовом измерении, вклад второго показателя
был еще большим. В то же время, чистый экспорт (экспорт минус импорт),
который был главным компонентом ВВП, сглаживающим резкое падение
экономики в 2009 году, впервые за пять кварталов оказал негативный
вклад в ВВП. Капитальные и государственные расходы также имели
небольшое негативное влияние на динамику ВВП в годовом измерении.
КОММЕНТАРИЙ – Андрей Патиота
Мы предполагаем, что во втором полугодии потребительские расходы
частного сектора будут главным драйвером роста экономики на фоне
ухудшающегося торгового баланса. Мы также верим, что второй движущей
силой во второй половине года станут капитальные расходы, которые, как
мы полагаем, уже прошли фазу глубокого падения. Более того, оба эти
фактора могут стать залогом долгосрочного, подпитываемого внутренними
драйверами и менее восприимчивого к внешним ценовым шокам
восстановления экономики к докризисному уровню.
Харцызский трубный завод включен в список поставщиков концерна GDF
Харцызский трубный завод включены в список доверенных
поставщиков газового концерна Gaz de France (GDF). Эта информация
была обнародована в четверг (30 сентября) пресс-службой Холдинга
Метивест, материнской компанией Харцызского трубного завода.
Наличие квалификационного сертификата C4Gas S.A. дает возможность
Харцыскому трубному заводу принимать участие в тендерах на поставки
труб большого диаметра (ТБД) для европейских компаний.
Подготовка к получению сертификата была начата в апреле 2008 года
и состояла из трех этапов: адаптация и подготовка документации; аудит
предприятий; поставка пробной партии продукции. Согласно пресс-релизу,
ХТЗ отгрузил пробную партию труб в адрес газового концерна Gaz de
France в феврале текущего года. Прежде украинские трубы большого
диаметра не поставлялись для компании Gaz de France.
КОММЕНТАРИЙ - Дмитрий Чурин
Мы считаем, что новость положительно повлияет на стоимость акций
компании. Наличие квалификационного сертификата является
необходимым условием для сотрудничества с такими крупными
компаниями как Gaz de France Suez S.A. (Франция), SPP A.S. Eustream
S.A. (Словакия) и STEWEAG-STEG GmbH (Австрия). Эти компании закупают
трубы большого диаметра только при наличии сертификата C4Gas SA. Мы
ожидаем, что в ближайшее время Харцызский трубный примет участие в
нескольких тендерах на поставку труб для GDF. В настоящее время мы не
можем оценить потенциальный объем поставок, но вхождение компании
на новый рынок является важным шагом в развитии ХТЗ. В настоящее
время Харцызский трубный завод является единственной компанией в
СНГ, которая получила сертификат C4Gas SA.
Стахановский Вагоностроительный завод увеличил годовой план выпуска до 7 тыс. вагонов
Стахановский Вагоностроительный завод (СВЗ), один из крупнейших
производителей грузовых вагонов в СНД, намерен выпустить не менее
7 тыс. вагонов в 2010 году, сообщил 30 сентября председатель правления
СВЗ Виталий Касинов. Ранее, компания заявляла о намерениях увеличить
производство в 2010 году в 3,8 раза до 6 тыс. грузовых вагонов.
ВТБ-Лизинг, ведущая российская лизинговая компания и крупный клиент
СВЗ, договорились о возможности покупки практически всей продукции
выпускаемой СВЗ в 2011 году, сообщил генеральный директор ВТБ-Лизинг
Андрей Коноплев. По его словам, цены на вагоны будут пересматриваться
ежемесячно. А.Коноплев также отметил, что ВТБ-Лизинг в настоящее
время рассматривает вариант покупки акций вагоностроительного
предприятия.
КОММЕНТАРИЙ – Оксана Ляшук
Новость является позитивной для акций СВЗ. Мы считаем, что планы
компании по увеличения производства в 2010 году в 4,4 раза являются
реальными. По нашим оценкам, в январе-сентябре компания произвела
более 5 тыс. грузовых вагонов. Мы также ожидаем, что в октябре-
декабре компания произведет 2,1 тыс. грузовых вагонов. Компания
имеет достаточно мощностей для производства 700 вагонов в месяц, что
соответствует плановым закупкам ВТБ-Лизинга в 2010 году.
Сотрудничество между СВЗ и ВТБ-Лизинг должно обеспечить компанию
заказами и может привести к увеличению мощностей компании на 4
тыс. - до 12 тыс. вагонов. Мы рекомендуем покупать акции СВЗ с целевой
ценой $1,2, что предусматривает потенциал роста в 37% к текущей цене.
|
|
Додано: Пон 04 жов, 2010 14:22
Финансовые новости от компании Eavex Capital 04.10.2010Новости рынка
Украинский фондовый рынок завершил неделю снижением котировок по большинству эмитентов. Одним из факторов проседания рынка, был слабый спрос на акции украинских компаний со стороны иностранных инвесторов, которые предпочли сместить акцент инвестиций в сторону НДС облигаций. Индекс Украинской Биржи потерял 2,4% за неделю, закрывшись на отметке 1946 пунктов, что является его минимальным значением за последние два месяца. Акции банковского сектора выглядели хуже рынка в целом из-за очередной волны беспокойств по поводу прочности финансовой системы еврозоны. Так стоимость акций Райффайзен Банка Аваль упала 3,8% а Укрсоцбанка на 8,3%. Среди корпоративных новостей торговцы активно отыгрывали решение по приватизации Укртелекома и информацию о том, что Стахановский вагоностроительный завод собирается увеличить свои объемы производства благодаря тесному сотрудничеству с Российским ВТБ Лизинг. Дефицит бюджета Украины вырос на 16,6 млрд грн за август из-за выпуска НДС-облигаций Министерство финансов Украины сообщило в пятницу (1 октября), что дефицит бюджета в августе составил 16.6 млрд грн, в то время как дефицит за янв-июл был 27.7 млрд грн. Такой скачок дефицита бюджета объясняется выпуском НДС облигаций на сумму в 16.4 млрд грн. За вычетом данной суммы, дефицит бюджета вырос бы только на 86 млн грн. и на конец августа составил 44.3 млрд грн, что в 2.7 раза выше, чем за аналогичный период прошлого года. КОММЕНТАРИЙ – АНДРЕЙ ПАТИОТА К концу лета дефицит бюджета Украины был меньше граничного показателя на весь 2010 год на 9.8 млрд грн. При этом, правительству осталось погасить ещё приблизительно 6 млрд грн по НДС задолженности, накопленной в текущем году. Таким образом, в оставшиеся месяцы года дефицит не должен превышать 1 млрд грн, иначе Украина может не выполнить требования МВФ об ограничении дефицита бюджета на уровне 5% ВВП. По нашему мнению, для того, чтобы сбалансировать расходы и доходы бюджета Украины и выполнить бюджетные требования МВФ, правительству придётся сильно урезать капитальные расходы, заложенные в бюджет текущего года. Украина в сентябре увеличила выпуск стали на 5.4% м/м Украина увеличила в сентябре производство стали на 5.4% м/м, до 2.74 млн тонн, сообщает Металлургпром. В янв-сен 2010 года, прокат стали увеличился на 9.3% г/г, до 24.1 млн тонн. КОММЕНТАРИЙ – ИВАН ДЗВИНКА Арселор Миттал КР, Азовсталь и ДМЗ им. Дзержинского больше всего повлияли на рост производства по отрасли. Арселор Миттал решил свои проблемы по производсву агломерата, в то время как ИСД наладила поставки железной руды на ДМЗ им. Дзержинского. Алчевскому металлургическому комбинату, не удалось удвоить выпуск стали из-за технических проблем, связанных с производством чугуна. Наибольшее снижение производства показал ММК им. Ильича из-за выхода из строя доменной печи. Ferrexpo нарастил объем производства окатышей на 16% м/м в сентябре Компания Ferrexpo, сообщила что в сентябре увеличила производство окатышей на 15.8% м/м, до 911 тыс тонн. В январе-сентябре Ferrexpo увеличил производство окатышей на 16%, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, - до 7.45 млн тонн. КОММЕНТАРИЙ – ИВАН ДЗВИНКА Сентябрь стал самым продуктивным месяцем для Ferrexpo за последние 22 года. Рост окатышей в основном был обусловлен увеличением производства из закупаемого сырья в 4.4 раза, до 140 тыс. тонн. Выпуск окатышей из собственного сырья увеличился на 2%, до 771.1 тыс. тонн. Мы считаем, что эти новости позитивно отразятся на стоимости акций компании. Мы сохраняем наш прогноз и рекомендуем покупать акции Ferrexpo. Производство труб увеличилось на 13.9% м/м в сентябре Украина увеличила производство труб в сентябре на 13.9% м/м, до 169.1 тыс тонн, сообщает Укртрубпром. За январь-сентябрь выпуск трубопроката вырос на 0.8% до 1.25 млн тонн. КОММЕНТАРИЙ - ДМИТРИЙ ЧУРИН Харцызский трубный завод (HRTR UK) превысил средний рост по отрасли второй месяц подряд. Компания нарастила производство в сентябре на 52.2% м/м, до 38.5 тыс. тонн. Этот рост вызван крупными заказами Транстефти для Балтийской трубопроводной системы-2 (БТС-2). Однако до конца года строительство БТС-2 будет завершено. Для ХТЗ может появиться новый крупный заказ от Транснефти на поставку труб для строительства нефтепровода Восточная Сибирь - Тихий Океан. В случае получения контракта, компания, может быть обеспечена заказами на протяжении двух лет с объемом производства 500 тыс. тонн. в год.
Додано: Вів 05 жов, 2010 11:54
Финансовые новости от компании Eavex Capital 05.10.2010Новости рынка
Акции украинских эмитентов резко снизились по итогам торговой сессии в понедельник. Давление на рынок оказали неоднозначные ожидания ряда экономической статистики из США. Так одной из негативных новостей были сведения о том, что заказы промышленных предприятий США в августе сократились больше ожидаемого. Индекс UX потерял 3,6% упав до отметки 1875 пунктов, при этом он легко пробил уровень поддержки в 1900 пунктов. Компания Мотор Сич (MSICH UK) была одним из лидеров падения среди компонентов индексной корзины, ее капитализация уменьшилась на 6,1% в течение дня. Акции украинских подразделений европейских банковских групп теряли в цене после объявления швейцарским банковским регулятором ужесточения требований резервирования для крупнейших банков страны. Подобное ужесточения могут ввести и другие европейские страны, что будет снижать прибыльность финансовых учреждений. Так, Банк Форум (FORM UK) и Укрсоцбанк (USCB UK) подешевели на 6,5% and 5.5% соответственно. Астарта может получить 19 млн. грн правительственных субсидий Правительство Украины вчера приняло решение, что производители сельскохозяйственной продукции будут получать по 500 грн. государственных субсидий за каждый гектар, на котором культивируется сахарная свекла. Это имеет прямое отношение к Астарте, которая есть одним из крупнейших компаний, которые выращивают сахар в Украине. В 2010 году Астарта соберёт урожай сахарной свеклы с 39,000 гектаров. Соответственно, компания может получить 19.5 млн. грн субсидий. КОММЕНТАРИЙ – АНДРЕЙ ПАТИОТА Очевидно, что новость позитивная для компании. Нужно понимать, однако, что стоимость культивирования одного гектара сахарной свеклы для Астарты составляет 15,000 грн на один гектар. Соответственно, субсидии, если они будут получены, покроют не больше 3% от затрат на производство. Мы также отмечаем, что в 2009 году компания не получила никаких субсидий из бюджета, хотя таковые и были предусмотрены законодательством. Мы не исключаем, что ситуация с не выплатами может повториться и в этом году. В целом же, мы позитивно оцениваем инвестиционную привлекательность этой компании и рекомендуем покупать акции Астарты. genCos’ снизили производство электороэнергии на 17,4% м/м в сентябре Компании тепловой генерации находящиеся в листинге на Украинской бирже (GenCos) снизили производство электроэнергии на 17,4% м/м до 3,8 млрд кВт/часов в сентябре. GenCos произвели 35,6 млрд кВт/часов электроэнергии в период с января по сентября 2010, что на 7,2% больше чем за аналогичный период 2009 года. Доля GenCos в общем объёме произведённой электроэнергии в Украине за девять месяцев 2010 года составила 26,2%. КОММЕНТАРИЙ – ДМИТРИЙ ЧУРИН GenCos прервали восходящий производственный тренд наблюдаемый в июне-августе. Мы считаем, что основным фактором снижения выработки электроэнергии были низкие закупочные со стороны НАК «Энергорынок» а прошлом месяце.
Додано: Сер 06 жов, 2010 12:36
Финансовые новости от компании Eavex Capital 06.10.2010Новости рынка
Торги на украинском рынке акций во вторник (6 октября) начались с сильного падения. До середины торговой сессии инвесторы активно распродавали акции, вызвав глубокое падение индекса до 1800 пунктов. Торги на американских площадках открылись в положительной зоне на фоне понижения Центробанком Японии учетной ставки до 0-0.1%. Эти события подняли настроение украинских инвесторов, после чего индекс UX начал расти. В итоге индекс UX упал на 0.7%, закрывшись на 1862 пунктах. Акции Мотор Сич (MSICH UK) оказали сильное давление на индекс Украинской биржи, снизившись на 2.0%. Также сильно снижение продемонстрировали следующие эмитенты: Стирол (STIR UK) упал на 4.3%, Ясиновски КХЗ (YASK UK) - на 2.1%. Ростом закрылись акции вагоностроительных компаний. Акции Стахановского вагоностроительного завода (SVGZ UK) и Крюковского вагоностроительного завода (KVBZ UK) выросли на 1.8% и 5.0% соответственно, акции Лугансктепловоза (LTPL UK) поднялись на 4.1%. Fitch присвоил Кернелу рейтинг ‘B’ Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило Кернелу, крупнейшему производителю подсолнечного масла в Украине, долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валютах “B” и “B+” соответственно. Прогноз всех рейтингов – стабильный. КОММЕНТАРИЙ - АНДРЕЙ ПАТИОТА Присвоение рейтингов Кернелу предшествовало ожидаемому выпуску Евробондов компанией в конце этого года. Мы считаем данную новость положительной для компании, поскольку ее рейтинги аналогичны суверенным рейтингам Украины, подтверждённым агентством Fitch в сентябре. ДМЗ им. Петровского в октябре увеличит выпуск проката на 32% м/м ДМЗ им. Петровского, восьмой по величине производитель стали в Украине, планирует увеличить в октябре выпуск проката на 31.6% м/м, до 79 тыс. тонн, сообщает Металл Курьер. КОММЕНТАРИЙ – ИВАН ДЗВИНКА Это хорошие новости для компании. Такой рост обусловлен увеличением производства квадратных заготовок в два раза - до 35 тыс. тонн. Также ожидается рост производства фасонного проката на 10-11% м/м, до 44 тыс. тонн. АвтоКрАЗ в янв-сен 2010 года увеличил производство грузовиков в 5.5 раз Компания АвтоКрАЗ, единственный в Украине производитель большегрузных автомобилей, в январе-сентябре 2010 года увеличил объем производства в 5.5 раза, по сравнению с аналогичным периодом 2009 года, - 644 ед., сообщает Интефакс. По итогам девяти месяцев 2010 года компания реализовала 763 грузовика. Из них 12% было продано на отечественном рынке, 39% было поставлено в страны СНГ и 49% - в страны дальнего зарубежья. Также АвтоКрАЗ заявил, что ведет переговоры с европейскими компаниями о стратегическом партнерстве и разработке новых моделей автомобилей. КОММЕНТАРИЙ – ОКСАНА ЛЯШУК В сентябре, АвтоКрАЗ снизил выпуск автомобилей на 6% м/м, до 69 ед., что на 24% меньше, чем планировалось. Среднемесячное производство в 2010 году составляет 72 грузовика, по сравнению с 400 ед. за аналогичный период 2008 года. По нашим подсчетам компания поставит 900-1000 грузовиков до конца 2010 года. Учитывая сильную позицию на внутреннем рынке, стратегическое партнерство с европейскими компаниями может положительно отразиться на финансовых и производственных показателях АвтоКрАЗа.
Додано: Чет 07 жов, 2010 14:20
Финансовые новости от компании Eavex Capital 07.10.2010Новости рынка
Вчерашняя торговая сессия на Украинской Бирже завершилась ростом акции отечественных компаний. Основной рывок цен произошел в начале дня на фоне двухпроцентного повышения американских фондових индикаторов накануне. Индекс Украинской Биржи смог прибавить 1,0% по итогам дня, закрывшись на отметке 1881 пункт. Ажиотаж инвесторов продолжался в вагоностроительном секторе благодаря прогнозам существенного увеличения объёма производства грузовых вагонов в ближайшие 2-3 года. На таких ожиданиях акции Стахановского вагоностроительного завода (SVGZ UK) подорожали на 1,3%. Ценовые уровни по большинству ликвидных бумаг вполне привлекательны, после проседания рынка в начале этой недели. Среди акций, которые мы рекомендуем покупать, выделим бумаги электрогенерирующей компании Центрэнерго (CEEN UK), в связи с ожиданием сильной финансовой отчетности компании за 3 квартал этого года. Потенциал роста акции составляет 73% в ближайшие 12 месяцев. Внутренний государственный долг вырос в августе на 18% м/м Внутренний государственный долг Украины в августе 2010 года увеличился на 20,4 млрд. гривен ($2,6 млрд), или на 18,1% м/м, сообщило Министерство финансов Украины в среду (6 октября). По итогам девяти месяцев внутренний государственный долг составил 133.6 млрд грн ($16.9 млрд). Такой рост в августе был вызван в основном за счет выпуска НДС облигаций. В то же время внешний государственный долг Украины снизился на 0,4% м/м, до $19.4 млрд. Гарантированный государством долг также почти не изменился в августе и на конец месяца составил $11.9 млрд. КОММЕНТАРИЙ – АНДРЕЙ ПАТИОТА С начала года общий государственный долг, прямой и гарантированный государством, вырос на 21,7% до $48.3 млрд, или до 35,3% ожидаемого ВВП 2010 года. Мы допускаем, что государственный долг Украины может увеличится до конца года еще на $3-4 млрд за счет новых внешних заимствований. Однако на конец года общий государственный долг Украины, включая долг гарантированный государством, по нашим прогнозам, не превысит 40% ВВП, что является допустимым уровнем для развивающихся стран. Инфляция ускорилась до 2,9% м/м в сентябре Розничные цены выросли сразу на 2,9% в сентябре по отношению к предыдущему месяцу, сообщил Госкомстат в среду (6 окт). Такой резкий скачок был вызван прежде всего ростом цен на продукты питания. Цены на яйца подорожали за месяц на 51,5%, на овощи - на 16,8%, на молочные продукты - на 6-8%. В результате такого большого показателя месячной инфляции, индекс потребительских цен подскочил до 10,5% в годовом измерении и до 7,4% с начала года. Цены производителей в сентябре выросли только на 0,1%. Рост оптовых цен на 3% в пищевой промышленности был полностью компенсирован снижением тарифов на электроэнергию для промышленных потребителей на 4,6%. КОММЕНТАРИЙ – АНДРЕЙ ПАТИОТА Мы ожидаем, что рост цен на продукты питания останется главным инфляционным фактором в октябре. В ноябре-декабре мы больше ожидаем возможного резкого роста тарифов на ЖКУ, транспортные услуги и топливо, чем существенного роста цен на продукты питания. После проведения местных выборов по всей Украине 31 октября, у правительства будет больше свободы для приведения тарифов на указанные услуги до экономически обоснованных уровней. Валютные резервы НБУ в сентябре выросли на 6.1% м/м Резервы в иностранной валюте в сентябре выросли на $2 млрд или на 6.1% по сравнению с августом 2010 года, - до $34.7 млрд, сообщил Национальный Банк Украины (НБУ) в среду (6 октября). Начиная с февраля 2010 года, НБУ увеличил свои золотовалютные резервы на $10.5 млрд или на 44%. КОММЕНТАРИЙ – АНДРЕЙ ПАТИОТА Несмотря на такое значительное увеличение валютных резервов в сентябре, которое в основном было вызвано выпуском еврооблигаций на $2 млрд., НБУ превратился из чистого покупателя валюты на межбанковском валютном рынке в продавца. НБУ был вынужден продавать валюту для того чтобы сдержать давление на гривну в результате ухудшения сальдо внешней торговли, по-прежнему слабого притока ПИИ и повышенного спроса на валюту от населения. НБУ продал $669 млн в сентябре на межбанковском валютном рынке, а отрицательное сальдо на наличном рынке выросло до $1,6 млрд. Мы сохраняем наш прогноз, что спрос на иностранную валюту до конца года будет превышать предложение в связи с сезонным ростом импорта, снижением экспорта зерна и ослаблением спроса на рынке стали. НБУ, как ожидается, будет поддерживать стабильность гривны путем продажи части своих валютных резервов. Тем не менее, мы прогнозируем, что валовые валютные резервы увеличатся примерно на $1,2 млрд к концу 2010 года в связи с получением второго транша МВФ и средств от других международных и европейских финансовых институтов. Лугансктепловоз в янв. - сен. 2010 года увеличил производство на 70% г/г Компания Лугансктепловоз в январе-сентябре текущего года увеличила производство на 70% по сравнению с тем же периодом 2009 года, сообщает Интерфакс. В январе-сентябре компания произвела и поставила 42 секции тепловозов, в частности 36 секций для Российской железной дороги, 4 по заказу Казахстана и 2 в Монголию. В настоящее время, в работе находятся секции электровоза для Укрзализныци. КОММЕНТАРИЙ – ОКСАНА ЛЯШУК Мы считаем, что данная новость не повлияет на цену акций Лугансктепловоза. Объемы производства в 2010 году почти не отличаются от показателей 2009 года, но по сравнению с докризисным периодом они отстают приблизительно в 2 раза. Мы ожидаем, что до конца года компания поставит только девять локомотивов для Укрзализныци.
Додано: П'ят 08 жов, 2010 13:20
Финансовые новости от компании Eavex Capital 08.10.2010Новости рынка
Украинский фондовый рынок закрылся в зеленой зоне в четверг (7 октября). Активный рост на сырьевых рынках, в связи с падением доллара, повлек за собой повышение цен на фондовых площадках. Уменьшение обращений за пособием по безработице в США и увеличение розничных продаж в США также улучшило настрой инвесторов. Индекс UX вырос на 0.8% , закрывшись на уровне 1896 пунктов. Акции Банка Форум (FORM UK) подскочили на 5.3%, на фоне ожиданий об увеличении уставного капитала на собрании акционеров 14 октября. В в этом случае закон об АО обязывает эмитента выкупить акции акционеров, проголосовавших против такого решения, по “рыночной цене” по состоянию на день, предшествующий даты объявления о собрании. Среди наиболее торгуемых акций, Центрэнерго (CEEN UK) подорожали на 0.4%, Укрсоцбанка (USCB UK) на 2.7% и Авдеевского КХЗ (AVDK UK) на 0.8%. Акции Дакор Агро Холдинга (DAKOR UK) стали лидерами роста, взлетев вверх на 7.1%. Количество страховых контрактов в I пол. 2010 года выросло на 20% Государственная комиссия по регулированию рынков финансовых услуг Украины обнародовала статистику страхового сектора за первую половину 2010 года. Согласно отчёту, количество заключенных страховых контрактов выросло на 24% г/г. Количество страховых контрактов заключенных с физическими лицами увеличилось на 28% г/г, в то время как количество контрактов с юридическими лицами выросло только 1.2% г/г. Объем валовых страховых премий вырос на 1.3% г/г, до 9.6 млрд грн и объем выплат сократился на 20% г/г, до 2.6 млрд грн. Объем чистых страховых премий снизился на 11.5% г/г, до 5.6 млн грн. Страхование автомобилей остаётся самым популярным видом страхования и составляет 26% от общего объема премий. Половина всех страховых выплат приходится на КАСКО. КОММЕНТАРИЙ – ВЛАДИМИР ДИНУЛ Проанализировав отчет, мы пришли к выводу, что страховой сектор ещё не скоро выйдет из кризиса. Необходимым условием для улучшения ситуации является возобновление кредитования физических лиц и строительных компаний, чего по нашему мнению, не случится до 2012 года. Исходя из этого, мы считаем, что страховой сектор в данный момент не является привлекательным. Агротон собирается проводить IPO на Варшавской фондовой бирже Агропромышленный холдинг Агротон объявил о планах проведения в октябре первичного публичного предложения акций (IPO) на Варшавской фондовой бирже (WSE). В настоящее время акции Агротона котируются на Франкфуртской бирже. Размещение акций на Варшавской бирже должно закончиться до конца октября и в ноябре компания уже будет включена в листинг. Агротон станет третей украинской компанией после Кернела и Астарты, которые начали торговаться на Варшавской бирже. Всего к продаже предлагается 5,67 млн акций новой эмиссии холдинговой компании (26.2% от всего количества акций после допэмиссии) по максимальной цене PLN30 (EUR 7,56), соответственно капитализация составит EUR 163.8 млн, что на 45% выше, чем при цене акции на момент закрытия 6 октября. Предполагается, что средства от IPO будут направлены на покупку хранилищ, расширение имеющихся мощностей хранения, увеличение земельного банка в Украине, покупку агротехники и пополнение оборотного капитала. КОММЕНТАРИЙ – АНДРЕЙ ПАТИОТА Мы сомневаемся, что проведение IPO приведет к резкому увеличению капитализации компании. Мы ожидаем, что фактическая цена предложения будет ниже, чем PLN 30. По нашему мнению она будет в районе PLN 22-26. Алчевский МК планирует увеличить производство в октябре на 42% м/м Алчевский металлургический завод, пятый по величине производитель стали, собирается в октябре увеличить выпуск стали на 42% м/м, до 320 тыс. тонн., сообщил в четверг (7 октября) Металл Курьер. Производство проката, как ожидается, составит 300 тыс. тонн, что на 30% больше, чем в предыдущем месяце. КОММЕНТАРИЙ – ИВАН ДЗВИНКА В сентябре компания собиралась увеличить производство стали на 125% м/м, но из-за проблем в работе доменной печи, выпуск стали вырос только на 1%. Хотя цели поставленные компанией в октябре более реалистичны, чем в сентябре, мы не исключаем возможность снижения производства на 15-20% в случае проблем с поставками железной руды.
Додано: Пон 11 жов, 2010 13:01
Финансовые новости от компании Eavex Capital 11.10.2010Новости рынка
Украинский рынок акций, закрылся в красной зоне в пятницу (8 октября). Уровень безработицы в США остался на уровне прошлого месяца и составил 9,6%. Отсутствие драйверов для роста привело к тому что медвежий настрой инвесторов взял вверх. Индекс UX снизился на 0,7%, закрывшись на отметке 1884 пунктов. Акции Банка Форум (FORM UK) и Укртелекома (UTLM UK) оказали наибольшее давление на индекс, упав на 1,8% и 1,5% соответственно. Машиностроительный сектор также демонстрировал падение. Акции Мариупольского завод тяжелого машиностроения (MZVM UK) снизились на 4,6%, АвтоКрАЗ (КРАЗ UK) потеряли в цене 2,8%, и Мотор Сич (MSICH UK) упали на 1,0%. С другой стороны, акции Богдан Моторс (LUAZ UK) выросли на 0,8% на фоне роста продаж легковых автомобилей в Украине. НБУ: рост кредитования юридических и физизических лиц Национальный банк Украины опубликовал предварительную статистику по банковскому сектору Украины за сентябрь 2010. В соответствии с опубликованной информацией, сумма кредитов юридическим лицам увеличилась на 2,3% м/м. С начала года сумма кредитов юридическим лицам увеличилась на 10,1%. Депозиты юридических лиц увеличились на 4,7% за сентябрь и на 16,7% с начала года. Депозиты физических лиц продолжали расти, увеличившись в объеме на 2,6% за сентябрь. КОММЕНТАРИЙ – ВЛАДИМИР ДИНУЛ Мы прогнозировали значительную активизацию кредитования юридических лиц во второй половине 2010. В принципе, данные Национального банка подтверждают правильность нашего прогноза. Мы ожидаем снижение ставок по кредитам в гривнах с 2011, что еще больше подтолкнет кредитование. Активизация кредитования в сегменте физических лиц ожидается с 2012. Landkom завершил сбор пшеницы и посев озимого рапса Landkom International, крупная агрокомпания, ведущая бизнес в Украине, сообщила, что общий урожай озимой и яровой пшеницы в этом году составил 18,36 тыс тонн при средней урожайности культуры 3 тонны с гектара. Компания подсчитала: чтобы достигнуть нулевой валовой рентабельности, цена продажи пшеницы должна в среднем составлять $162 за тонну. Также компания сообщила, что засеяла 12,86 тыс га озимым рапсом. Всего под урожай 2011 года планируется засеять около 50 тыс га. КОММЕНТАРИЙ - АНДРЕЙ ПАТИОТА Текущие результаты урожая 2010 года, в целом пока совпадающие с прогнозами менеджмента, убеждают нас в том, что Landkom сможет показать чистую прибыль не ранее 2011 финансового года, который у компании заканчивается 31 октября. В 2010 финансовом году мы ожидаем, что чистый убыток значительно уменьшится по сравнению с $42.1 млн, зафиксированным за 10 месяцев (январь-октябрь) 2009 финансового года. Этому поспособствует продажа рапса урожая 2010 года по средней цене $318 за тонну по форвардным контрактам в начале лета, а также то, что ожидаемая цена продажи пшеницы нынешнего урожая будет значительно выше, чем в прошлом году. Богдан Моторс продолжает демонстрировать рост Корпорация Богдан, один из крупнейших субъектов автомобильного рынка Украины, в январе-сентябре 2010 года увеличила производство на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, - до 13 983 ед. В сентябре компания выпустила 2023 ед. техники, что на 4% больше чем в августе. КОММЕНТАРИЙ - ОКСАНА ЛЯШУК Мы считаем, что эта новость положительно отразится на цене акций Богдан Моторс. Компания демонстрирует увеличение производства с начала года. В сентябре производство легковых автомобилей увеличилось на 3% м/м, до 1783 ед., что на 28% выше среднемесячного производства компании в текущем году (1394 ед.). Также в сентябре, выпуск грузовых автомобилей увеличился на 23% м/м, до 149 ед., что на 83% больше среднемесячного производства - 82 ед. Компания в сентябре произвела 91 ед троллейбусов и автобусов, что на 56% выше среднемесячного показателя. Украина в октябре собирается увеличить выпуск чугуна на 11% м/м В октябре на украинских метпредприятиях планируется нарастить суммарное производство чугуна до 2.49 млн. тонн или на 11% по сравнению с сентябрём, сообщает Металл Курьер. Предприятия подконтрольные Группе ИСД, Алчевский металлургический комбинат и ДМЗ им. Дзержинского, собираются увеличить производство чугуна на 33-39% м/м. Енакиевский металлургический завод, который входит в Метинвест, планирует увеличить выпуск чугуна в октябре на 27%. КОММЕНТАРИЙ – ИВАН ДЗВИНКА Компании входящие в группу ИСД, могут достичь своей цели, при отсутствии проблем с поставками железной руды. Снижение производства Енакиевского металлургического завода связано с временными техническими проблемами в производственной цепи. ММК Ильича и АрселорМиттал КР увеличат объемы производства на 13-15% за счет устранения технических проблем, которые не позволили этим компаниям достичь запланированных объемов в сентябре. Fitch присвоил еврооблигациям Авангарда предварительный рейтинг ‘B’ Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило планируемому выпуску еврооблигаций группы Авангард предварительный рейтинг в иностранной валюте ‘B’. Согласно сообщению, Авангард планирует выпустить облигации на сумму $250-300 млн. Деньги полученные от размещения еврооблигаций будут направлены на погашение $170 млн краткосрочного обеспеченного долга и повышение денежной ликвидности группы. КОММЕНТАРИЙ - АНДРЕЙ ПАТИОТА Эта новость положительна для Авангарда, так как компания может значительно снизить стоимость обслуживания своего кредитного портфеля за счет его реструктуризации. После выпуска еврооблигаций, компания может также уменьшить объем внутренних транзакций, в частности сократив объемы депозитов и кредитов в банке Финансовая Инициатива, контролируемом основным акционером Авангарда Олегом Бахматюком. Это должно повысить прозрачность компании и сделать бизнес более предсказуемым.
Додано: Вів 12 жов, 2010 14:17
Финансовые новости от компании Eavex Capital 12.10.2010Новости рынка
Акции украинских эмитентов немного прибавили в цене по итогам понедельника (11 окт.). Основной тон торгам на Украинской Бирже был задан ожиданиями инвесторов дальнейших шагов со стороны Федеральной Системы США, которые будут направлены на стимулирование крупнейшей экономики мира. Игроки рынка надеются, что новые вливания в финансовую систему США положительно отразятся на глобальном уровне. Индекс UX поднялся на 0,3% закрывшись на отметке 1888 пунктов. Акции компаний второго эшелона выглядели лучше голубых фишек в течении дня, так Шахта Комсомолец Донбасса (SHKD UK) подорожала на 6,6%, а бумаги Крюковского вагоностроительного завода (KVBZ UK) подросли на 3,0%. Среди трубных компаний, акции Харцызского завода (HRTR UK) завершили день ростом на 0,4% в то время как акции Интерпайп НМТЗ (NVTR UK) остались на прежнем уровне. Крымэнерго привлечет кредит в размере 60 млн грн Крымэнерго собирается привлечь кредит в размере 60 млн грн ($7.5 млн), сообщила пресс-служба компании. Согласно пресс-релизу тендер запланирован на 12 ноября 2010 года. КОММЕНТАРИЙ – ДМИТРИЙ ЧУРИН Мы считаем, что кредит будет направлен на модернизацию предприятия. По нашим подсчётам, капитальные расходы компании в 2010-2015гг. составят $115 млн. Долг компании в первой половине года равнялся 16.2 млн грн ($2.0 млн), так что новый кредит не должен пошатнуть финансовое положение Крымэнерго. На наш взгляд, эта новость не повлияет на стоимость акций компании. Укртелеком выпустит облигации на сумму 275 млн грн Укртелеком собирается с 19 октября 2010 года начать размещение облигаций на общую сумму 275 млн грн. Срок обращения облигаций - один год. Условиями размещения предусмотрена ежеквартальная выплата дохода по ставке 17% годовых. Облигации будут размещены на Украинской бирже. Привлекаемые средства компания намерена направить на повышение эффективности телекоммуникационной сети, строительство и модернизацию сетевой инфраструктуры, в частности, оптико-волоконных линий и сети мобильной связи 3-го поколения, развитие перспективных услуг, в том числе предоставление широкополосного интернет-доступа и международной телефонии с использованием IP-технологий. КОММЕНТАРИЙ – АНДРЕЙ ПАТИОТА На наш взгляд, новость является нейтральной для компании. С одной стороны, привлечённые денежные средства должны помочь Укртелекому быстрее расширить сферу деятельности в таких сегментах как предоставление услуг широкополосного интернет-доступа и связи 3-го поколения. С другой стороны, новые облигации повлекут дополнительные затраты, приблизительно 47 млн грн. Крюковский ВСЗ планирует выпустить 9000 грузовых вагонов в 2010 году Крюковский вагоностроительный завод, пятый по величине производитель грузовых вагонов на территории СНГ, планирует в 2010 году выпустить до 9 тыс. грузовых вагонов, что в 2,7 раза больше чем в 2009 году, сообщил журналистам глава наблюдательного совета Владимир Приходько. КОММЕНТАРИЙ – ОКСАНА ЛЯШУК Эта новость подтверждает наши ожидания. По нашим прогнозам на конец 2010 года компания произведет 8,7 тыс грузовых вагонов. Мы подтверждаем наши прогнозы по Крюковскому ВСЗ с рекомендацией ПОКУПАТЬ и целевой ценой $5.5 за акцию, что предполагает потенциал роста на уровне 40% от текущей рыночной цены.
Додано: Сер 13 жов, 2010 13:50
Финансовые новости от компании Eavex Capital 13.10.2010Новости рынка
Украинский рынок акций закрылся в снижением во вторник (12 окт.). На фоне новостей о том, что Китай повысил требования к формированию банковских резервов, тем самым охлаждая темпы кредитования, что в свою очередь может негативно отразиться на темпах роста экономики Китая и его торговых партнеров. Индекс Украинской бирже ушел вниз на открытии вчерашней сессии. Во торой половине дня индекс восстанавливался приближаясь к отметке закрытия понедельника. В итоге индекс UX завершил день на 1884 пунктах, потеряв 0.2%. Акции Укртелекома (UTLM UK) были наиболее торгуемыми на протяжении сессии и выросли на 4.4%, на фоне приближения приватизации телекоммуникационного гиганта. Банковский сектор демонстрировал снижение. Акции Райффайзен Банк Аваль (BAVL UK) потеряли 1.6% и Укрсоцбанка (USCB UK) снизились на 2.1%. Вагоностроительный сектор, напротив показал неплохой рост. Акции Крюковского вагоностроительного завода (KVBZ UK) взлетели на 4.6%. Сегодняшняя торговая сессия началась повышением котировок по большинству эмитентов, благодаря позитиву на Российских и Европейских площадках. Дефицит внешней торговли товарами вырос до $1.2 млрд в августе Дефицит торговли товарами в августе вырос на 87% г/г и на 28% м/м, - до $1.2 млрд, сообщил Государственный комитет статистики Украины во вторник (12 окт.). Это самый высокий показатель, начиная с ноября 2008 года. По сравнению с предыдущим месяцем экспорт товаров в августе почти не изменился и составил $4.3 млрд, что на 33% выше, чем в августе 2009 года. Снижение экспорта стали на 10% было компенсировано резким ростом экспорта зерна (+97%), масличных культур (+239%) и удобрений (+121%). Импорт товаров вырос на 5.2% м/м и на 42% г/г и составил $5.4 млрд. В августе увеличился импорт нефти на 57%, машиностроительной продукции (кроме автомобилей) на 10%. За первые восемь месяцев этого года общий объем экспорта увеличился на 33,2% г/г, до $31.6 млрд, в то время как импорт увеличился на 31,8% г/г, до $36.2 млрд. В результате дефицит торговли товарами за янв-агв 2010 года вырос на 22,6% г/г, до $4,6 млрд. КОММЕНТАРИЙ – АНДРЕЙ ПАТИОТА Мы ожидаем, что в сентябре дефицит торговли товарами сократится до менее чем $1 млрд, что будет связано с сезонным ростом экспорта зерновых и масличных культур. Однако, по нашим прогнозам, в последнем квартале 2010 года импорт будет расти гораздо быстрее, чем экспорт, и дефицит торговли товарами в 2010 году может превысить $8 млрд, то есть выше нашего сентябрьского прогноза ($7-8 млрд). Ожидается, что до конца года экспорт сельскохозяйственных культур будет ограничен квотами, а импорт будет расти на фоне увеличения покупательной способности украинских домохозяйств и потребностей в инвестициях со стороны отечественного бизнеса. ФГИ: Укртелеком можеть быть продан в конце декабря Укртелеком может быть продан на приватизационном аукционе в последнюю неделю 2010 года, глава Фонда Госимущества Александр Рябченко сказал во вторник (12 окт) после заседания правительства, на котором были утверждены условия конкурса. Стартовая цена государственного пакета, составляющая 92,8% акций, установлена на уровне 10,5 млрд грн. Согласно обнародованным условиям конкурса, доля потенциального покупателя Укртелеком не должна превышать 25% общего объёма телекоммуникационного рынка Украины. К тому же, не допускается участие в конкурсе компаний, государственная доля владения которыми выше 25%. Новый владелец компании, в числе прочего, будет обременён серьёзным социальным пакетом обязательств, а также должен будет создать и затем выделить из компании систему спецсвязи для правительственных нужд. КОММЕНТАРИЙ - АНДРЕЙ ПАТИОТА Новость о приватизации не стала неожиданной для рынка. Тем не менее, цена акций Укртелеком подскочила за вторник на 4,4% на фоне падающего рынка. По нашему мнению, условия конкурса подразумевают участие в нем двух главных претендентов: SCM украинского бизнесмена Рината Ахметова и российской АФК Система, которая владеет вторым по величине украинским мобильным оператором МТС. Остальные потенциальные участники конкурса либо не могут принять в нем участие из-за ограничений (в том числе, VimpelCom, владеющий крупнейшим украинским мобильным оператором Киевстар, Deutsche Telecom, France Telecom и другие крупные операторы с существенной госдолей), либо их участие под большим вопросом из-за жестких социальных и финансовых нагрузок, предусмотренных условиями конкурса. Метинвест запустит портовый терминал в Николаеве до конца 2010 года Метинвест Холдинг намерен ввести в эксплуатацию универсальный комплекс по перевалке грузов в Николаевском морском торговом порту до конца 2010 года, сообщил пресс-секретарь порта вчера (12 октября). Это на год раньше, чем планировал холдинг в начале 2010г. Мощность комплекса составит 3.4 млн. тонн в год. Стоимость проекта в целом составит 247 млн грн. (31 млн дол). КОММЕНТАРИЙ – ИВАН ДЗВИНКА Новый терминал будет специализироваться на перевалке железорудного концентрата и окатышей холдинга, согласно сообщениям Метинвеста. Мы оцениваем эту новость как позитивную для всех ГОКов холдинга (Северного, Центрального и Ингулецкого), которые экспортируют от 20% до 40% своей продукции. По нашим расчетам, новый комплекс сможет обрабатывать порядка 30-35% от обьема экспортированной рудной продукции холдинга. Министерство финансов снизило ставку размещения ОВГЗ Министерство финансов Украины вчера разместило на первичных аукционах облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Объем продаж на аукционах составил 889,5 млн грн. Минфин снизил ставку размещения 5-месячных облигаций на 0,65 п.п. – до 6,5% годовых, а 11-месячных – на 1 п.п. - до 8% годовых. Также Минфин уменьшил ставку размещения 30-месячных ОВГЗ до 10,75% годовых, а 52-месячных – до 11% годовых. КОММЕНТАРИЙ – ВЛАДИМИР ДИНУЛ Общий спрос на аукционе составил 2,2 млрд грн, что несколько ниже по сравнению с аукционом на прошлой неделе, но все ещё остается на довольно высоком уровне. Это указывает на то, что предложенные ставки устраивают участников рынка. Тем не менее, 91% всех денежных средств, привлеченных в ходе размещения бумаг, было получено от продажи облигаций с небольшим сроком погашения, т.е. рынок не верит в стабильность процентных ставок в долгосрочной перспективе.
Додано: Чет 14 жов, 2010 12:33
Финансовые новости от компании Eavex Capital 14.10.2010Новости рынка
Торги на украинском рынке акций проходили в положительной зоне на протяжении всей сессии в среду. Хорошая финансовая отчетность американских компаний JPMorgan Chase, Intel и CSX вызвала всплеск покупательной активности на большинстве мировых фондовых рынков. Еще одним поводом для оптимизма инвесторов, были высокие показатели роста промышленного производства в еврозоне. Индекс UX поднялся на 0.3%, закрывшись на уровне 1889 пунктов. Металлургический сектор был лидером роста. Акции ММК им Ильича (MMKI UK) подскочили на 4.2% и Азовстали (AZST UK) - на 1.3%. Акции Укртелекома (UTLM UK) продолжают свой рост (+0.7%), на фоне предстоящей приватизации компании. Акции НПО им. Фрунзе (SMASH UK) потеряли вчера 1.7%, продолжая реагировать на слабые прогнозы продаж предприятия в краткосрочном периоде. Сегодня индекс UX снизился на 1,0% по состоянию на 11:30 утра. Укрнафта увеличила добычу нефти и газа в III кв на 1.6% кв/кв Укрнафта увеличила добычу нефти и газа в III квартале на 1.6%, по сранению с предыдущим кварталом, до 8.5 млн баррелей. Рост был достигнут за счет увеличения добычи нефти с газоконденсатом на 3% кв/кв, до 0.64 млн тонн. В то же время, добыча газа осталась на том же уровне - 0.61 млрд куб.м КОММЕНТАРИЙ – ДМИТРИЙ ЧУРИН Это был первый квартал начиная с IV кв. 2008 года когда компания показала квартальный прирост добычи углеводородов. Эта новость положительна для Укрнафты. Мы считаем, что компании удастся показать квартальный рост в четвертом квартале текущего года достигнув общей добычи за год 34.6 млн баррелей. Согласно нашим подсчетам акции Укрнафты торгуются на том же уровне что и аналогичные российский компании по мультипликатору Стоимость предприятия/годовая добыча, в то время как по мультипликотору Стоимость компании/запасы, акции Укрнафты торгуются с дисконтом в 32% по сравнению с российскими аналогами. Мы рекомендуем покупать акции Укрнафты с целевой ценой $48.0, что предполагает потенциал роста на уровне 38% от текущей рыночной цены. ФГИ подал иск о разрыве договора купли-продажи Лугансктепловоза Фонд госимущества (ФГИ) Украины подал иск в Хозяйственный суд Киева о разрыве договора купли-продажи 76% акций компании Лугансктепловоз, заключенного с российской компанией Брянский машзавод (БМЗ) 22 июня 2010 года, сообщает Интерфакс. Также ФГИ настаивает на том чтобы БМЗ выплатил неустойку в размере 82 млн грн в связи с тем, что так и не внес плату за приобретенный пакет акций. КОММЕНТАРИЙ –ОКСАНА ЛЯШУК Проблемы возникшие в процессе приватизации негативно отразятся на цене акций компании. Компания вероятно потеряет собственника и значительное количество заказов от Трансмашхолдинга. Мы ожидаем, что следующий аукцион, на котором будут выставлены акции Лугансктепловода будет назначен на 2011 год.
|
|
||||||||||||||||||||||||
