Инвестиционная группа «Сократ»

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В четверг, 3 ноября, украинские фондовые индексы завершили торги ростом. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 1.55%, до 1448.1, а индекс ПФТС - на 2.48%, до 548.7. Все акции индексной корзины кроме акций банков завершили торги ростом, лидерами которого стали акции Енакиевского метзавода (+12.57%), Алчевского меткомбината (+4.31%) и Донбассэнерго (+3.08%).

После открытия гэпом вниз уже к обеду индексу УБ удалось отыграть утренние потери. Поддержку индексу оказало неожиданное понижение ЕЦБ базовой ставки, а также данные по рынку труда США, которые засвидетельствовали снижение первичных обращений за пособием по безработице до 397 тыс. В центре внимания инвесторов находится двухдневный саммит G20, итоги которого могут предоставить подробности плана выхода из кризиса Еврозоны, а также внести определенность в отношении вопроса Греции. Намерения Греции провести референдум по предоставлению пакета помощи стране ставили под угрозу членство страны в ЕС, однако позже появились слухи о том, что референдум может не состоятся, которые оказали позитивное влияние на индексы. Но в то же время сдерживающим фактором послужили статданные по снижению индекса деловой активности в сфере услуг США.

Сегодня будет опубликован индекс деловой активности и индекс цен производителей в Еврозоне, промышленные заказы в Германии, а в США выйдут данные по рынку труда за октябрь.

Group DF намерена вложить 230 млн долл. в свои химические активы до 2012 года

Group DF намерена вложить 220-230 млн долл. в свои химические активы до 2012 года. Для компании химия является стратегическим направлением, а программа по развитию химической промышленности рассчитана на 5-6 лет. В развитие азотной химии Group DF уже инвестировала 1 млрд грн.

Наше мнение: Данная новость является ПОЗИТИВНОЙ для основного химического актива группы Стирола [STIR UK, ПОКУПАТЬ]. За 8М2011 года Стирол увеличил производство аммиака на 92% – до 712 тыс тонн, карбамида – на 254%, до 633 тыс тонн, а также возобновила производство аммиачной селитры (238 тыс тонн), при этом у компании остается значительный потенциал роста производства. При сохранении выпуска, приведенному к годовому исчислению, компания использует всего 50% производственного потенциала аммиачной селитры, 70% аммиака, 95% карбамида. Текущая рыночная цена акций не учитывает позитивные изменения в корпоративном управлении, возможности компании по снижению цены на газ, а также динамику цен на удобрения на внутреннем и мировых рынках, которые выросли на 50-100% с начала 2011 года. Так за 8М2011 аммиак в среднем подорожал на 57%, карбамид – на 98%, аммиачная селитра – на 53%.

Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Стирола без изменений.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В пятницу, 4 ноября, украинские фондовые индексы завершили торги ростом на фоне результатов встречи Большой двадцатки, а также в преддверии голосования по вопросу вотума доверия правительству Греции. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 0.06%, до 1449.03, а индекс ПФТС - на 0.61%, до 552.04. Среди акций индексной корзины лидерами роста стали бумаги Авдеевского КХЗ (+1.77%) и Азовстали (+1.73%), тогда как наибольшее снижение было зафиксировано по Стиролу (-2.69%) и Укрсоцбанку (-1.93%).

Лидеры стран G20 дали согласие на расширение европейского фонда финансовой стабильности, однако в какой форме будет выделена эта помощь согласовано не было. Но, все же эта в большей степени позитивная новость не стала стимулом для роста на мировых фондовых площадках. Также давление на индексы оказывает и слабая статистика, вышедшая в пятницу. Особенно негативно инвесторами были восприняты данные по производственным заказам Германии, которые неожиданно упали на 4.3%. В США уровень безработицы в октябре несколько снизился, однако число занятых в несельскохозяйственном секторе, после роста в сентябре, сократилось до 80 тыс. Вышедшие данные указывают на то, что ситуация на рынке труда США остается все еще нестабильной.

Сегодня будет опубликован индекс доверия инвесторов Sentix а также данные по розничным продажам Еврозоны.

Миссия МВФ сделала перерыв в переговорах с Украиной

Миссия МВФ, работавшая в Украине с 25 октября до 3 ноября, решила сделать перерыв в переговорах с украинскими властями, чтобы дать возможность выполнить дополнительную работу по отработке технических вопросов.

Наше мнение: Данная новость является НЕЙТРАЛЬНОЙ, так как подобный исход данного визита миссии МВФ был ожидаем. Украинское правительство в данный момент сфокусировано на переговорах с Россией касательно пересмотра цены на газ. В случае благоприятного исхода переговоров с Россией МВФ может кардинально изменить требования, а именно по части повышения цены на газ для населения, и возобновить работу по программе stand by. Ожидается, что дискуссии по вопросам экономической политики будут возобновлены в ближайшем будущем, однако МВФ не приводит информации о том, как скоро это может произойти. Учитывая намерения украинского правительства завершить переговоры с Россией до конца ноября 2011 года, мы ожидаем возобновление работы миссии МВФ с декабря текущего года.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

Во вторник, 8 ноября, на фоне позитивного исхода голосования в Италии торговая сессия вторника завершилась в зеленой зоне. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 2.59%, до 1498.20, а индекс ПФТС – на 1.79%, до 556.82. Среди предприятий индексной корзины лидерами роста стали акции Енакиевского металлургического завода (+12.21%), Алчевского металлургического комбината (+6.02%) и Стирола (+5.3%).

Парламент Италии проголосовал за финансовый отчет правительства за 2010, однако до полноценного парламентского большинства Сильвио Берлускони не хватило голосов. Стоимость Итальянских гособлигация, после вчерашнего рекордного роста, несколько снизилась. Среди статистики, оказавшей благоприятное влияние на индексы, стоит отметить увеличение торгового баланса в Германии, а также рост производства в обрабатывающей промышленности Великобритании. В то же время отрицательное сальдо торгового баланса во Франции увеличилось больше, нежели этого ожидали аналитики, что в свою очередь оказало сдерживающее влияние на европейские фондовые индексы. Важных макроэкономических данных в США вчера не выходило.
Сегодня будет опубликован большой блок макроэкономической статистики по Китаю, в США выйдут данные по ипотечному рынку и запасам на складах оптовой торговли. Кроме этого сегодня в 16.30 состоится выступление главы ФРС Бена Бернанке.

Николай Азаров оценивает рост ВВП в 5.3% и рост промышленного производства в 9% за 10М2011

Премьер-министр Николай Азаров оценивает рост ВВП в 5.3% и рост промышленного производства в 9% в январе-октябре 2011 года. Согласно данным Минэкономики, рост ВВП за 10М2011 также составил 5.3% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, а промышленное производство выросло на 8.6% г/г.

Наше мнение: Украинская экономика восстанавливается во многом благодаря росту платежеспособного спроса на внутреннем рынке, на фоне замедления роста мировой экономики. При этом показатели являются ожидаемыми. Мы оцениваем рост ВВП в 2011 году на уровне 4.5%, а рост промышленного производства на уровне 8%. Мы понижаем прогноз инфляции с 10.5% до 8.5% в 2011 году и 8% в 2012 году на фоне замедления темпов роста инфляции.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В среду, 9 ноября, украинские фондовые индексы завершили торги со снижением. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал на 2.85%, до 1440.84, а индекс ПФТС -- на 1.86%, до 556.28. Среди предприятий индексной корзины лидерами снижения стали акции Авдеевского КХЗ (-4.72%) и Укрсоцбанка (-4.33%). Лучше рынка удалось завершить торги бумагам Енакиевского металлургического завода (+4.97%) и Укрнафты (+0.18%).

Вчера на рынках царили негативные настроения. Ввиду отсутствия важной макроэкономической статистики вчера, в центре внимания всего рынка находилась Италия. Стоимость 10 – летних облигаций в стране взлетела до рекордного уровня, что вызвало опасения инвесторов касательно усугубления долгового кризиса в Еврозоне. Вследствие решения британской клиринговой компании LCH Clearnet повысить маржинальные требования по гособлигациям Италии, стоимость 10-летних облигаций страны превысила отметку 7%, которая называется «точкой невозврата». При такой стоимости заимствований обслуживание госдолга Италии стает затруднительным, и стране может понадобиться внешняя финансовая помощь. После того, как ставка по 10 - летним облигациям Греции, Италии и Португалии достигла этого же уровня, страны обратились за финансовой помощью. Кроме этого политическая нестабильность в Италии и политический кризис в Греции, где премьер-министр Георгиос Папандреу объявил об отставке, также оказывает давление на индексы. Ситуация во всем мире остается напряженной и поводов для позитивных настроение довольно мало.

Среди статистики, которая сегодня может повлиять на ход торгов следует отметить данные по рынку труда США и публикацию торгового баланса товаров и услуг страны.

Также сегодня будет оглашена ключевая ставка Банка Англии.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В четверг, 10 ноября, после значительного падения накануне украинские фондовые индексы завершили торги на положительной территории на фоне хороших новостей из Европы, а также сильных статданных из США. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 2.85%, до 1496.84, а индекс ПФТС -- на 1.64%, до 565.4. Среди предприятий индексной корзины лидерами снижения стали акции Ясиновского КХЗ (-0.73%) и Центрэнерго (-0.49%), в тоже время наибольший рост был зафиксирован по бумагам Стирола (+18.24%) и Енакиевского металлургического завода (+15.54%).

Вчера стало известно имя нового премьера Греции, им стал Лукас Пападимос, что развеяло опасения вокруг политического кризиса в стране. Снижение стоимости 10-летних итальянских облигаций, после рекордного роста вчера, также позитивно отразилось на рынках. Вместе с этим инвесторов порадовали и данные по рынку труда США, которые показали снижение первичных обращений за пособиями по безработице до 390 тыс, что превзошло прогнозы аналитиков. Кроме этого, отрицательное сальдо торгового баланса США уменьшилось до 43.1 млрд долл., против ожидаемого роста до 46 млрд долл.
Среди статистики сегодня стоит обратить внимание на индекс закупочных цен производителей, который выйдет в Великобритании, а также индекс настроения потребителей Мичиганского Университета.

Агрохолдинг Астарта [AST PW, ПЕРЕСМОТР] закончил 3Кв2011 с прибылью 36 млн евро

Агрохолдинг Астарта [AST PW, ПЕРЕСМОТР] опубликовал финансовые результаты за 3Кв2011 года. По данным компании, доход вырос на 24% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года – и составила187.34 млн евро, чистая прибыль выросла на 18.3% - до 93.5 млн евро г/г. Операционная прибыль увеличилась на 15% г/г – до 96.97 млн евро. Показатель EBITDA вырос на 18% г/г и составил 108.98 млн евро, а маржа по EBITDA составила 58% (- 6 п.п. г/г).

Наше мнение: Эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для компании. Основную долю продаж составил сахар и побочные продукты, однако эта доля сократилась с 75% до 68%, что было обусловлено ростом продаж зерновых, доля которых выросла на 9% за 9М2011 и составила 23% продаж, что отражает политику диверсификации компании. Животноводческая продукция принесла 9% дохода. Основным драйвером роста доходов компании стали рост производства зерновых и молочной продукции. В целом продажи зерновых выросли на 76% , а молочной продукции - на 36%. Кроме этого стоит отметить, что административные затраты снизились всего на 0.5%.

Мы пересматриваем нашу рекомендацию по акциям Астарты.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В пятницу, 11 ноября, украинские фондовые индексы завершили торги со значительным ростом под влиянием новостей из Италии, а также сильных статданных из США. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 7.18%, до 1603.98, а индекс ПФТС -- на 2.29%, до 578.333. Среди предприятий индексной корзины лидерами роста стали бумаги Ясиновского КХЗ (+46.66%) и Авдеевского КХЗ (+22.9%).

В пятницу сенат Италии одобрил «закон о финансовой стабильности», который включает ряд антикризисных мер. Одобрение этого закона способствовало снижению доходности по десятилетним гособлигациям Италии, что позитивно сказалось на настроениях инвесторов. Также поддержку рынку оказали данные по индексу потребительского доверия США, который вырос до 64.4 пунктов, что превзошло ожидания аналитиков. На прошедших выходных нижняя палата парламента Италии также одобрила меры по сокращению дефицита бюджета, после чего премьер-министр Италии Сильвио Берлускони подал официальное заявление об отставке.

Сегодня будут опубликованы данные об объеме промышленного производства в Японии и Еврозоне.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В понедельник, 14 ноября, торги на украинском фондовом рынке завершились со смешанной динамикой индексов. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал 0.33%, до 1598.72, а индекс ПФТС вырос на 3.56%, до 598.91. Среди предприятий индексной корзины лидерами снижения стали акции Енакиевского металлургического завода (-13.86%), Авдеевского КХЗ (-7.53%) и Стирола (-7.42%), в то же время наибольший рост был зафиксирован по Мотор Сичи (+7.77%) и Крюковскому вагоностроительному заводу (+2.88%).

Утренний оптимизм на украинских фондовых площадках был связан с надеждами, на то, что политика нового правительства Италии будет препятствовать распространению долгового кризиса в стране. На прошедших выходных нижняя палата парламента Италии одобрила пакет антикризисных мер, который будет способствовать стабилизации ситуации в стране, вследствие чего Сильвио Берлускони, как и обещал, ушел в отставку. Его приемником был назначен Марио Монти - бывший комиссар Евросоюза. Поддержку рынку оказали данные по ВВП Японии, а также промышленному производству Японии и Еврозоны. Несмотря на то, что оба показателя засвидетельствовали снижение объемов промышленного производства, это снижение не было таким значительным, как ожидалось. В то же время. ВВП Японии в третьем квартале 2011 вырос на 6%, после снижении на 2.1% во втором квартале 2011. Но все же, во второй половине дня на настроения на рынке ухудшились на фоне рекордного роста доходности пятилетних итальянских гособлигаций при размещении, доходность которых выросла до 6.29% против доходности в 5.32% на предыдущем аукционе месяц назад.

Сегодня будет опубликован предварительный показатель ВВП за III квартал и значение индекса текущих условий ZEW в Германии, данные по торговому балансу, а также предварительная оценка ВВП за III квартал в Еврозоне, а в США выйдет индекс производственных цен и данные по розничным продажам.

Отрицательное сальдо внешней торговли товарами Украины за 9М2011 увеличилось в 1.75 раз г/г

Согласно данным Госкомстата Украины, дефицит внешней торговли товарами Украины за 9М2011 вырос в 1.75 раз г/г – до 9.54 млрд долл., вследствие более существенного роста импорта по сравнению с экспортом. В сентябре экспорт товаров вырос на 37.8% г/г до – 49.95 млрд долл., а импорт на 42.7% - до 59.49 млрд долл. Коэффициент покрытия экспортом импорта составил 0.84, тогда как за аналогичный период 2010 года он был на уровне 0.87. Основу украинского экспорта составили черные металлы и изделия из них (32.1%), а импорта – минеральные продукты (36.9%).

Наше мнение: Данная статистика подтверждает наш прогноз роста экспорта товаров в 2011 году в среднем на 21% г/г – до 62.4 млрд долл., импорта – на 27% г/г – до 74.4 млрд долл. При этом рост отрицательного сальдо внешней торговли товарами Украины составит 29% г/г (12 млрд долл.).

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

Во вторник, 15 ноября, торги на украинском фондовом рынке завершились вблизи уровней открытия. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал 0.12%, до 1596.88, а индекс ПФТС -- на 0.38%, до 596.65. Среди предприятий индексной корзины лидерами снижения стали акции Укрсоцбанка (-3.01%), Банка Аваль (-2.78%) и Азовстали (-2.77%) в то же время наибольший рост был зафиксирован по бумагам Ясиновского КХЗ (+6.2%) и Стиролу (+3.08%).

На протяжении всего дня торги на украинских фондовых площадках проходили со снижением на фоне опасений касательно распространения долгового кризиса в Еврозоне. В первую очередь поводом для негатива стали результаты размещения гособлигаций Италии и Испании, доходность по которым значительно выросла по сравнению с предыдущим размещением. В то же время, доходность десятилетних облигаций Италии в очередной раз превысила отметку в 7%, что вызывает сомнение в том, сможет ли новое правительство Италии разрешить непростую финансово-экономическую ситуацию, сложившуюся в стране. Однако в конце торговой сессии, под влиянием сильных статданных из США, индексу УБ удалось несколько восстановить потери. Так, вчера стало известно об увеличении розничных продаж на 0.5%, против ожидаемого роста на 0.4%. Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка в ноябре вырос на 0.6 пункта, после снижения в предыдущем месяце на 8.5 пункта, что указывает на некоторое улучшение деловых условий.

Среди наиболее важной статистики, которая будет входить сегодня, стоит отметить данные по рынку труда из Великобритании, индекс потребительских цен по Еврозоне, а также индекс потребительских цен и данные по промышленному производству, которые выйдут в США.

Промышленное производство в Украине выросло в октябре на 4.7%

По данным Госкомстата, в октябре 2011 года промышленное производство в Украине выросло на 4.7% по сравнению с октябрем 2010 года, при этом рост м/м составил 3.2%. В январе-октябре 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года промпроизводство выросло на 8.2%. Темпы роста объема промышленного производства в машиностроение за 10М2011 составили 9.6%, в металлургии – 11%, в перерабатывающей промышленности – 9.1%. В химической и нефтехимической промышленности производство выросло на 16.5%.

Наше мнение: Эта новость является умеренно ПОЗИТИВНОЙ, однако темпы роста промышленного производства в октябре 2011 по сравнению с октябрем 2010, когда его рост составил 10.2% г/г, замедлились. За 10М2011 темп рост промпроизводства также снизился до 8.2%, тогда как за 10М2010 он составил 11.1%. В то же время, в октябре 2011 по сравнению с сентябрем 2011 промышленное производство выросло. В сентябре 2011 года было отмечено сокращение промпроизводства на 0.3% по сравнению с августом 2011 года. По нашим оценкам года рост промышленного производства по итогам 2011 будет на уровне 8%.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В среду, 16 ноября, торги на украинском фондовом рынке завершились со смешанной динамикой индексов. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал 0.36%, до 1591.17, а индекс ПФТС вырос на 0.87%, до 601.82. Среди предприятий индексной корзины лидерами снижения стали акции Енакиевского металлургического завода (-6.81%) и Ясиновского КХЗ (-3.95%), в то же время наибольший рост был зафиксирован по бумагам Укрнафты (+1.87%) и Крюковского вагоностроительного завода (+1.51%).

Неопределенная ситуация с долговым кризисом в еврозоне – это основной фактор негативных настроений на мировых фондовых площадках. В частности, внимание инвесторов сейчас в большей степени сфокусировано на динамике доходности гособлигаций Италии. Во вторник стоимость десятилетних гособлигаций страны вновь превысила важный психологический барьер в 7%, однако вчера их доходность несколько снизилась на фоне информации о покупке ЕЦБ ценных бумаг, что способствовало улучшению ситуации на мировых фондовых площадках в первой половине дня. Во второй половине дня позитивные настроения инвесторов были омрачены выступлением председателя Банка Англии, который отметил тяжелое положение дел в экономике страны и огромные риски, которые несет Великобритания от набирающего обороты долгового кризиса в Еврозоне. Председатель Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу также вчера отметил тот факт, что кризис в еврозоне приобрел системный характер. Но под конец торговой сессии, рынок несколько поддержали макростатистические данные из США. Так, вчера стало известно о росте промпроизводства и положительной динамике индекса текущего состояния рынка жилья.

Сегодняшняя торговая сессия во многом будет зависеть от ситуации на долговом рынке Европы. Среди статистики стоит обратить внимание на данные по розничным продажам, которые выйдут в Великобритании, статистику по рынку труда и жилья из США и индекс деловой активности ФРБ Филадельфии.

ФГИ выставил на продажу 40.1% Донецкоблэнерго [DOON UK, Б/Р] и 25% Днепроэнерго [DNEN UK, ПОКУПАТЬ]

Фонд государственного имущества Украины объявил конкурс по продаже двух энергогенерирующих компаний: 40.1% Донецкоблэнерго [DOON UK, Б/Р] и 25% Днепроэнерго [DNEN UK, ПОКУПАТЬ] по стартовой цене 449.5 млy грн и 1.174 млрд гривен соответственно.

Наше мнение: Данная новость является ПОЗИТИВНОЙ как для энергетического сектора в целом, так и для Донецкоблэнерго и Днепрэнерго. Так, цена продажи Днепроэнерго составляет 826.843 грн за акцию, а Донецкоблэнерго – 17.13 грн за акцию, что выше текущих рыночных котировок на 20% и 376% соответственно. Отсюда можно сделать вывод, что цена продажи Днепроэнерго довольно низкая, так как за предлагаемый пакет акций можно было бы выручить гораздо больше, в то же время цена продажи Донецкоблэнерго больше соответствует реальности.

Мы предполагаем, что ДТЭК, которой принадлежит 28.8% Донецкоблэнерго и 41.7% Днепроэнерго, наиболее реальный претендент на покупку пакетов акций компаний. Интерес могут проявить VS Energy int. и группа Приват, которые уже владеют активами в энергетическом секторе Украины. Однако их участие в конкурсе маловероятно.

Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Днепроэнерго без изменений.

http://www.sokrat.com.ua/img/sokrat_logo_ru.gif

Обзор рынка

В четверг, 17 ноября, торги на украинском фондовом рынке завершились со смешанной динамикой индексов под давлением внешнего негатива. Согласно результатам торгов, индекс УБ упал 1.41%, до 1568.66, а индекс ПФТС вырос на 0.08%, до 602.3. Среди предприятий индексной корзины лидерами снижения стали акции Укртелекома (-4.72%) и Енакиевского металлургического завода (-4.26%), в то же время наибольший рост был зафиксирован по бумагам Мотор Сичи (+2.19%) и Центрэнерго (+0.8%).

Пессимистические настроения на мировых фондовых площадках появились после аукционов по размещению государственных облигаций Франции и Испании, на которых ставки доходности значительно взлетели, и если французам пока нечего беспокоиться, то Испания приближается к критической отметке в 7%. Этот факт поверг рынки в панику. А в дополнение ко всему рейтинговое агентство Fitch заявило, что ситуация в Европе может сказаться на рейтингах американских финансовых институтов. Слегка исправила ситуацию макростатистика из США, которая зафиксировала падение числа обращений за пособием по безработице и рост числа разрешений на строительство домов.

Сегодня внимание инвесторов будет вновь сконцентрировано на долговых рынках Европы. Снижение доходности по облигациям Италии ниже уровня в 7% поможет рынкам восстановить понесенные потери. Среди статистики стоит обратить внимание на индекс цен производителей, который выйдет в Италии, а также данные по промышленным заказам Италии.

В октябре выручка от телекоммуникационных услуг сократилась на 3.6% м/м

Согласно данным Госкомстата, доходы от предоставления услуг связи в октябре 2011 уменьшились на 3.6% по сравнению с сентябрем 2011, до 4.2 млрд грн. За 10М2011 года общие доходы предприятий от предоставления услуг связи составили 41.58 млрд грн, что на 5.5% больше по сравнению с аналогичным периодом 2010 года. Доходы операторов от предоставления услуг мобильной связи сократились на 6%, а доходы от предоставления услуг фиксированной связи на 1.2%, их доля доходов при этом составила 61.3% и 15.6% соответственно. Доходы операторов от предоставления услуг компьютерной связи (передачи данных и Интернет) увеличились на 1.6% по сравнению с сентябрем, а доля доходов от компьютерной связи в общих доходах связи выросла с 9.2 до 9,7%.

Наше Мнение: По нашему мнению данная новость является умеренно ПОЗИТИВНОЙ для телекоммуникационного сектора в целом и для Укртелекома [UTLM UZ, ПОКУПАТЬ] в частности. Снижение доходов телекомуникационного сектора в большей степени связано со снижением доходов от предоставления услуг мобильной связи, которые показывают довольно значительное снижение второй месяц подряд. Рынок мобильной связи находится в фазе насыщения и потребление трафика в этом сегменте замедлилось. Доходы от фиксированной связи, снизились не значительно, так как по нашему мнению двухэтапное повышение тарифов Укртелекомом смогли удержать доходы от предоставления услуг стационарной связи от более существенного падения. Темпы роста доходов от предоставления Интернет услуг замедлились на фоне растущей конкуренции в сегменте и ценовых войн. Под влиянием фактора сезонности в ноябре, по сравнению с октябрем, мы ожидаем небольшого снижения доходов от связи, а в декабре – повышения.