Ієна обвалилась до багаторічних мінімумів

Пропонуємо до обговорення:

Курс долара виріс на 0,47% до 92,15 ієни

Дивися повний текст Ієна обвалилась до багаторічних мінімумів.

[16]

Очень интересно. Во второй половине 2011 йена вообще держалась на уровнях 76-77, потом немного подросла до 78-80. Но для японской промышленности, все больше вытесняемой с мировых рынков Китаем, как видно и этот уровень был слишком низким (ср. падение объемов японского автопрома и рост китайского; не говоря уже о трагедии Сони). И вот теперь делается искусственный обвал через "мягкую денежную политику" (то есть эмиссию).
В принципе, обвалить собственную валюту в таких условиях вполне логичное решение для всех, кто изучал в университете экономику, а не, например, геологию.
Вот только в случае Японии такое решение может привести к малопредсказуемым последствиям, войдущим в анналы. Такое себе экономическое харагири в безвыходной ситуации. Дело в том, что у них внешний долг - 200% ВВП. И спасает их только то, что этот долг привлечен под ну очень низкие проценты, малоотличимые от нуля. Но это проценты - следствие веры инвесторов в стабильность йены. Если эту стабильность поколебать - ставки сразу взлетят, несмотря на любые смягчения. Дальше математика. 5% годовых по долгу приведут к тому, что нужно будет отдавать в качестве процентов 10% ВВП или половину (!) бюджета (который составляет примерно 20% ВВП). А это уже просто катастрофа. Ну, допустим, такое произойдет не сразу: по выпущенным облигациям действуют старые ставки, и пока большая часть выпусков "обновится" - пройдут годы. Плюс значительная часть долга находится в собственности самих японцев (общегосударственных пенсий как таковых там нет, вот и приходится каждому самому забоится о средствах на старость). А выросшие в тоталитарной (заявляю абсолютно ответственно) культуре японцы с точки зрения нормальных людей немного пришибленные на голову и не станут уходить из родных облигаций в пользу какой-нибудь Кореи (это украинцев от бакса силой не оттащишь - что говорит в их, украинцев, пользу). Так вот, все это не даст доходности облигаций уж сильно подняться. Но все равно, как говорил один знаковый персонаж, "процесс пошел". И на фоне явных японских неудач в экономике, выправить которые не сможет никакая разумная девальвация, процесс может просто выйти из-под контроля.
Хотя пока девал проведен быстро и четко: на 10% за три месяца, не успев напугать рынки. Есть надежда, что зафиксировавшись на уровне, скажем 100, японцы скажут: все, дальше не идем, йена снова самая надежная валюта, снова можно брать наши облигации под 1,5% годовых. Только кто ж им поверит...
Кстати, такая девальвация в Японии - очередной удар по Европе. По-большому счету, есть три конкурирующих региона высокотехнологичного производства: США, Япония, Европа. Теперь японские товары подешевели, американские - подешевели (бакс к евро уже 1,36). А европейские, соответственно, подорожали, и будут еще хуже продаваться. И это аукнется в перспективе 3-6 месяцев очередным финансовым коллапсом и умышленным или спонтанным падением евро обратно до 1,2.
Да, мы живем в интересное время, и пока оно становится все интереснее. Макроэкономисты следующего поколения будут нам завидовать!

ждём скидок на лексусы

Адам Смит

Престарелое население страны (Японии) и производство товаров на экспорт - вещи мало совместимые.