АРТ-Капитал

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Темпы роста промышленности усиливаются

Украинский рынок закрылся в пятницу падение 0,5% на объеме торгов акциями в 92 млн.грн.. За неделю UX упал на 2,4%, в то время как индекс MSCI EM вырос на 2%. Из индексных бумаг лидер падения Стирол (-3,2%), роста – Западэнерго (+0,4%). Форум оказался второй единственной бумагой показавшей рост (+0,14%). Рост акций банка был связан со возможностью выкупа банком акций у несогласных с допэмиссией акционеров по цене выше текущей. Снижались акции металлургов: Азовсталь (-1,3%), Алчевский МК (-0,53%) на сообщении о новом росте цен на руду.

Из макроновостей, положительно для фондового рынка должна сказаться новость об ускорении темпов роста промышленного производства. Однако, на фоне падения глобальных рынков, мы считаем, данная новость сегодня вряд ли окажет положительное влияние на рынок.

Как мы прогнозировали, бумаги Сумского НПО Фрунзе взлетели на 3,8% на сообщении о заключении крупного договора на поставку оборудования. После значительного падения, мы технически повысили рекомендацию до ДЕРЖАТЬ, оставив целевую цену неизменной на уровне $5.3.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: американский и азиатские рынки закрылись снижением, ММВБ с открытия – падение 0,8%. Срочный рынок США и Европы находятся в «минусе» 0,3%-0,5%.

ИГ "АРТ Капитал"
http://www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Распродажи продолжаются

Несмотря на положительную динамику мировых рынков, индекс UX продолжил свое привычное снижение (-1,3%) игнорируя глобальные рынки. Объем торгов акциями 96 млн.грн., что является средним показателем за октябрь. Значительно хуже рынка выглядели Стирол (-4,6%), Форум (- 2,8%), Мотор Сич (-2,5%) и Укртелеком (-2,5). Акции последнего опустились ниже отметки, с которой начался рост после объявления о приватизации. Похоже, инвесторы используют любое повышение для того, чтобы выйти из акций.

Обвал котировок Интерпайп НТЗ (-17%) скорее связан с их слабой ликвидностью, чем с риском отмены беспошлинных поставок труб в Россию. На прошлой неделе котировки предприятия выросли на 18%, против 2% снижения индекса UX.

Сильнее рынка выглядели Западэнерго (0,6%) и Стахановский ВСЗ (+0,35%). Эти бумаги пользуются спросом на спекуляциях о покупке стратегическим инвестором.

Утверждение Украиной квотирования экспорта зерна должно негативно сказаться на котировках экспортеров, прежде всего Кернел, хотя введение Украиной квот было ожидаемо.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: хотя американский и азиатские рынки закрылись ростом, ММВБ с открытия – рост 0,1%, срочный рынок США и Европы находятся в небольшом «минусе» 0,2%.

ИГ "АРТ Капитал"
http://www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Китай повышает процентные ставки

Индекс UX снизился на 1,4% на объеме торгов 122 млн. грн., что на 27% выше среднего показателя в октябре. Более 60% всего объема обеспечили 5 фишек: Укрнафта (20 млн.грн.), Укртелеком (18%) и другие. Из индексных бумаг выросли лишь Центрэнерго (+0,34%): в течение торгов падение составляло 2%, однако под закрытие бумага отыграла падение.

Сегодня стоит ожидать активности в бумагах Авдеевский КХЗ (- 1,8%) увеличит производство на 20% в октябре из-за наращивания поставок кокса на ММК Ильича, 75% которого в августе приобрел Метинвест, металлургический холдинга Р.Ахметова. Увеличение убытков Банка Форум (-1,9%) в 5 раз г/г было ожидаемо, поскольку банк активно наращивает резервы под обесцененные кредиты. Только в текущем году под резервы банк выделил 1,6 млрд.грн. Основной акционер Галнафтогаза (+1,7%) заявил о намерениях привлечь $150 млн. для развития сети заправок.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: американский и азиатские рынки закрылись падением больше 1%, ММВБ с открытия – падение 0,9%, срочный рынок США и Европы находятся в небольшом «минусе».

ИГ "АРТ Капитал"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Рынок пытается развернуться

Индекс UX закрылся ростом 1,5% на объеме свыше 100 млн. грн. Рынок открылся падением более 1% на негативной внешней конъюнктуре. Однако, уже в обед произошел разворот, рынок начал подрастать и, на ожиданиях позитивного открытия американского рынка, рост украинского усилился. Волатильность UX (от минимума до максимума) составила +2,6%. Некоторые ликвидные бумаги закрылись ростом более 3%: РБ Аваль (+3,8%), Центрэнерго (+2,6%), Западэнерго (+2,5%). И только 2 бумаги из индексной корзины закрылись незначительным снижением.

Причиной роста энергофишек является ожидаемая публикация отчетности за 9М10 уже на следующей неделе. В целом, мы ожидаем прибыльную работу энергогенерации. В течение дня мы выпустим отчет на эту тему. Кроме того, стоит ожидать активности по Укрнефти (+0,9%), поскольку сегодня будет проходить аукцион по продаже нефти. Весь выставленный объем будет продан по стартовой стоимости или с дисконтом 22% к Urals. Убытки всей банковской системы опубликованные НБУ были ожидаемы, поскольку банки продолжаю формировать резервы под обесцененные кредиты.

В целом рынки американские подросли на ослаблении доллара и на позитивной отчетности ряда компаний. Однако, азиатские рынки демонстрируют негативную динамику из-за слабого показателя роста экономики Китая в 3 кв.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: американский рынки выросли более 1%, однако Азия демонстрирует негативную динамику: Китай (-1,2%), ММВБ с открытия – падение 0,2%, срочный рынок США и Европы находятся в «минусе». В итоге, на открытии ожидаем снижение индекса UX.

ИГ "АРТ Капитал"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Позитивное открытие

Индекс UX снизился на 0,76% на незначительном объеме торгов 78 млн.грн. Незначительное снижение украинского рынка в пятницу выглядело естественно на фоне снижения глобальных рынков. Кроме того, рост UX в предыдущие два дня превысил 3%. Однако, за неделю индекс все же снизился. Таким образом, украинский рынок снижается 4-ю неделю в подряд. Из индексной корзины больше других снизились Алчевский МК (-2,5%), Азовсталь (-2,1%) и Ясиновский КХЗ (-2,3%).

На прошлой неделе отчитались за 3кв. Донбас- (-1,95%) и Западэнерго (-0,6%). Результаты оказались нейтральными. На этой неделе ожидаем отчетность Центрэнерго (+0,03%), Днепрэнерго (не торговалась), Укрсоцбанк (-1,7%) и Укртелеком (-1,3%). Украина по итогам сентября увеличила производство стали на 11% г/г (6% м/м) на фоне снижения мирового производства.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: хотя американский рынки закрылись разно-направленно, Азия демонстрирует преимущественно рост. ММВБ с открытия – рост 0,7%, срочный рынок США и Европы находятся в «плюcе» 0,7%.

ИГ "АРТ Капитал"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

В Украине открыт сезон отчетности компаний

Индекс UX вырос на 1,2% на объеме торгов акциями 91 млн.грн. Украинскому индексу остается сделать 150 пунктов (8%), чтобы вернуться на исходную позицию 2000, с которой он начал снижение в конце сентября.

Вчерашний день оказался богатым на корпоративную отчетность. Около 10 компаний опубликовали финрезультаты за 3кв. и большинство превзошли прогнозы аналитиков. Весьма позитивно отчитались Центрэнерго (+3,1%) и Укрнафта (+2,7%), которые выступили основными драйверами роста индекса. Традиционно 4кв является успешным для генерации, поэтому на этих ожиданиях будут расти их акции.

Однако, по 8-ми компаниям индексной корзины ожидается публикация результатов в ноябре. Преимущественно это компании металлургического и машиностроительного секторов. Превзойти прогнозы аналитиков, скорее всего, смогут производители желруды и коксохимической продукции: Авдеевский КХЗ (+1,15%), Ясиновский КХЗ (+1,7%), Северный ГОК (-0,23%). Производители стали, которым приходится платить завышенную стоимость за сырье при падении цен на сталь, все еще терпят убытки: Алчевский МК (+0,84%), Азовсталь (+0,7%), Енакиевский МЗ (+0,5%).

Однако, в последнее время спрос на сталь восстанавливаться. Из-за повышенного спроса на ж.д. машиностроение, ожидаются сильные результаты Стахановский ВСЗ (+2,2%), Крюковский ВСЗ (+4,1%). Позитивно отчитался Лугансктепловоз (+0,12%): увеличил рентабельность.

Перед открытием сформировался умеренно негативный внешний фон: хотя американский рынки закрылись ростом, Азия торгуется в «минусе». ММВБ с открытия – минус 0,1%, срочный рынок Европы находится в «минусе» 0,4%.

ИГ "АРТ Капитал"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Украина следует за мировыми рынками

Динамика украинского рынка совпала с динамикой глобальных: UX (-0,14%), Stoxx (-0,2%), ММВБ (-0,22%). Европейские рынки снижались на неутешительной отчетности финансового и сырьевого рынков. Мы не ожидаем значительных колебаний мировых рынков в преддверии заседания ФРС на следующей неделе, на котором будут объявлены меры по стимулированию экономики США.

Динамика UX оказалась вялой и разнонаправленной на объеме всего в 78 млн.грн. Поддержку индексу оказала Мотор Сич (+0,53%), вес которой в индексной корзине UX составляет 15%, наравне с Укрнафтой (+0,16%) и Центрэнерго (-0,06%). В игре сегодня могут быть акции энергетических компаний на сообщении об ожидаемом увеличении производства э/э в зимний сезон на 8%. Мы рекомендуем покупать акции Центрэнерго с целевой ценой 22 грн., поскольку компания имеет наилучшее соотношение стоимости/риска.

На экономическом фронте, НБУ опубликовал обнадеживающие данные по платежному балансу в сентябре: профицит $1,2 млрд.. Локальные новости указывают на дальнейший рост украинского рынка, однако, его участники больше настроены на отслеживание глобальных событий, ситуация на которых сегодня не самая лучшая.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: хотя американский рынки закрылись ростом, Азия торгуется преимущественно в «минусе». ММВБ с открытия – минус 0,2%, срочный рынок Европы находится в «минусе» 0,4%.

ИГ "АРТ Капитал"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Украина следует за мировыми рынками

Динамика украинского рынка совпала с динамикой глобальных: UX (-0,14%), Stoxx (-0,2%), ММВБ (-0,22%). Европейские рынки снижались на неутешительной отчетности финансового и сырьевого рынков. Мы не ожидаем значительных колебаний мировых рынков в преддверии заседания ФРС на следующей неделе, на котором будут объявлены меры по стимулированию экономики США.

Динамика UX оказалась вялой и разнонаправленной на объеме всего в 78 млн.грн. Поддержку индексу оказала Мотор Сич (+0,53%), вес которой в индексной корзине UX составляет 15%, наравне с Укрнафтой (+0,16%) и Центрэнерго (-0,06%). В игре сегодня могут быть акции энергетических компаний на сообщении об ожидаемом увеличении производства э/э в зимний сезон на 8%. Мы рекомендуем покупать акции Центрэнерго с целевой ценой 22 грн., поскольку компания имеет наилучшее соотношение стоимости/риска.

На экономическом фронте, НБУ опубликовал обнадеживающие данные по платежному балансу в сентябре: профицит $1,2 млрд.. Локальные новости указывают на дальнейший рост украинского рынка, однако, его участники больше настроены на отслеживание глобальных событий, ситуация на которых сегодня не самая лучшая.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: хотя американский рынки закрылись ростом, Азия торгуется преимущественно в «минусе». ММВБ с открытия – минус 0,2%, срочный рынок Европы находится в «минусе» 0,4%.

ИГ "АРТ Капитал"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a1671fe0-6kB.png

На открытии ожидаем рост

Индекс UX продемонстрировал снижение 1,3% на объеме 86 млн.грн. Снижению индекса второй день в подряд способствуют негативная динамика мировых рынков. Американский и Азиатский рынки закрылись преимущественно снижением. Инвесторы сходятся в одном мнении что ФРС начнет стимулирование экономики, однако, есть опасения по поводу недостаточного размера такой помощи.

Из индексных бумаг, наибольшее давление на индекс оказывали банки: РБ Аваль (-2,3%), Укрсоцбанк (-2,8%). В последнее время хуже рынка снижается Западэнерго (-2,6%), которое за 4-е торговые сессии потеряло 4,6% своей капитализации. Скорее, это связано с прекращением аккумулирования акций предприятия основным акционеров ДТЭК, которое уже имеет более 25%. Западэнерго торгуется с премией даже к российским аналогам. Негативно скажется сообщение о расторжении договора покупки Лугансктепловоза (-4%) с Трансмашхолдингом. Сегодня мы выпускаем отчет Авдеевскому КХЗ (-0,7%) с целевой ценой 31,6 грн. Компания демонстрирует отличные показатели и демонстрирует динамику лучше рынка.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: хотя американский и азиатский рынки закрылись снижением, ММВБ с открытия – плюс 0,5%, срочный рынок Европы находится в «плюсе» 0,7%. В итоге, на открытии ожидаем рост индекса UX.

ИГ "АРТ-Капитал"
http://www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

ЕБРР и Fitch повысили прогноз по ВВП Украины

Индекс UX открылся ростом, и целый день торговался в узком диапазоне 10 пунктов закрывшись на отметке 1840 (+0,66%). Динамика украинского рынка совпала с европейской. Индекс Stoxx 600 вырос на 0,4% на росте доходов компаний, а также на позитивной макростатистике. На американских торгах, инвесторы снова сконцентрировались на программе стимулирования экономики США (QE2), подробности которой будут опубликованы в среду. В результате чего, доллар несколько ослабил свои позиции.

Объемы торгов акциями составили 77 млн.грн., что несколько ниже среднедневного показателя октября 97 млн. В лидерах роста оказались бумаги банковского и вагоностроительного секторов: Укрсоцбанк (+1,3%), Аваль (+1,5%), Стахановский ВСЗ (+1,7%) и Крюковский ВСЗ (+2,2%).

Значительно усилилось падение акций Сумского НПО Фрунзе (- 13%) на опасениях выведения активов с предприятия. Как мы сообщали в нашем дейли от 26 октября, собрание акционеров решило продать 78% долю в ТОВ «Фрунзе-Кислород» оффшорной компании.

Fitch и ЕБРР заявили о повышении свои прогнозов касательно темпов роста ВВП Украины: в 2010г. рост составит 5%, в 2011 – 4,5%.

Перед открытием сформировался негативный внешний фон: хотя американский рынок закрылся практически без изменений, азиатские рынки демонстрируют негативную динамику. ММВБ с открытия – плюс 0,1%, срочный рынок Европы и США находится в «минусе» 0,5%.

ИГ "АРТ Капитал"
www.research.art-capital.com.ua