Инвестиционная группа «Сократ»

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В четверг, 1 сентября, украинские фондовые биржи завершили торги разнонаправлено. Согласно результатам торгов, индекс Украинской биржи упал на 1.75%, до 1713.39, а индекс ПФТС вырос на 0.63%, до 697.68. Среди акций индексной корзины лидерами снижения стали акции Стирола (-5.22%), Стахановского вагоностроительного завода (-4.91%) и Енакиевского металлургического завода (-3.60%). Лучше рынка выглядели акции Укрнафты (+0.79%).

На западных рынках доминировали медведи, так как статистические данные о деловой активности в Еврозоне разочаровали инвесторов. За исключением Германии, индивидуальные индексы стран Еврозоны оказались ниже 50 пунктов, что характерно для экономик, находящихся в стадии рецессии. В дальнейшем внимание инвесторов переключилось на США, где были опубликованы данные о первичных обращениях за пособиями по безработице. Эти данные оказались немного лучше ожиданий аналитиков, однако остались выше 400 тыс. Большинство игроков вчера воздержались от покупок в ожидании сегодняшней макростатистики из США.

Сегодня в США буду опубликованы данные по уровню безработицы за август.

Агротон [AGT PW, Б/Р] увеличил чистую прибыль на 21.8% в 1П2011

Агротон [AGT PW, Б/Р], диверсифицированный вертикально интегрированный сельскохозяйственный производитель, опубликовал сильные финансовые результаты за 1П2011. Чистый доход компании вырос на 48.5% г/г – до 95.0 млн долл., показатель EBITDA увеличился на 3.4% г/г – до 38.8 млн долл., однако маржа по EBITDA снизилась на 17.8 п.п. и составила 40.9% соответственно. Чистая прибыль выросла на 21.8% г/г – до 34.2 млн долл., однако чистая рентабельность упала на 7.9 п.п. г/г, до 36%.

Наше мнение: Мы считаем эту новость умеренно ПОЗИТИВНОЙ для компании, так как Агротон значительно увеличил чистый доход от продаж, который вырос на 228% г/г – до 64.5 млн долл., в основном благодаря росту цен на семена подсолнечника и пшеницы в 1П2011 на 94% и 96% г/г соответственно. Продажи подсолнечника выросли в 8.5 раз г/г и составили 50.8 тыс тонн, а пшеницы – на 32%, до 54.6 тыс тонн. Доход от переоценки биологических активов сократился на 31.3% г/г и составил 30.4 млн долл. или 32% от общего дохода. Компания продолжает демонстрировать хорошие финансовые результаты благодаря высоким рыночным ценам на пшеницу и семена подсолнечника. Агротон планирует расширить земельный банк на 50 тыс га в текущем году – до 162 тыс га.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В пятницу, 2 сентября, торги завершились падением украинских фондовых индексов. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал на 4.2%, до 1641.51 пунктов, а индекс ПФТС – на 6.96%, до 649.09 пунктов. Все акции индексной корзины УБ завершили торги в красной зоне. Среди предприятий индексной корзины лидерами падения стали акции Западэнерго (-18.96%), Укрнафты (-5.63%) и Укртелекома (-5.43%). Резкое падение акций Западэнерго связано с ее будущим исключением из индексной корзины. В расчете индекса место Западэнерго займут акции Крюковского вагоностроительного завода, которые в пятницу выросли на 1.45%.

Торги на фондовых площадках Европы и США проходили на негативной территории из-за неутешительных данных по рынку труда в США. Рост рабочих мест оказался нулевым напротив ожиданий в 60 тыс, что усилило негативные настроения инвесторов. Масла в огонь подлили американские финансовые регуляторы, объявившие об исках к наибольшим банкам Америки относительно операций с ипотечными ценными бумагами. Однако в этом есть и положительная сторона, так как негативные данные по рынку труда могут подтолкнуть ФРС к дальнейшему стимулированию экономики. Ближайшее заявление от ФРС США ожидается 21 сентября.

Сегодня в США национальный праздник – День труда, поэтому, все внимание будет приковано к информации из Еврозоны. Индексы деловой активности в сфере услуг будут опубликованы в Испании, Италии, Германии и Франции, а немногим позже будут опубликованы данные о степени доверия инвесторов и розничных продажах в Еврозоне.

Укртелеком планирует инвестировать в свое развитие 3.2 млрд грн в 2011-2013 гг.

Укртелеком планирует инвестировать в свое развитие 3.2 млрд грн в 2011-2013 гг. Компания планирует направить 3.1 млрд грн. на расширение телекоммуникационной инфраструктуры и развитие перспективных услуг, а именно расширение сегмента широкополосного доступа к сети Интернет. Компания ведет строительство и расширение сети ШПД в областных и районных центрах, а также в сельской местности и планирует ввести в эксплуатацию более 180 тыс портов ADSL 2+ до конца 2011 года

Наше мнение: Эта новость ПОЗИТИВНА для компании, так как в будущем это скажется на увеличении чистой прибыли Укртелекома. Расширение сети ШПД, а также строительство сети широкополосного доступа по технологии FTTx будет способствовать увеличению клиентской базы компании.

Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Укртелекома.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В понедельник, 5 сентября, торги на украинских биржах завершились со снижением. Согласно результатам торгов индекс УБ упал на 5.65%, до 1548.51 пунктов, а индекс ПФТС – на 3.84%, до 624.18 пунктов. Все акции индексной корзины на УБ завершили торги в красной зоне, причем большинство из них упало на более чем 5%. Лидерами снижения стали бумаги Енакиевского металлургического завода (-9.48%) и Алчевского металлургического комбината (-8.41%).

Вчера торговые площадки США были закрыты в связи празднованием Дня труда, поэтому все внимание отечественного рынка было приковано к событиям в Еврозоне, где торги проходили в красной зоне. В Германии правящая партия Ангелы Меркель потерпела поражение на региональных выборах, что, в свою очередь, усилило опасения инвесторов в отношении последующих мер по поддержке проблемных стран Еврозоны. Дополнительное давление на рынки оказывала и статистика. Вчера стало известно, что индекс деловой активности в промышленности Китая оказался хуже ожиданий, данные, обнародованные в Еврозоне, также оказались довольно слабыми. Кроме того, на рынок продолжают оказывать влияние неутешительные данные по рынку труда США, которые вышли еще в пятницу.

Сегодня будет опубликован пересмотренный ВВП Еврозоны за второй квартал, данные по промышленным заказам Германии за июль, а также индекс деловой активности в непроизводственной сфере США за август.

Центральный ГОК [CGOK UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 получил 1.26 млрд грн чистой прибыли

По данным агентства Интерфакс, Центральный ГОК [CGOK UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 получил чистый доход в размере 3.12 млрд грн. Доналоговая прибыль составила 1.66 млрд грн, а чистая прибыль – 1.26 млрд грн.

Наше мнение: В целом эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для компании, так как сильные финансовые показатели были достигнуты благодаря росту цен на продукцию. В 1П2011 Центральный ГОК увеличил выпуск железорудного концентрата всего на 1.5% г/г – до 3.1 млн тонн, однако снизил выпуск товарных окатышей на 3.8% г/г – до 1.1 млн тонн. В 2010 году компания увеличила выпуск концентрата на 21.3% г/г – до 6.1 млн тонн, но сократила производство окатышей на 0.7% — до 2.2 млн тонн. Ожидается, что в текущем году компания улучшит свои финансовые показатели за счет благоприятной рыночной конъюнктуры, при этом чистый доход компании вырастет на 34% г/г – до 5.95 млрд грн.

Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Центрального ГОКа без изменений.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

Во вторник, 6 сентября, торги на украинских биржах завершились со смешанной динамикой индексов. Согласно результатам торгов индекс УБ вырос на 0.07%, до 1549.94 пунктов, а индекс ПФТС упал на 2.03%, до 611.52 пунктов. Среди предприятий индексной корзины лидерами роста стали акции Азовстали (+1.63%) и Укртелекома (+1.07%), а наибольшее снижение показали акции Стирола (-5.28%), Стахановского вагоностроительного завода (-2.96%) и Алчевского металлургического комбината (-2.49%).

Начав торги ростом, уже во второй половине дня индекс УБ переместился в красную зону. Основным поводом для негатива стали пересмотренные данные по ВВП Еврозоны, которые показали рост экономики региона на 0.2% в квартальном исчислении, что совпало с прогнозами аналитиков. В то же время в годовом исчислении ВВП вырос на 1.6%, тогда как ожидался рост на 1.7%. Таким образом, проблемная ситуация в Еврозоне продолжает находиться в центре внимания инвесторов. Тем не менее, индексу УБ удалось завершить торговую сессию приблизительно на уровнях открытия, чему способствовала статистика из США, где индекс деловой активности в сфере услуг повысился до 53.3 п.п. против ожидавшихся 51.0 п.п.

Сегодня будет опубликован большой блок макростатистики. До открытия торговой сессии стоит обратить внимание на показатель ВВП Австралии и индекс опережающих индикаторов в Японии. А в ходе торгов будут опубликованы данные по промышленному производству в Великобритании и Германии. После закрытия торгов инвесторы будут следить за публикацией показателя Beige Book в США, значение которого поможет пролить свет на результаты заседания ФРС 21 сентября.

Лугансктепловоз [LTPL UK, ПОКУПАТЬ] за 8М2011 увеличил производство более чем в два раза

За 8М2011 года Лугансктепловоз произвел 64 секции тепловозов и 8 секций электровозов. При этом объем производства составил 1034.3 млн грн, что вдвое больше объема производства за аналогичный период 2010 года. Объем выпуска в августе достиг 237.8 млн грн, что более чем в два раза превышает объем августа 2010 года. Объем производства за 8М2011 уже превысил этот показатель за весь 2010 год.

Наше мнение: Данная новость является ПОЗИТИВНОЙ для компании. Лугансктепловоз активно наращивает объемы производства как для Укрзализныци, так и РЖД. Мы ожидаем, что в 2011 году компания удвоит производственные показатели на фоне последних соглашений, заключенных с Укрзализныцей (см. новость от 21.07.2011). Мы также ожидаем улучшения финансовых показателей в 2011 году, однако не исключаем риск трансфертного ценообразования собственниками компании (Трансмашхолдинг, Россия). Менеджмент компании в 2011 году запланировал увеличить объем производства более чем на 62% г/г – до 1.55 млрд грн.

Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Лугансктепловоза без изменений.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В среду, 7 сентября, торги на украинских биржах завершились на положительной территории. Согласно результатам торгов индекс УБ вырос на 3.52%, до 1604.47 пунктов, а индекс ПФТС - на 1.08%, до 618.10 пунктов. Все предприятия индексной корзины, кроме Западэнерго (-5.4%), показали рост по результатам торгов. Лидерами роста стали бумаги Стирола (+7.54%), Авдеевского КХЗ (+6.74%) и Центрэнерго (+6.01%).

Вчера на мировых фондовых площадках сложился благоприятный фон для торгов. Рынок находился в ожидании сегодняшнего выступления Барака Обамы, ожидается, что президент США предоставит план создания новых рабочих мест общей стоимостью 300 млрд долл. Это предложение сможет оказать значительную поддержку и стабилизировать ситуацию на рынке труда США. Напряженность вокруг Греции – самой проблемной страны Еврозоны несколько спала на фоне новостей о том, что Конституционный суд Германии подтвердил законность участия страны в программах финансовой помощи Греции. Уверенности инвесторам предали данные о росте промпроизводства в обрабатывающей промышленности Великобритании и Германии.

Сегодня будут опубликованы данные по торговому балансу Германии, промышленному производству Франции, а также ключевая ставка ЕЦБ. В США будут опубликованы данные по рынку труда и международной торговле.

Лэндком [LKI LN, ПОКУПАТЬ] завершил уборку зерновых

Лэндком [LKI LN, ПОКУПАТЬ] завершил уборку рапса и пшеницы, намолотив 26.2 тыс. тонн и 60.6 тыс. тонн соответственно. Средняя урожайность рапса упала на 43% г/г – до 1.75 т/га, а пшеницы – выросла на 10%, до 3.3 т/га. Компания ожидает получить 3.1 млн долл. валовой прибыли от продажи рапса и 1.4 млн долл. от продажи пшеницы.

Наше мнение: эта новость является НЕГАТИВНОЙ для компании – урожай рапса оказался хуже наших ожиданий на 34%. Мы полагаем, что чистый доход компании в текущем финансовом году составит 42 млн долл. (+150% г/г), а показатель EBITDA будет позитивным и составит 8.7 млн долл., при этом маржа по EBITDA составит 21%. Мы оцениваем, что без учета переоценки биологических активов Лэндком получит чистый убыток, который составит порядка 0.3 млн долл.

Мы оставляем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Лэндкома, однако понижаем нашу целевую цену с 0.19 долл. до 0.13 долл. за акцию.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В четверг, 8 сентября, торги на украинских биржах завершились снижением индексов. Согласно результатам торгов индекс УБ упал на 0.83%, до 1591.21 пунктов, а индекс ПФТС - на 0.24%, до 616.69 пунктов. Среди акций индексной корзины рост показали только акции Стахановского вагоностроительного завода (+1.5%), Азовстали (+0.73%) и Укрнафты (+0.05%). Лидерами снижения стали бумаги Укртелекома (-3.06%) и Стирола (-1.73%).

На зарубежных торговых площадках преобладали пессимистические настроения, связанные с неутешительной статистикой из Еврозоны. Вчера стало известно, что в июле профицит внешнеторгового баланса Германии снизился по сравнению с июнем, что оказалось хуже прогнозов аналитиков. Отрицательное сальдо торгового баланса Франции возросло до 6.5 млрд евро, тогда как ожидалось, что оно будет на уровне 5.9 млрд евро. Также негатива на рынок добавили и новости о понижение Европейским центральным банком прогноза роста ВВП Еврозоны. Макроэкономические данные из США не порадовали инвесторов. Данные от Министерства труда США в очередной раз засвидетельствовали проблемы на рынке труда. Рынок находится в ожидании выступления Барака Обамы, ведь президент США представит план по созданию новых рабочих мест, что может оказать существенную поддержку рынку труда США и привести к росту индексов.

Среди статистики сегодня стоит обратить внимание на индекс потребительских цен Германии, на данные по промышленному производству Франции и торговый баланс Великобритании.

ХК АвтоКрАЗ [KRAZ UK, ПЕРЕСМОТР] за 8М2011 увеличил производство автомобилей на 8.8% г/г

Украинский производитель большегрузных автомобилей ХК АвтоКрАЗ [KRAZ UK, ПЕРЕСМОТР] в августе увеличил производство на 9.5% г/г – до 81 автомобиля. Компания за 8М2011 увеличила производство на 8.8% г/г – до 631 единиц.

Наше мнение: Мы считаем, что данная новость умеренно НЕГАТИВНАЯ, так как по сравнению с июлем 2011 года компания сократила производство на 29%. Компания отмечает сокращение спроса на продукцию, что отражено в снижении годового плана производства на 9% – до 3 тыс автомобилей. Финансовые результаты за 1П2011 оказались хуже наших ожиданий, так как компания опубликовала данные о 58.4 млн грн убытка, при этом усиливается риск трансфертного ценообразования.

Мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям ХК АвтоКрАЗ.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В пятницу, 9 сентября, украинские фондовые биржи завершили торги разнонаправлено. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал на 4.52%, до 1519.22, а индекс ПФТС вырос на 2.86%, до 599.07. Все акции индексной корзины завершили торги со значительным снижением, лидерами которого стали бумаги Банка Аваль (-6.79%), Алчевского металлургического комбината (-6.27%) и Укртелекома (-6.07%).

На западных фондовых площадках также царил негатив, обусловленный обеспокоенностью инвесторов состоянием мировой экономики. Долгожданное выступление Барака Обамы не принесло ожидаемых результатов, так как предложенный план по поддержке рынка труда в объеме более 400 млрд долл. оказался довольно масштабным, и сейчас вопрос состоит в том, поддержат ли его республиканцы. Речь главы ФРС США в очередной раз не внесла ясности в дальнейшие шаги по стимулированию экономики США, что также не способствовало оптимизму на фондовых площадках. Из корпоративных новостей стоит отметить план реструктуризации Bank of America, предусматривающий сокращение 40 тыс человек.

Сегодня будут опубликованы данные по промышленному производству Италии и индекс потребительских цен в Португалии.

Алчевский металлургический комбинат [ALMK UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 увеличил чистый доход на 70.5% г/г

Алчевский металлургический комбинат [ALMK UK, ПОКУПАТЬ] в 1П2011 увеличил чистый доход на 70.5% г/г – до 10 млрд грн. Компания продемонстрировала положительный показатель EBITDA, который составил 563.8 млн грн, а маржа по EBITDA – 5.6%. Компания получила чистую прибыль в размере 42.3 млн грн, а маржа по чистой прибыли составила всего 0.4%.

Наше мнение: эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для компании. Положительные финансовые показатели были достигнуты благодаря увеличению объемов выпуска продукции, а также благоприятной рыночной конъюнктуре. Так, производство чугуна выросло на 19.4% г/г, до 1.73 млн тонн, стали – на 15.7% г/г, до 1.88 млн тонн, товарной продукции – на 23% г/г, до 1.88 млн тонн.

Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Алчевского металлургического завода без изменений.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В понедельник, 12 сентября, украинские фондовые биржи завершили торги со снижением. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал на 4.88%, до 1445.08, а индекс ПФТС – на 4.3%, до 573.33. Все акции индексной корзины завершили торги со значительным снижением, лидерами которого стали бумаги Стахановского вагоностроительного завода (-10.87%), Авдеевского КХЗ (-8.93%) и Енакиевского метзавода (-7.1%).

Проблемы Европы продолжают находиться в центре внимания рынка. Основной причиной негативных настроений инвесторов стали возрастающие опасения, что Греция может объявить дефолт. Германия уже готовит план поддержки своего банковского сектора на случай дефолта Греции – это является плохим сигналом для рынка, так как ФРГ уже рассматривает негативные сценарии развития ситуации в Греции. Масла в огонь подлили и слухи о том, что рейтинговое агентство Moody’s может понизить рейтинг Credit Agricole, Societe Generale и BNP Paribas – крупных держателей греческих облигаций.

Среди статистики, которая будет опубликована сегодня, стоит обратить внимание на индекс оптовых цен Германии, торговый баланс Великобритании, а также на данные по импортным и экспортным ценам и Государственный бюджет США.

Государственный долг на начало сентября составил 45.2 млрд долл.

По данным Министерства финансов Украины государственный долг (без учета гарантированного государством долга) в сентябре составил 45.2 млрд долл. Согласно ожиданиям Минфина, на конец 2011 года совокупный государственный и гарантированный государством долг Украины ожидается на уровне 42.5% ВВП, на конец 2012 года – 41.9%, 2013 года – 37.9%, 2014 года – 35.3%.

Наше мнение: В целом государственный долг в начале сентября 2011 года сократился на 1% по сравнением с началом июля. Как мы и полагали, рост задолженности замедлился на фоне долговых проблем Еврозоны и осторожности правительства в плане наращивания долговых обязательств. Текущий уровень долга является приемлемым и к концу 2011 года может достичь 44% ВВП, что ниже допустимого уровня (60% от ВВП), однако выше прогноза Минфина. При этом Минфин отметил, что предельный показатель соотношения совокупного долга к ВВП должен находиться на уровне 40%.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

Во вторник, 13 сентября, украинские фондовые биржи завершили торги ростом. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 2.83%, до 1485.92, а индекс ПФТС – на 0.21%, до 574.51. Все акции индексной корзины, кроме Стирола (-0.47%), завершили торги на положительной территории. Лидерами роста стали бумаги Укртелекома (+5.53%) и Стахановского вагоностроительного завода (+4.25%).

Ситуация с долговыми проблемами Греции все еще остается неоднозначной. Тем не менее, некоторые новости все-таки дают рынкам повод для оптимистических настроений. Так, Китай и Италия ведут переговоры о покупке итальянских облигаций Китаем. Также рынок поддержало заявление Ангелы Меркель о том, что неконтролируемый дефолт Греции недопустим. Вчера стало известно о снижении импортных цен в США, что также порадовало торговцев.

Сегодня будет опубликован большой блок макроэкономической статистики, которая может повлиять на ход торгов. В Еврозоне выйдут данные по промышленному производству, а в США – индекс цен производителей и данные по розничным продажам.

Укртелеком создал компанию ТриМоб для предоставления услуг мобильной связи

Согласно решению собрания акционеров, состоявшегося 14 июля, компания Укртелеком создала компанию ТриМоб для предоставления услуг мобильной связи с целью ее дальнейшей перепродажи. Сейчас ТриМоб собирается получить лицензию на предоставление услуг в сфере телекоммуникаций.

Наше мнение: Это новость ПОЗИТИВНА для Укртелекома, и по нашим прогнозам компания ТриМоб будет продана уже до конца этого года. По оценкам экспертов цена продажи актива мобильной связи составит 6% от цены Укртелекома (0.63 млрд грн). Это гораздо ниже наших ожиданий, так как мы прогнозировали, что цена будет на уровне 2.5 млрд грн. По нашему мнению цена оценки сильно занижена, так как только инвестиции в развитие мобильного подразделения составили порядка 1.3 млрд грн. Ранее, на собрании акционеров, новые собственники говорили о том, что цена продажи будет равна 25% от активов Укртелекома на конец 2010 года, что практически совпадало с нашим прогнозом.

Мы оставляем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Укртелекома без изменений.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В среду, 14 сентября, украинские фондовые биржи завершили торги ростом. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 0.02%, до 1486.21, а индекс ПФТС – на 1.71%, до 584.34. Среди предприятий индексной корзины снижение показали акции Банка Аваль (-1.68%), Укрнафты (-0.92%) и Мотор Сичи (-0.77%). Лидерами роста стали акции Стахановского вагоностроительного завода (+1.89%), Авдеевского КХЗ (+0.84%) и Центрэнерго (+0.78%).

В среду торги на УБ завершились вблизи уровней открытия. На протяжении всего дня на рынке преобладал оптимизм, но в конце торгов слабая статистика из США негативно сказалась на динамике индекса УБ. Внешний новостной фон был довольно неоднозначным. Так, Moody's Investors Service понизило рейтинги двух крупнейших французских банков – Credit Agricole и Societe Generale, мотивируя это тем, что эти банки являются крупными держателями греческих облигаций. Несмотря на заявление премьер-министра Китая о том, что развитые страны должны сами решать проблемы суверенного долга, рынок все же надеется, что Китай протянет руку помощи Европе. Статистика по розничным продажам и производственным запасам, вышедшая в США, оказалась хуже ожиданий рынка, что негативно отразилось на настроениях инвесторов.

Как по Европе, так и по США сегодня будет опубликован большой блок макроэкономической статистики, которая окажет влияние на ход торгов. Среди наиболее важных данных стоит отметить индекс потребительских цен в Еврозоне и США, а также индекс деловой активности и промышленное производство в США.

Кабмин планирует продлить пошлины на экспорт зерна до конца текущего маркетингового года

Кабинет Министров Украины планирует продление действия пошлин на экспорт зерна до конца текущего маркетингового года (июль 2011 – июнь 2012). Напомним, что экспортные пошлины были установлены на следующие культуры: пшеница (9%, но не менее 17 евро за тонну), кукуруза (12%, но не менее 20 евро за тонну) и ячмень (14%, но не менее 23 евро за тонну).

Наше мнение: Данная новость является НЕГАТИВНОЙ, так как продление экспортных пошлин может отразиться на объемах экспорта зерновых из Украины, а также на снижении внутренних закупочных цен и рентабельности аграриев. Мы ожидаем, что в текущем МГ Украина сможет экспортировать порядка 22-23 млн тонн зерновых.

Авангард [AVGR LI, Б/Р] объединяется с Ukrlandfarming

Авангард [AVGR LI, Б/Р], ведущий украинский агрохолдинг, специализирующийся на производстве яйца в скорлупе и яичных продуктов, объединяется с Ukrlandfarming plc. Олег Бахматюк передал принадлежащие ему 77.5% акций холдинга полностью подконтрольной ему компании Ukrlandfarming, которая управляет 480 тыс га земли, владеет мощностями по хранению зерна в объеме 1.1 млн тонн и в 2010 году произвела около 3% от общего объема зерновых культур в Украине, 8.6% сахара, 14.3% говядины и 12.9% кожи. Акции Авангарда, как и ранее, будут котироваться на Лондонской фондовой бирже, никаких изменений в обязательствах и корпоративном управлении не предполагается.

Наше мнение: Мы считаем эту новость ПОЗИТИВНОЙ для компании, так как слияние основных сельскохозяйственных активов Олега Бахматюка позволит выстроить вертикально-интегрированный холдинг, благодаря чему удастся не только снизить себестоимость продукции Авангарда за счет внутреннего производства и хранения зерновых, но также и защититься от ценовых колебаний на рынке. Запланированный рост производства яиц на 36% в текущем году – до 6 млрд штук в 2011 году и на 17% г/г – до 7 млрд штук в 2012 году, безусловно, найдет своих покупателей за счет интегрированных продаж и маркетинга.