Евро 13 декабря в первой половине дня дешевеет в парах с 15 из 16 валют основных торговых партнеров еврозоны в связи с разногласиями среди руководства Европейского союза относительно методов преодоления долгового кризиса. Укреплению доллара также способствуют данные об улучшении потребительского доверия в США.
Курс евро к 9:00 Киева в понедельник снизился до $1,3189 с $1,3226 по итогам сессии в пятницу.
В паре с иеной единая валюта опустилась со ¥111,04 до ¥110,95.
Стоимость доллара по отношению к иене выросла до ¥84,13 с ¥83,95 на конец прошлой недели.
С началом новой недели евро продолжил медленно, но верно, терять цену и на 08:00 Киева торгуется на отметке $1,318 за евро. Вечером пятницу, 10 декабря, Fitch Ratings опубликовало доклад, посвященный банкам, в том числе периферийных стран зоны евро. Эксперты отмечают, что число понижения рейтингов банков в мире в III квартале 2010г. снизилось. В целом за III квартал с.г. на каждое негативное рейтинговое действие приходилось 1,3 позитивных рейтинговых действия, включая изменения статусов Rating Watch и прогнозов.
Большинство негативных рейтинговых действий относилось к банкам периферийных развитых стран Европы, в частности Испании, Португалии и Ирландии, в то время как на долю банков в европейских странах с развивающейся экономикой приходилось большое число позитивных рейтинговых действий, причем в отношении суверенных эмитентов, отмечает агентство.
«Fitch ожидает, что негативные рейтинговые действия в отношении банков в предстоящий год будут сконцентрированы в периферийных странах еврозоны, поскольку стресс в экономике этих стран отрицательно сказывается на доверии в регионе, - отмечает соглава лондонского аналитического подразделения Fitch по финансовым организациям Европы, Ближнего Востока и Африки Бриджет Ганди.
В целом в мире 74% банков имеют «стабильный» прогноз по рейтингам, присвоенным Fitch (на конец III квартала 2010г.). Почти 15% банков имеют «негативный» прогноз по рейтингам и 4,7% - «позитивный». Остальные рейтинги находятся под наблюдением в списке Rating Watch.
И если считать банковскую систему - кровеносной системой экономики, то в развивающихся странах Европы эта кровеносная система начинает выздоравливать, а в периферийных странах еврозоны, наоборот, положение ухудшается. Аналогичный процесс происходит в глобальном мировом тотализаторе. Инвесторы будут делать ставки на страны с более здоровой экономикой, и, как следствие, продолжать искать альтернативу зоне евро.
Цена на золото в пятницу снизилась из-за опасений, что в эти выходные Китай повысит процентные ставки.
По результатам регулярной торговой сессии на Нью-йоркской товарной бирже, NYMEX, февральские фьючерсы на поставку золота подешевели на $7,90 до $1384,90 за тройскую унцию. За неделю золото упало в цене на 1,5%.
Официальные спотовые цены на драгоценные металлы по итогам сессии 10 декабря в Нью-Йорке изменились разнонаправленно и составили: золото - $1386,8 за тройскую унцию (-0,09%), серебро - $28,7 за тройскую унцию (-0,28%), платина - $1685 за тройскую унцию (+0,24%), палладий - $738 за тройскую унцию (-0,68%).
Стало быть, по итогам прошедшей недели металлы показали смешанные результаты, но в основном шла коррекция. «Плюс» показали только никель и медь, остальные закрылись в отрицательной зоне. Слабее всего себя вел палладий, потеряв более 4%. В никеле и меди также были продажи, но под конец недели их выкупили, медь несколько раз обновляла максимумы. Китайские страхи вновь пока не оправдались, рынок ожидал, что в выходные Китай может поднять ставки на фоне разгоняющейся инфляции.
По итогам торгов в пятницу металлы также показали смешанную динамику. Алюминий подешевел на 1 $ (-0,04%) и остановился на уровне $2335 за тонну.
Медь повысилась на 90 $ (+1,01%) - до $9020 за тонну. Никель подорожал на 446 $ (+1,9%), составив $23 947 за тонну. В понедельник утром никель торгуется на уровне $24185 тонну.
«Все драгоценные металлы сейчас привлекательны. Но серебро отстает от золота, платины и палладия. Нужно учитывать его предыдущий рекорд в 1979-1980гг. Золото тогда дошло до $800 за тройскую унцию, а серебро - почти до 30. Сейчас золото колеблется ниже $1400 за тройскую унцию, а серебро - всего лишь около $28 за тройскую унцию. Трудно, конечно, предлагать покупать серебро после того, как оно потеряло около $2, но в длительной перспективе денежная эмиссия будет большим позитивом для всех драгоценных металлов, а для серебра в особенности. Палладий также будет хорошей спекулятивной темой», - заявил президент Commodex Фил Готтхелф.
Оптимистичные перспективы рынка золота (на фоне инфляционных опасений) в сочетании с убеждением инвесторов в относительной дешевизне серебра наводят на мысль, что в 2011г. металл будет торговаться выше отметки $30 за тройскую унцию, отмечают аналитики Societe Generale. В текущем году инвесторы абсорбировали избыток металла, не задействованный в промышленности, и в банке полагают, что инвестиционный спрос будет достаточно высоким, чтобы в следующем году компенсировать, по крайней мере, большую часть избыточного серебра. В течение 2012г., как ожидается, соотношение золото/серебро будет падать и достигнет 46:1. Аналитики Societe Generale ожидают, что спрос на серебряные монеты и медали сохранится на высоком уровне, поскольку физические лица будут покупать серебро как замену золоту. Темпы роста промышленного спроса на серебро превысят темпы роста ВВП, однако спрос в секторе фотографии продолжит падать, прогнозируют в банке.
Таким образом, эксперты пророчат повышение цены металла, который и без того вырос в 2010г. более чем на 80%.
В понедельник, 13 декабря, металлы торгуются без выраженного тренда. На 07:00 Киева фьючерсные цены на золото находились на отметке $1386,35 за тройскую унцию (+0,06%), серебро - $28,83 за тройскую унцию (+0,67%), платину - $1689,3 за тройскую унцию (+0,84%), палладий - $745 за тройскую унцию (+0,82%).
Курс евро/доллар упал на американской сессии до уровня $1.3177. Поддержку курсу доллара оказывает неожиданно хорошая экономическая статистика в США и пятничный рост доходности государственных облигаций в США. Давление на курс евро, в свою очередь, оказали пятничные слабые данные в Италии и во Франции.
Впоследствии курс евро/доллар скорректировался до отметки $1.3240. Отмечается, что в связи с приближением рождественских и новогодних праздников активность инвесторов на рынке форекс уменьшается. Также было отмечено закрытие длинных позиций по доллару перед выходными и в преддверие заседания Комитета открытого рынка ФРС США, которое состоится на следующей неделе.
После снижения до уровня $1372.00 цена золота скорректировалась до отметки $1387.10 за тройскую унцию. Стоимость унции серебра снизилась до отметки $26.08, однако впоследствии вырос до уровня $28.73.
Торговый баланс (International trade) в млрд. долларов в США за октябрь -38.7 (прогноз -44.0, предыдущее значение -44.0).
Индекс цен на импорт (Import prices) в США за ноябрь +1.3% (прогноз +0.7%, предыдущее значение +0.9%).
Предварительное значение индекса настроений Мичиганского университета (Michigan sentiment index) в США за декабрь 74.2 (прогноз 72.4, предыдущее значение 71.6).
Федеральный бюджет (Federal budget) в млрд. долларов в США за ноябрь -150.4 (прогноз -132.0, предыдущее значение -140.4).
Россия
Средневзвешенный курс евро по итогам единой торговой сессии на 12.30 мск 13 декабря в Первопрестольной расчетами today снизился на 9,62 копеек и составил 40,8188 RUB/EUR.
Средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии в Белокаменной расчетами tomorrow по состоянию на 11.30 мск. 13 декабря повысился на 4,02 копейки и составил 30,9006 RUB/USD.
Украина
Курс гривни на межбанковском валютном рынке после снижения в четверг на 0,5 коп. в пятницу сохранился на уровне 7,9650 UAH/USD. Об этом сообщили участники валютного рынка.
По их словам, торги на межбанке весь день проходили в диапазоне 7,9600-7,9700 UAH/USD.
Большинство сделок, по оценкам участников рынка, было заключено по курсу, близкому к 7,9650 UAH/USD.
Национальный банк на рынок не выходил.
С начала 2010 года курс гривны на межбанке укрепился на 0,19% с 7,9800 UAH/USD до 7,9650 UAH/USD.
Как сообщалось, за 2009 год курс гривны на межбанке снизился на 0,38% с 7,95 UAH/USD до 7,98 UAH/USD.
За 2008 год курс гривны на межбанке снизился на 57,4% с 5,05 UAH/USD до 7,95.
К «интимным подробностям» пятничной сессии.
Торги 10 декабря по паре доллар США/Гривна стартовали с отметок 7.9600/7.9700, и к 11:00 курс не изменился. К 13:00 спрэд слегка увеличился до 7.9583/7.9710, и на момент закрытия цены скорректировались на утренних позициях 7.9600/7.9700 (максимальный средний уровень составил 7.9638/7.9730 в 12:43, минимальный средний - 7.9598/7.9665 в 11:26).
НБУ на рынок не выходил.
Российский рубль котировался банками по 0.2575/0.2581. Колеблясь в течение дня, к закрытию цены составили 0.2577/0.2581.
Торги по евро стартовали с отметок 10.5597/10.5730. К 11:00 котировки уменьшились до 10.5342/10.5474 и на момент закрытия торговой сессии составили 10.5199/10.5331 (максимальный средний курс был зафиксирован в 12:41 (10.5600/10.5761), а минимальный средний - в 15:54 (10.5175/10.5307)).
На Depo рынке 10 декабря ставки по гривне overnight понизились и составили 3.0/6.0%, доллар - по 1.0/2.5%. Месячные ресурсы составляли - UAH: 7.0/10.0% и USD: 3.0/8.0%.
К закрытию последней, 10 декабря, сессии в Днепропетровске, на местном рынке наличных («черная» розница и мелкий опт) действовали следующие цены на работаемые валюты: доллар – 7,970/7,980 UAH/USD, евро – 10,52/10,60 UAH/EUR, рубль – 0,257/0,259 UAH/RUB.
По сравнению с предыдущим закрытием, спрос на розничный доллар не претерпел изменений, предложение стало выше на 0,2 коп.
В течение сессии 10 декабря спрос и предложение на розничную и мелкооптовую «зелень» не изменились. Впрочем, это отнюдь не означает, что дилеры розницы в достаточном числе случаев не «шли навстречу» постоянным клиентом, делая им скидку или «поблажку» при продаже или приеме «зелени».
Однако, справедливости ради стоит заметить, что ликвидность пятничной сессии в розничном сегменте рынка наличных Днепра все-таки была «не очень», хотя и заслужила от здешних дилеров оценку «три с плюсом», оказавшись несколько выше четверга.
При этом на участке «зеленой» розницы доминировал клиентский спрос. Последний, к слову, в отличие от двух предыдущих сессий, стартовал уже с самого открытия сессии, исподволь нарастая и достигнув к 13.00 Киева «нормального» уровня.
Не исключено, что отличавшиеся от оптимальных обороты пятничной розницы стали следствием испортившейся к исходу дня погоды (снег с дождем) или очевидной стабилизации курса безналичного доллара, слегка «размагнитившего» клиентов на покупку. Последние вполне могли счесть пятничную стабильность на межбанке признаком исчерпания «бычьего» тренда с вхождение рынка в период стабилизации с высоковероятным последующим миниоткатом. Натурально, шансы приобрести слегка просевший в цене доллар несколько выросли.
Курсовые хроники торговли «зеленой» розницей 10-го малоинтересны — перманентный, хотя и «ненастойчивый» клиентский спрос в течение пятницы с перерывом на обед.
О причинах стабилизации курса розничного «баксонала» мы уже сообщили. Остается выяснить источники аналогичных настроений на сессии валютного межбанка. Думаю, это сделать будет непросто. Дело в том, что аккурат к пятнице, как мы уже отмечали в предыдущем обзоре, напряженность с гривневыми ресурсами несколько спала. Во всяком случае гривневые кредиты overnight упали с четверговых c 6,0/12,0 к пятничным 3,0/6,0% годовых. Последнее обстоятельство индицировало относительную «свободу действий» на рынке безналичного доллара. К тому же, согласно традиции, в преддверии выходных отечественный бизнес старается максимально возможно войти в доллар с тем, чтобы отдыхать комфортно.
Стало быть, исходя из только что изложенных предпосылок, нам не остается ничего иного, как предположить, что пятничной стабилизацией рынок безналичной «зелени» обязан все тому же приснопамятному валютному циклу, происходившему в рамках «технологии» «курсовой пилы», где, по всей видимости, пришла терминации этапа «бычьего» тренда, которому на смену пришла стабильность с вероятным переходом ее в период миниоткатов.
Меж тем нам пора от розницы и «зеленого» безнала обратить свой взор в направлении долларового опта.
В отличие от розницы, здесь никакого по сравнению с четвергом, прогресса с ликвидностью не было. Последняя оставалась на «плинтусовом» уровне, ставя в тупик как дилеров, так и аналитиков. Тем более, что со слов первых, здесь наблюдалась попытка торговли «зеленью» в обоих направлениях, сиречь, в условиях приблизительного баланса спрос/предложение.
Пятничные торги оптовым долларом завершились уровнями цен 7,970/7,977 UAH/USD, не изменившись с финиша четверга по спросу и став ниже на 0,3 коп. по предложению.
В течение сессии 10 декабря оптовая «зелень» не изменилась по спросу, потеряв 0,3 коп. по предложению.
Возвращаясь к теме неважной ликвидности в этом сегменте рынка наличных, нельзя не отметить стремление и практически шаги дилеров розницы, «разрулить» эту ситуацию. В частности, к полудню оптовики «уронили» позицию «предложение» на 0,5 коп., пытаясь разбудить в подремывающих потенциальных клиентах алчность и сподвигнуть их на поход за «чемоданными» партиями «зелени» со столь заметным дисконтом.
Натурально, ближе к закрытию дилеры опта в полном сообразии с традициями слегка растянули спрэд, как это принято в преддверии выходных дней.
Ну что ж, с рынком доллара вроде разобрались, пора двигаться далее по остальным валютам.
Оптовые партии остальных валют в пятницу, 10 декабря, к вечеру в Днепропетровске на местном рынке пытались работать по следующим курсам: евро – 10,50/10,57 UAH/EUR.
По сравнению с закрытием четверга, спрос и предложение не претерпели изменений.
В течение пятницы спрос на оптовый евронал упал на 6,0 коп., предложение потеряло 3,0 коп.
Ввиду неважного состояния дел с оборотами в секторе оптового наличного доллара, полноценным ориентиром-«первоисточником» для формирования курса пары евро-гривня 10 декабря он не мог.
Поэтому сразу же отправимся ко второму курсоформирующему месту, паре евро-доллар на мировом форексе. Полагаю, такой внутридневной динамикой оптовый евро обязан настроениям кросс-курса евро-доллар «в миру».
Таким образом, нам не остается иного, как ознакомиться с характером «телодвижений» пары евро-доллар в течение «украинской» части (08.00-18.00 Киева) мирового форекса.
Итак, в вышеуказанный промежуток кросс-курс доллар-евро изменялся с уровня $1,3250 к отметке $1,3210.
Таким образом, главная причина внутридневного отката евро «в степях Украины» найдена. Особенно с учетом европровала на мировом форексе по сравнению с четвергом.
Традиции жанра требуют от нас «нюансов и интимных подробностей». Тем более, что несмотря на столь несущественное снижение кросс-курса евро-доллар в течение украинской части форекса, 10 декабря ситуация развивалась не столь однозначно.
В частности, с 02.00 до 09.30 по Киеву индикатор достаточно целеустремленно рос, поднявшись с уровня $1,3230 к отметке $1,3280, ведомый покупками евро азиатскими инвесторами.
Затем, как и ожидалось, с включением в игру европейских инвесторов, ситуация радиально изменилась. В частности, с 09.30 до 11.00 Киева кросс-курс обвалился к уровню $1,3227.
Однако, «тонкость» рынка форекс, как это бывало всегда по мере приближения Рождества, предопределила высокую динамику перемен. В частности, оттолкнувшись от локальной «ямы», достигнутой в 11.00, индикатор восстановился, достигнув к 12.20 уровня $1,3270. Затем, вернувшись к отметке $1,3245, где кросс-курс «отдыхал» в течение 2,5 часов, синхронно со стартом американской сессии, которую предваряли неплохие статданные, обвалился к уровню $1,3180 около 17.00 Киева, от которого «оттолкнулся», завершив украинскую часть форекса значением $1,3210.
Ну а теперь попытаемся прокомментировать эти волатильные и достаточно малоамплитудные «телодвижения» пары евро-доллар.
Вначале 10-го с раннего утра, мировой валютный рынок подчинялся следующим новостям.
Курс евро/доллар вырос на азиатской сессии до уровня $1.3280. Однако впоследствии курс практически полностью скорректировал это повышение. С одной стороны, снижение доходности американских облигаций оказывает давление на курс доллара. С другой стороны, пятничные данные во Франции оказывали негативное влияние на курс евро.
На новой неделе в парламенте Ирландии пройдет голосование по поводу принятия финансовой помощи. Вчера Лейбористская партия заявила о том, что она будет голосовать «против».
Поддержку доллару оказывали четверговые данные с рынка труда в США. Отмечается, что среднее значение заявлений на пособие по безработице за последние четыре недели упало до минимального уровня за последние два года.
В связи с приближением рождественских и новогодних праздников активность инвесторов на рынке форекс уменьшается.
Курс евро в пятницу утром растет по отношению к доллару и иене.
Это дало некоторым профильным гуру утверждать, что курс евро может упасть по отношению к доллару США и еще 9 основным мировым валютам по итогам текущей недели из-за опасений инвесторов по поводу долгового кризиса в Европе. Его разрастание может привести к сокращению спроса на активы, номинированные в евро, и, соответственно, интерес к единой европейской валюте.
Тем не менее, в пятницу утром евро дорожает.
Единая европейская валюта в 09:00 Киева торговалась на уровне $1,3267 по сравнению с $1,3239 в Нью-Йорке в четверг.
Курс доллара составляет ¥83,67 против ¥83,76 накануне.
Стоимость евро по отношению к японской нацвалюте выросла до ¥111,01 по сравнению со ¥110,87 днем ранее.
С начала прошлой недели евро потерял к доллару 1,2%, при этом американская нацвалюта также укрепилась относительно японской - на 1,4%.
Это дало повод для поспешных как нам представляется, выводов.
Недавно ЕЦБ начал покупать гособлигации периферийных стран еврозоны, однако, как считают эксперты, этого недостаточно. «Сейчас мы видим одинаково низкое доверие к бумагам Греции и Португалии, хотя эти две страны стали объектами всеобщего внимания в совершенно разное время и масштабы их проблем сложно сравнивать, - говорит стратег по облигациям Barclays Capital Тэд Лорд. - На рынок гособлигаций периферийных стран еврозоны должны вернуться крупные институциональные и частные инвесторы, иначе усилия ЕЦБ будут напрасными». Стабильность в Европе зависит от самых слабых стран, и этого не могли предвидеть «государства-локомотивы» во время создания ЕС. Возникает резонный вопрос: не стоит ли крупным экономикам выйти из еврозоны и оставить евро на попечение слабых стран?
«Я думаю, спасение евро в интересах Германии, - считает ведущий стратег CMC Markets Ашраф Лайди. - Сейчас много разговоров о том, что эта страна может выйти из еврозоны в течение нескольких лет. Если это случится, Германии предстоит пережить сильный рост марки и дефляцию. Во многом проблемы страны будут такими же, как у Швейцарии. Кроме того, в еврозону вложено очень много политического капитала, не думаю, что Германия выйдет из валютного союза».
Конечно же, все это спекуляции на тему будущего еврозоны. А оно, кстати, в долгосрочной перспективе радужное. ЕЦБ проявил себя как намного более эффективный регулятор, чем, например, ФРС, Германия демонстрирует рост ВВП, сопоставимый с развивающимися странами, периферийные же государства ЕС могут стать «прицепными вагончиками» к «локомотивам». Все это и удерживает евро от заметного снижения. На 08:00 Киева в пятницу, 10 декабря, пара евро/доллар торговалась на отметке $1,325.
В то же время валютные стратеги Societe Generale отмечают, что, в то время как исключать новых попыток роста евро исключать не стоит, техническая картина в паре навевает мысли о том, что таковые окажутся ограниченными и будут благосклонно восприняты инвесторами для наращивания коротких позиций. В банке отмечают, что единая европейская валюта, кажется, сформировала вершину в районе $1.3450 и теперь готова к возвращению к недавним минимумам около $1.2970, при этом в Societe Generale отмечают, что прорыв ниже и последующее пробитие поддержки на $1.2920 позволит рассчитывать на развитие снижение к $1.26
К полудню Киева сложился следующий расклад.
Евро/доллар восстанавливается от уровня $1.3224, при этом пара тестирует офера французских инвесторов в области $1.3250. Пока ей не удается преодолеть этот уровень, однако, его прорыв обусловит дальнейший рост к $1.3268 (76.4% $1.3282/1.3223), а затем к более сильному сопротивлению на $1.3280/00. Между тем евро/иена снижается на фоне продаж со стороны британских инвесторов.
Пара опустилась до минимальных значений за три дня в области ¥110.55 и, возможно, продолжит падение к ¥110.00
Курс евро/доллар упал на европейской сессии до уровня ¥1.3201. Давление на курс евро оказывают слабые данные в Италии и во Франции. В то же время отмечается неожиданно хорошая экономическая статистика в США.
Наблюдается также снижение цен драгоценных металлов, что оказывает давление на курс евро/доллар. Цена золота упала до уровня $1376.90 за тройскую унцию. Унция серебра снизилась в цене до отметки $28.27.
Народный банк Китая 10-го в очередной раз повысил норму обязательных резервов для коммерческих банков. Таким образом, банк продолжает принимать меры, направленные на уменьшение денежной массы на рынке. Основные процентные ставки пока оставлены без изменения.
Стало быть, курс единой европейской валюты снижается в пятницу относительно 11 из 16 основных валют, в паре с которыми она торгуется, на фоне отсутствия в Евросоюзе единого мнения по вопросу противостояния долговому кризису.
Как сообщалось ранее, Германия не поддержала предложение ряда представителей ЕС о расширении программы помощи странам еврозоны, объем которой в настоящее время составляет €750 млрд, а также выпуск общих облигаций.
К позиции Германии в четверг присоединилась Франция.
С учетом того, что две крупнейшие экономики еврозоны выступают против расширения мер для сдерживания долгового кризиса в регионе, вряд ли можно ожидать принятия определенных решений по этому вопросу лидерами ЕС по итогам саммита, который пройдет на новой неделе.
«Эта оппозиция, вероятно, "потопит" идею выпуска E-bonds, что может быть воспринято рынками крайне отрицательно, - заявил старший валютный стратег BNP Paribas в Лондоне Ян Стэннард. - Евро вновь подвергнется негативному давлению».
Пара евро/доллар торгуется в пятницу на уровне $1,3250 по сравнению с $1,3239 на закрытие рынка в четверг. С начала этой недели евро подешевел относительно доллара США на 1,3%.
Стоимость евро к японской валюте опустилась в ходе торгов до ¥110,73 по сравнению со ¥110,87 накануне.
Курс доллара США снизился в пятницу до ¥83,575 иены по сравнению с ¥83,76 в четверг.
Ну и «на десерт» пара мыслей «по поводу». Или «Еврорезюме».
Европейской валюте предстоит долгая жизнь, и те, кто ставит против ее выживания, совершают ошибку, заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, сообщает 11 декабря Reuters.
По словам Шаубле, лидеры государств, входящих в еврозону, считают, что евро служит общему благу, а возврат к национальным валютам был бы ошибкой.
«Те, кто делает ставки против евро, не добьются успеха, - сказал министр. - Евро выгоден всем нам, и мы будем его защищать».
Он подчеркнул, что выход из еврозоны государств с большими дефицитами бюджетов не является приемлемым вариантом.
«Если уйдет даже небольшая страна, последствия будут непредсказуемыми, - заявил Шойбле. - Когда я говорю это, я думаю о банкротстве Lehman. Мы не имеем права повторять одну и ту же ошибку дважды».
В свою очередь президент Франции Николя Саркози после встречи с Канцлером Германии Ангелой Меркель заявил о том, что две крупнейшие страны в Еврозоне сделают все возможное, чтобы сохранить евро. При этом он ясно дал понять, что и он, и г-жа Меркель отрицательно относятся к идее выпуска так называемых пан-европейских облигаций. Вместо этого они призывают своих соседей к фискальной дисциплине. Консультации Саркози и Меркель прошли в преддверии саммита ЕС, который состоится на следующей неделе. Главной темой саммита будет механизм ликвидации кризиса в странах хождения евро. «Мы будем защищать евро, потому что евро - это Европа» - сказал Саркози.
Складывается впечатление, что европейских политиков снова мучают кошмары по ночам. Лидеры цепляются за каждую соломинку, чтобы предотвратить катастрофу в последнюю минуту только лишь для того, чтобы вернуться в те мгновения, которые изначально подвели их к краю пропасти. Похоже, еврозоне, скорее, нужен психиатр, нежели финансовый гуру…
В текущем европейском финансовом кризисе присутствует оттенок сюрреализма. Политики в последнюю минуту неохотно делают все, чтобы отвести беду, а уже в следующий момент они снова выбирают линию поведения, которая в свое время приперла их к стене. Каков результат этой блестящей стратегии? Расширение спрэдов по периферийным облигациям еврозоны сигнализирует инвесторам о том, что в будущем все повторится. Другими словами, последует череда кризисов суверенного долга, причем уже в более крупных государствах, и когда Германия устанет финансировать чужие долги и откажется от этой роли, в Европе начнется Армагеддон.
Конечно, все это звучит нереалистично. Во-первых, госфинансы еврозоны сильно пострадали, и их состояние оставляет желать лучшего, но это не означает, что они абсолютно нерегулируемые и совсем не поддаются контролю в условиях текущей политики. Более того, состояние их во многом лучше, чем в той же Америке, Британии и Японии.
Действительно, Греция и Ирландия столкнулись с жесткими программами, что поднимает вопрос политической устойчивости. Карательные процентные ставки по кредитам ЕС, нацеленные на то, чтобы смягчить мнение Германии, не помогли. Решение ирландского правительства возместить убытки банковской системы одним махом прибавили одну треть к соотношению долга к ВВП. Под давлением возмущенных налогоплательщиков, пришедшее к власти правительство может пересмотреть это решение и уменьшить будущее долговое бремя. Но на данный момент обе страны продолжают принимать горькое лекарство, будучи обеспеченными финансами, достаточными для управления госдолгом до 2013 года.
Португалия сильно пострадала от снижения конкурентоспособности и ухудшения состояния текущего платежного баланса, но соотношение госдолга и дефицита к ВВП здесь не больше, чем во Франции, а МВФ подчеркивает, что первичный профицит в размере 2% от ВВП позволит стабилизировать соотношение долга к ВВП. В Испании соотношение долга к ВВП ниже 70%, и может стабилизироваться при первичном профиците в размере 1,5% от ВВП, причем правительство уже принимает решительные меры, направленные на сокращение дефицита бюджета. В Италии — крупный долг, а дефицит меньше.
В общем и целом, требуемые бюджетные преобразования довольно масштабные, но не беспрецедентные, а процесс экономического восстановления выглядит более устойчивым, чем предполагалось. Даже если на каком-то этапе реструктуризация долга станет необходимостью в одной из проблемных стран, что может произойти в случае срыва текущих программ, совсем не обязательно, что это повлечет несоизмеримые убытки для кредиторов.
Если этот анализ верен, финансовые рынки слишком бурно реагируют на текущее положение дел, виной чему являются тревожные сигналы от политиков. Явным свидетельством тому является сравнение с ситуацией в Америке, Британии и Японии.
Так же, как и еврозона, эти государства выпускают долг, выраженный в их собственной национальной валюте, и на сегодняшний день в гораздо больших объемах по отношению к ВВП. Однако в отличие от еврозоны, здесь не возникает вопроса о том, что при погашении этого долга могут возникнуть трудности. В Е-16 расхождения во мнениях между национальными лидерами делают это вполне вероятным. На прошлой неделе решения ЕЦБ о возобновлении покупок периферийных гособлигаций было достаточно для того, чтобы стабилизировать сбитые с толку рынки.
Именно поэтому еврозона больше нуждается в психиатре, нежели в финансовом наставнике. Наша первостепенная задача заключается в том, чтобы убедить беспокойные рынки в том, что финансов хватит на управление суверенными долгами всех стран региона. Если все получится, деньги даже не будут использованы. Но наши европейские лидеры упорно продолжают говорить о спасениях и дефолтах, нагоняя страхи на всех. После каждой интервенции явные расхождения в направлении дальнейших действий подготавливают почву для следующего кризиса. Подобно альпинистам, страдающим от головокружения, политиков непреодолимо тянет к пропасти, которая с каждым неуверенным шагом становится все ближе.
Давайте внесем абсолютную ясность. Если еврозона последует этим путем, то либо все суверенные долги станут госдолгом Германии, либо евро развалится на несколько отдельных валют, что повлечет экономическую разруху. Для наших лидеров сейчас самое время убедить инвесторов в том, что европейский суверенный долг будет погашен в организованном порядке. Нужно сделать так, чтобы Европейский фонд финансовой стабильности стал постоянным, но и его ресурсный потолок должен быть увеличен за счет внесения заблаговременных платежей вместо того, чтобы зловеще намекать на то, что в случае, если еще одна страна попадет в беду, потребуется увеличение размеров стабфонда. Совет министров финансов и экономики стран ЕС в прошлый вторник не смогли признать этой лежащей на поверхности правды. Может, на следующей неделе, когда политики снова соберутся вместе, из их уст прозвучат более мудрые выводы.
Более того, сфера компетенции стабфонда должна быть расширена и включать покупки суверенных облигаций на тот случай, когда рынки будут перегружены. Это альтернатива лучше, чем покупки облигаций со стороны ЕЦБ.
Вот такой информационный фон, на который кросс-курс евро-доллар реагировал весьма оперативно, очень «нервно», низколиквидно и отчасти «адекватно». С очевидной усталостью от «заморочек» европолитиков.
Полагаю, мы достаточно подробно пояснили поведение пары евро-доллар на мировом валютном рынке, на которое «не без интереса» посматривали дилеры оптового сегмента рынка наличных Днепропетровска.
В этом контексте нелишне заметить, что в отличие от опта, озабоченные ослабевшим клиентским спросом дилеры розницы, реагировали более «глубоко», опустив в течение пятницы курс евророзницы по спросу на 3,0 коп. и перестраховавшись по оферам, не изменив последние — 10,52/10,60 UAH/EUR.
Двигающийся обыкновенно с евро «параллельными» курсами оптовый российский рубль, на сей раз вел себя «консервативно», не изменившись по спросу и по предложению в течение пятницы и завершив, стало быть, сессию 10 декабря ценами 0,257/0,258 UAH/RUB. То есть, индицируя 15-типунктовые привесы спроса и 5-пунктовые предложения по сравнению с закрытием четверга
Как и накануне, 10-го дилеры опта констатировали полнейший штиль на этом участке.
Впрочем, это неудивительно. Эта валюта в Днепре особенным спросом и интересом у игроков опта не пользуется уже давно.
Как мы указывали в предыдущих обзорах, не исключено, что очевидный «упадок» рынка рубль-гривня «проистекает» из невозможности воспользоваться технологией carry-trade. И, следовательно, снижения привлекательности рубля как инструмента для спекуляций на внутреннем рынке России.
Таким образом, к уже имеющемуся «равнодушию» к «деревянному», добавилось и расширение неофициального валютного коридора для бивалютной корзины у наших дорогих соседей. Это катализировало очередное падение интереса к рублю у клиентов опта. Так что в пятницу, впрочем, как и накануне, рубль на рынке наличных Днепра не пользовался особой популярностью.
Последнее, как известно, не является сенсацией — рубль нынче непопулярен «в степях Украины» — наши дилеры и их клиенты, ожидая резкой девальвации рубля в IV квартале, предпочитают «не связываться» с «деревянным».
Резюмируя вышеизложенное, отметим: в целом же, общая ликвидность оптового рынка пятницы оставалась на «уровне плинтуса», пав жертвой клиентской пассивности.
Наличный евро («черная» розница и мелкий опт) к вечеру 10 декабря в
Днепропетровске пытались работать по выросшему на 2,0 коп. с закрытия четверга спросу и потяжелевшему финиша 09 декабря на столько же предложению.
Котировки российской валюты (розница) к финишу торгов 10 декабря по спросу выросли на 10 пунктов, по предложению прибавили столько же.
Как мы заметили в предыдущем обзоре, торги долларовым безналом в пятницу, как и ожидалось, были «скучными» и низколиквидными. Складывалось впечатление, что решили сессию «спустить на тормозах». По этой причине «официальное» подорожание безналичной «зелени» не воспринимается всерьез. К тому же, напомним, на настроения 10-го оказывало влияние преддверие выходных дней, которые бизнес предпочитает проводить в «надежном» долларе. Впрочем, особого энтузиазма по части его покупок не наблюдалось. Думаю, от «усталости» а также по причине более ранней «отоварки» валютой США.
Не исключено, что на сохранение вялотекущего «бычьего» тренда на сессии валютного межбанка оказало снятие напряженности в секторе гривневых ресурсов. Как сообщили автору руководители профильных департаментов днепропетровских коммбанков, с гривневым безналом «стало полегче».
Новая неделя на рынке безналичного доллара скорей всего стартует с привычного по понедельникам «топтания на месте». Во всяком случае, значительных перемен в настроениях мы не ждем.
А вот рынок наличных, как показали пятничный и отчасти четверговый сюжеты, исподволь избавляется от «гипноза» сводок с хода торгов валютного межбанка, предпочитая ориентироваться на ликвидность. Собственно, как и следует работать.
Так что, здесь многое, если не все, будет зависеть от «мнения» потенциальных клиентов.
Меж тем, по мере приближения Нового года вероятность нарастания предложения наличного доллара станет увеличиваться. С целью выручки гривненала «на подарочки». Следовательно, «медвежий» тренд на рынке наличного доллара выглядит более вероятным. С известными (благоприятными) «последствиями» для ликвидности.
К 10.35 Киева в понедельник, 13 декабря отечественный валютный межбанк начал торговлю долларовым безналом «пристрелочными» и «широкими» курсами: 7,96/7,97 UAH/USD.
Дебютные уровни уместно считать «приблизительными», хотя и совпадающими со стартом сессии пятницы.
Около 10.55 на торгах «зеленым» безналом спрэд курсов безналичного доллара сузился как «за счет» спроса, так и предложения — 7,962/7,968 UAH/USD. Сессия, как и полагается по понедельникам 13-го числа, проходит «вяло».
К 11.46 на рынке долларового безнала сохранился «бычий» тренд: 7,965/7,975 UAH/USD. Однако, со слов дилеров, там «больше, извините, понтов, чем реального роста».
На 12.40 Киева сессия валютного межбанка по доллару продемонстрировала несколько неожиданное сужение спрэда: 7,965/7,973 UAH/USD. С одной стороны индицируя некоторое снижение «бычьего» энтузиазма, с другой – давая понять, что рынок «еще работает».
Рынок наличных Днепропетровска («легитимная» розница, «окна») стартовал 13 декабря с уровней: доллар – 7,960/7,985 UAH/USD, евро – 10,45/10,60 UAH/EUR, рубль – 0,254/0,259 UAH/RUB.
По сравнению с пятницей, цены на доллар по спросу и предложению не претерпели изменений.
Наличный евро по сравнению с предыдущей сессией по спросу стал ниже на 5,0 коп., по предложению упал на 10,0 коп.
Российский рубль в понедельник поутру по обеим позициям вырос на 10 пунктов.
В дебюте сессии 13 декабря настроение в этом сегменте рынка было относительно спокойным и низколиквидным. Хотя и не без определенной «настороженности». В немалой степени этому способствовал выпавший в эти выходные на город снег. Определить доминировавший тренд было несложно: рост интереса к наличному доллару. Впрочем, насколько мне представляется, были и «сдающие» и «приносящие». Немало корректив внес начавшийся снегопад, сулящий неприятности на дорогах.
Со слов руководства профильных департаментов коммбанков Днепропетровска, клиенты главным образом интересовались долларом. Причем как курсами покупки, так и продажи. Судя по всему, евро и рубль надолго выпали из поля интересов валютчиков. Ввиду их «стремности» на торгах мирового форекса.
Розница и мелкий опт «черного» сегмента рынка в Днепропетровске поутру 13-го имели следующий вид: доллар – 7,973/7,983 UAH/USD (спрос и предложение по сравнению с предыдущим открытием прибавили по 0,3 коп.); евро – 10,50/10,58 UAH/EUR (по сравнению с дебютом пятницы спрос упал на 5,0 коп., предложение просело на 2,0 коп.); рубль – 0,257/0,259 UAH/RUB (по сравнению с открытием пятницы, спрос и предложение прибавили по 10 пунктов).
В дебюте сессии 13 декабря на участке «черной» розницы и мелкого опта было тихо, реальные сделки отсутствовали.
«Боевые курсы», они же котировки для оптовых количеств «зелени» и прочих валют «черного» рынка 13 декабря в Днепропетровске открыли сессию уровнями: доллар – 7,975/7,985 UAH/USD (спрос и предложение по сравнению с дебютом пятницы «потяжелели» на 0,5 коп.); евро - 10,50/10,60 UAH/EUR (по сравнению со стартом пятницы, спрос упал на 5,0 коп., предложение прибавило 1,0 коп.); рубль – 0,257/0,258 UAH/RUB (по сравнению с открытием пятницы спрос и предложение не изменились).
На начало сессии 13 декабря на оптовом сегменте рынка наличных Днепра было тихо, реальные сделки отсутствовали.
Около 10.57 Киева в розничном сегменте рынка наличных Днепропетровска по сравнению с открытием котировки работаемых валют не изменились: доллар – 7,973/7,983 UAH/USD, евро – 10,50/10,58 UAH/EUR, рубль – 0,257/0,259 UAH/RUB.
Здесь, со слов дилеров, реальная работа все еще не стартовала. Потенциальные клиенты ограничивались «телефонным интересом».
В оптовом сегменте на это время котировки доллара, в отличие от розницы, заметно изменились «в сторону рыночности»: доллар – 7,975/7,980 UAH/USD, евро – 10,50/10,60 UAH/EUR, рубль – 0,257/0,258 UAH/RUB. Реальной работы у оптовиков по-прежнему не было.
К 11.45 в сегменте мелкого опта и розницы рынка наличных Днепра установившиеся с утра цены (доллар – 7,973/7,983 UAH/USD, евро – 10,50/10,58 UAH/EUR, рубль – 0,257/0,259 UAH/RUB)не претерпели никаких изменений, сопровождаемые нечастыми визитами клиентов на покупку «зелени».
На этот же час у оптовиков по-прежнему царила тишина при прежних ценах на работаемые валюты: доллар – 7,975/7,980 UAH/USD, евро – 10,50/10,60 UAH/EUR, рубль – 0,257/0,258 UAH/RUB.
Около 12.40 в розничном сегменте рынка наличных Днепропетровска по сравнению с открытием котировки работаемых валют не изменились: доллар – 7,973/7,983 UAH/USD, евро – 10,50/10,58 UAH/EUR, рубль – 0,257/0,259 UAH/RUB. Здесь продолжалась низколиквидная (со слов дилеров, «на троечку») работа по удовлетворению «ненастойчивого» клиентского спроса.
У оптовиков на это время без перемен: на фоне прежних курсов (доллар – 7,975/7,980 UAH/USD, евро – 10,50/10,60 UAH/EUR, рубль – 0,257/0,258 UAH/RUB)реальные валютообменные операции по сути отсутствуют.
В других регионах страны котировки тамошних рынков наличных в понедельник в дебюте сессии, имели нижеследующий вид. Обращаем внимание на индикативный характер приведенных цифр, поскольку ко времени выхода «Итогов» здесь могло измениться многое.
Утренние уровни «черного» рынка наличных 13 декабря по «городам и весям» Украины: Харьков – 7,975/7,985, евро – 10,53/10,60, рубль - 0,257/0,259, Донецк – 7,975/7,985 UAH/USD, евро – 10,52/10,58 UAH/EUR, Киев опт - 7,968/7,972 UAH/USD, розница - 7,96/7,98 UAH/USD, евро (опт) - 10,53/10,55 UAH/EUR, розница - 10,50/10,60 UAH/EUR, рубль - 0,257/30,91 RUB/USD, Хмельницкий – 7,975/7,985 UAH/USD, евро – 10,50/10,57 UAH/EUR, рубль - 0,254/0,260, Одесса – опт – 7,975/7,985, розница - 7,97/7,99, Запорожье – 7,974/7,986, евро – 10,52/10,60 UAH/EUR.
В процессе подготовки раздела использовалась информация сайтов:
www.bloomberg.com,
http://finance.ua ,
http://www.forexite.com/,
www.ukranews.com,
http://www.k2kapital.com/,
http://www.mineral.ru,
http://bin.com.ua,/
