К вопросу о дефолте, в который не верят. Ч I
Почти 10 дней назад, 17 мая, американское правительство официально перешло свой кредитный лимит в $14,29 трлн. И хотя администрация Обамы уверяет соотечественников, что с помощью бухгалтерских уловок у правительства будет возможность брать взаймы еще несколько месяцев, прорыв придал ускорение дебатам в Конгрессе по поводу увеличения размеров лимита.
Республиканцы устроили шоу из своей «твердой» позиции, привязав свои «да» к обещаниям сокращения бюджетных расходов в будущем, что возможно даже замедлит темпы роста долгов в какой-то неопределенный момент. По мере того как мы переживаем этот процесс, многие из тех, кто лишь недавно начал наблюдать за этим действом, могут задать вопрос, - зачем вообще нужен долговой потолок, если правительство США никогда не проявляло ни малейшей склонности к уважению ограничений им же самим установленных.
Потолок был впервые установлен в 1917 году, как часть договоренности о принятии Закона об облигациях свободы, финансировавших вступление Америки в Первую мировую войну. Для того чтобы облегчить минфину процесс продажи этих облигаций, Конгресс также принял поправки к закону о Федеральном Резерве, который позволил Феду держать государственные облигации в качестве обеспечения у себя на балансе. Но учитывая потенциал для роста бесконтрольных федеральных дефицитов, Конгресс ограничил объем займов $11,5 млрд.
Проблема была в том, что Конгресс никогда не принял закон, который бы запретил будущим Конгрессам поднимать долговой потолок. Если бы он даже и принял такой закон, тот мог бы быть переписан будущими законодателями. И когда пришла Вторая мировая война, потолок был немедленно поднят до уровня в $300 млрд. в 1945 году. Но хотите верьте, хотите нет, он был сокращен после окончания войны до $275 млрд.
Несмотря на расходы на корейскую войну следующее повышение произошло лишь в 1954 году. За следующие восемь лет он был поднят семь раз и сокращен дважды, в финале вернувшись к $300 млрд. в 1962 году. С тех пор Конгресс проголосовал за поднятие потолка 74 раза и ни разу его не сократил.
Практически говоря, потолок, повышаемый автоматически, - это вообще не потолок.
Так почему вообще не прекратить эту комедию? Причина в политике. Никакой конгрессмен не хочет публично проголосовать за неограниченный долг, но большинство готово возмущаться фискальной беспечностью, одновременно поднимая потолок каждый раз, когда достигается лимит.
Конгрессмен, публично одобряющий поправку к конституции об обязательности бездефицитного бюджета, но все равно голосующий за поднятие потолка, - это просто лицемер. Конституционная помощь не требуется для того, чтобы держать оборону по долговым вопросам прямо сейчас!
Но эпические объемы федеральных расходов и приближение выборов 2012 года подняли ставки. Несмотря на чрезвычайную ситуацию, почти все демократы и значительная часть республиканцев говорят, что неспособность поднять долговой потолок будет равнозначен экономическому самоубийству. Они утверждают, что такой беспечный шаг вызовет дефолт США по своим долговым обязательствам и таким образом направит процентные ставки вверх по всей экономике. Высокие процентные ставки изувечат экономику и навсегда увеличат стоимость обслуживания долга. В результате они прогнозируют, что ограничение долгового потолка сегодня вызовет куда более глубокое экономическое сжатие, чем мы уже видели за последние несколько лет.
Немногие признают абсурдность идеи о том, что увеличение долговых объемов улучшит экономическое здоровье и кредитоспособность Соединенных штатов. Я бы отстаивал более простую мысль, - еще большое количество долгов ослабляет финансовое положение страны. Еще более важно, ограничение американского долга на текущем уровне означает перемещение будущего кризиса в сегодняшний день, где его разрешением можно заниматься в более практической плоскости. Это как раз то, чего не хочет никто в Вашингтоне.
Если американцы сделают сегодня то, что им не удалось сделать в прошлом, они вполне могут объявить дефолт на часть тамошнего долга. Кредиторы Америки, без сомнения, пострадают. Но краткосрочная боль приведет к более быстрому и здоровому восстановлению. Бесконтрольные федеральные расходы будут немедленно ограничены. Снижение кредитного рейтинга усложнит для США процедуру кредитования и на такой результат следует смотреть как на благословение.
Сокращение долгового уровня – это хорошая экономическая политика. Помните, что налогоплательщикам придется выплачивать с процентами все, что правительство США сегодня берет взаймы. Чем больше правительство занимает, тем оно больше становится, а чем оно больше, тем слабее экономика. Чем меньше правительство занимает, тем больше средств доступно для займов в частном секторе для роста производства и создания рабочих мест.
Если долговой потолок не будет поднят, то это заставит Конгресс и президента сказать правду получателям социального и медицинского страхования, которым обещали больше, чем налогоплательщики могут в реальности им дать. Им придется признать, что так называемые правительственные «фонды доверительного управления» - это всего лишь бухгалтерское трюкачество, а объем выплат придется радикально сократить, если американцы не желают разорения социальных программ.
