deen.ua написав:В данном посте попытаюсь высказать свою позицию и показать как ГУБИТЕЛЬНЫ широкие спреды на опционах.
Казалось бы - вот спреды сузились до 8 грн. были 14!!!
Но это только кажется, че там 8 грн - этож копейки. И дейсвительно 8 грн совсем не много, если мы идем в ларек, даже на пачку сигарет не хватит. Однако для опционов - это катастрафически много.
Приведу пример:
http://i31.fastpic.ru/big/2011/0914/63/ed2259e1af4cb18c7c10bf0c6f9d1c63.pngЭто реальные цены на УБ.
предположим я хочу купить колл 1800 страйка октябрьской экспирации, и продать его, когда индекс подрастет на 100 пунктов.
При неизменной волатильности и отсутсвия временного распада мой фин результат будет таким:
По
ТЕОРЕТИЧЕСКИМ ЦЕНАМ:
куплю 1800 колл 23,9 и когда рынок вырастет на 100 пунктов он будет стоять как сечас 1600, т.е. 36,15.
36,15-23,9= 12,25 грн . отнимем комисионные 2 грн и получается 10,25 дохода, что чуть менее 50 % от вложенных денег.
А теперь по
практическим ценам:
куплю колл 1800 по аску 28,65 и продам его, при росте индекса на 100 пп по цене бида 1700, т.е. 32,95.
32,95-28,65=4,3 грн. отнимем комиссионные 2 грн и того 2,3 дохода.
Берем разницу и видим что 10,25-2,3 = 8 .
вот они эти восемь гривен спреда сьели нашу прибыль. Ровно также эти 8 гривен добавятся к нашим убыткам. И это толко на один круг!!!!
А предположим я захочу не просто купить опцион, а соорудить вертикальный спред.
Посмотрим и эту ситуацию по теор цене.
куплю 1700 колл и продам 1800 колл. (36,15-23,90=12,25) 12,25 - это стоимость этого спреда. Это его максимальный риск. таких спредов можно открывать
сотнями и сотнями, и это стоит
копейки маржевых, копейки ГО и не кислое кол-во сделок (что есть цель для биржи).
рынок подрос на 100 пп и нащ спред теперь будет стоить (57,5-36,15=21,35) 21,35.
Тем самым купив спред по 12,25 продав его 21,35 получим прибыль 9,1 грн. На вложенные (они же маржевые, они же ГО) 12,25 имеем доход в
74%но это в теории. а теперь реальность:
имеем две сделки на открыти и две на закрытие. итого 16 грн потерь на спреде в стакане. их дохода в 9,1 грн, издержки - 16 грн...
результат под знаком
МИНУСВот она, реальность украинских опционов. Контракты мелкие, а издержки космические. И как прикажете торговать в таких условия?
Спредами не реально, вся прибыль и растерятся на спредах.... (сори за тавтологию) именно спредеры генерят оборот по опционам. на 10000 грн можно сделать такой оборот по опционам, как ни накаком другом инструменте.
Контракты мелкие!!!
Оставте такие же спреды, такие же комисионные, но увеличте в 10 раз стоимость контрактов.
На FORTS например, опцион колл 160 страйка октябрьской экспирации бид - 6830, аск 7055. спред в
200 пунктов при цене контракта - 6900 пунктов. тогда опцион будет стоять не 36 грн где бид и аск 32,95/40,95 а 360 грн, где бид аск будет 356/364... то тогда будет совсем другое дело. (о как я мечтать умею ))) ) ну сделай те тогда спред в 20 гривен. это будет терпимо , вполне терпимо.
Понятно что снижать комисиионные никто не будет, тогда увеличте номинальную стоимость контракта, при таких же номинальных издержках!
Будут опционы не на один фьючерс, а на 10 фьючерсов UX .(например)
Вся америка делает дробные мультиплекаторы на базобвый актив. есть опционы на 100, 50, 25 акций.. и это нормальная практика. (кстати, там же есть и линейка комиссии на премии по опционами, чем меньше премия в номинале, тем меньше комиссии)
Вот. я высказался.
Додано: Сер 09 бер, 2011 11:58
)) веселые! это они в стоимости фьючей посчитали, но реально ГО там в районе 1 млн.грн. только.
