АРТ-Капитал

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Угроза радиации обвалила рынки

Украинский индекс снизился на 1,3% на объеме торгов 182 млн.грн. Мартовский фьючерс вчера торговался последний день, при этом на срочном рынке прошло 116 млн.грн., доля торгов июньского фьючерса достигла 43%. Индекс UX снижается уже шесть дней подряд - это самое продолжительное снижение с сентября 2010 г. UX уперся в долгосрочную линию поддержки 2600 и, если сегодня негативные продажи на европейских и российском рынке снова преобладают, то данный уровень не устоит.

Две трети индексных бумаг в процентном отношении опустились ниже UX. Какой-то четкой тенденции по секторам в динамике бумаг не наблюдалось. Поддержку Укрнафте (+0,12%) оказали новости о проведении допэмиссии компании на 25%. Азиатские фондовые индексы падают во вторник на информации о значительной утечке радиации с поврежденной АЭС на северо-востоке Японии.

Перед открытием сформировался крайне негативный внешний фон: Nikkei упал более 10%, срочный рынок Европы EuroStoxx50 (-2,4%), российский ММВБ открылся падением (-1.5%).

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
http://www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

UX Достиг Важного Уровня Поддержки

Украинский UX упал на 3,2% на значительном объеме 245 млн.грн. Объемы торгов на срочном рынке составили 150 млн. при этом спрэд (UX-6.11 – UX) достиг 84 пунктов. С максимального значения UX уже упал порядка 16%. Индекс подешел к важному уровню поддержки (см. Тезанализ) в районе отметки 2500 пунктов, который оказывает сильную поддержку для UX. Из индексной корзины Укрнафта (+0,8%) оказалась единственной бумагой которая оказала поддержку индексу.

Американские фондовые индексы опустились на фоне последствий землетрясения в Японии 11 марта. Тем не менее во второй половине торговой сессии основными сдерживающими падение рынка факторами стало заявление официальных представителей Японии о достигнутом прогрессе в стабилизации ситуации с возможной радиационной угрозой в стране.

Перед открытием сформировался умерено позитивный внешний фон: Nikkei вырос на 5,7%, срочный рынок Европы EuroStoxx50 (+0,5%), российский ММВБ открылся ростом (+1.0%).

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

UX Отскочил от Перепроданных Уровней

Украинский UX был настолько перепродан за предыдущие семь торговых сессий (-11%), что открылся гэпом вверх на 2,4%, хотя внешний фон был не столь оптимистичным. Несмотря на крайне негативную динамику европейских рынков, индекс UX все же смог удержаться в зеленой зоне и закрылся ростом +1,6%. Объемы торгов составили 200 млн.грн., что приблизительно соответствует среднедневному показателю, тогда как на срочном рынке 140 млн. Спрэд (UX-6.11 – UX) несколько расширился по сравнению с предыдущим днем и составил минус 115 пунктов, что говорит об ожиданиях большинством участников торгов дальнейшего падения рынка.

Из индексной корзины Укрнафта (+3%) демонстрировала лучшую динамику, тогда как Ясиновский КХЗ (-0,4%) оказался единственной фишкой, которая закрылась снижением. Лучше рынка торговался Стирол (+2,4%). Промпроизводство в феврале выросло выше ожиданий, что должно оказать позитивный эффект на фондовый рынок. Однако, похоже, участники торгов на данный момент настолько обеспокоены внешними событиями такими как, трагедия в Японии, долговой кризис в Европе, что не замечают позитивных внутренних факторов. Мы позитивно расцениваем увеличение производства жд вагонов, а также операционные планы металлургов на апрель. Загрузка мощностей сталелитейных компаний растет (март 85%), однако с этим растут и затраты на сырье, что сдерживает рентабельность в данном секторе.

Перед открытием сформировался умерено позитивный внешний фон: азиатские рынки торгуются в среднем падением более 1%, срочный рынок Европы EuroStoxx50 (+0,6%), российский ММВБ открылся нейтрально.

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

G7 Решила Провести Интервенцию

Украинский рынок второй день подряд демонстрирует рост, вчера UX вырос на 1,8% на объеме торгов акциями 182млн.грн. Особой активностью отличился срочный рынок: спрэд (UX-6.11-UX) все еще превышает 100 пунктов, объемы торгов 121 млн. Индекс UX от максимума февраля опускался на 16% во вторник до 2476. Таким образом, данное снижение технически не считается коррекцией (UX обычно снижается на 20%). Большинство фондовых рынков Азии растут, в то время как иена дешевеет на фоне восстановления аппетита к риску на новостях о снижении уровня радиации в Японии и валютной интервенции стран Большой 7 (G7).

Среди индексных бумаг присутствовала ярко выраженная тенденция среди лидеров роста: Стирол (+4,6%) вырос на данных по повышению производства в феврале. Планы Д.Фирташа загрузить компанию на 100% заказами, похоже, могут осуществиться. Центрэнерго (+3%) вырос на хоть и незначительном, но повышении тарифов на э/э для населения. Будем считать это началом глобального роста тарифов, что, несомненно, позитивно скажется на котировках акций энергокомпаний.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: Азия торгуется ростом; ожидается открытие Европы ростом (EuroStoxx50 +0,9%), ММВБ открылся (+0,9%).

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
www.research.art-capital.com.ua

http://www.art-capital.com.ua/files/Image/UB3.png
Открытие Сезона ОСА

Сдержанная динамика европейских рынков в пятницу не помешала украинскому индексу UX вырасти на 2,5% на объеме торгов акциями 190 млн.грн. Спрэд (UX-6.11-UX) значительно сократился с более чем 100 пунктов до 61. Среди индексных бумаг лидерами роста оказались те, которые были наиболее перепроданы: АлчМК (+5,6%), Азовсталь (+4,4%), Мотор Сич (+5,3%).

По итогам недели UX удалось вырасти на 1,3%, хотя во вторник индекс внутри дня опускался до минимального значения с начала текущего года (2476). Ростом закрылись некоторые банковские и стальные фишки, а также Стирол (+2%) и Укрнафта (+5,5%).

Особое внимание на текущей неделе будет обращено к общим собраниям акционеров (ОСА) по таким ключевым компаниям, как Укрнафта, Мотор Сич, СевГОК. Всего до конца апреля должны пройти ОСА по 30 компаниям рынка заявок.
Фондовые индексы Азии растут с утра в понедельник после нанесения ракетно-бомбовых ударов по объектам правительственных сил в Ливии.

Перед открытием сформировался позитивный внешний фон: Азия торгуется ростом; фьючерс на EuroStoxx50 (+1,5%), ММВБ открылся (+0,6%). Ожидаем открытие UX ростом.

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
http://www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Мотор Сич Взлетела на Сильном Спросе

Индекс UХ продемонстрировал уверенный рост 4,8% на объеме торгов 310 млн.грн. в основном благодаря объемам торгов по Мотор Сичи (100 млн.), что почти впятеро превышает средний показатель с начала марта. С прошлой среды UX вырос на 11%. Большинство бумаг тогда оказалось перепроданными на опасениях ядерной катастрофы в Японии. После того, как стало ясно, что Японии удастся сохранить ситуацию с авариями на АЕС под контролем, глобальные рынки выросли, за ними последовал и украинский рынок. Движение в 11%, скорее всего, следует считать разворотным. Однако, не следует сбрасывать со счетов среднюю продолжительность подобных коррекций: с начала торгов на УБ (2009 г.) она составляет 60 дней, тогда как текущая длится всего 30.

Лидером роста оказался Енакиевский МЗ (+12%). После того, как бумага опускалась до 130 грн. (минимум с сентября 2009г) во вторник, по вчерашнее закрытие рост составил 23%. Однако, по-прежнему дальнейшие перспективы сталелитейных компаний остаются туманными: большинство из них вряд ли будет работать с прибылью в текущем году. На значительных объемах вырос Лугансктепловоз (+3,9%) 3,9 млн.грн, тогда как с начала месяца ежедневные объемы едва достигали 1 млн. Причиной этому явилось утверждение мирового соглашения между ФГИ и ТМХ.

Перед открытием сформировался умеренно позитивный внешний фон: Азия торгуется ростом; фьючерс на EuroStoxx50 (+0,4%), ММВБ открылся снижением (-0,8%). Ожидаем нейтральное открытие UX.

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Кернел Покупает Укррос

Украинский рынок решил взять передышку во вторник после пяти дней непрерывного роста. Вчера UX снизился на 0,64% на объеме торгов 217 млн.грн. Объемы торгов фьючерсами достигли 130 млн.грн. при спрэде (UX-6.11-UX) -51 пункт. Основную поддержку индексу UX оказывали сообщения, поступающие прямо с собрания акционеров Укрнафты (+3%). Тогда как, с противоположной стороны, откат котировок Мотор Сичи (-1,8%) и Центрэнерго (-0,63%) после существенного роста в предыдущие дни оказывали давление на UX. Какой-то определенной тенденции по секторам не наблюдалось, акции торговались в разнобой.

Инвесторы не увидели каких-либо рисков в переносе вопросов о создании ВИНК на базе Укрнафты. Котировки компании изменялись в диапазоне 820-850 грн. Собрание также приняло решение о дематериализации акций, в связи с чем, в ближайшее время торги по акциям Укрнафты будут приостановлены.

Коммерсант сообщил о приобретении Кернелом 71% акций Укрроса за $46 млн. ($0.56 за акцию). 23 февраля 2011 мы выпустили отчет по Укрросу рассчитав индикативный диапазоном справедливой цены $1.3-2.5. Акции компании имеют огромный потенциал роста, однако являются неликвидными. Последняя сделка с акциями Укрроса на УБ была заключена 15 марта по $0.4 что предполагает потенциал роста более 200% к нашей индикативной стоимости.

Перед открытием сформировался негативны внешний фон: Азия торгуется снижением; фьючерс на EuroStoxx50 (-0,4%), ММВБ открылся снижением (-0,5%).

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

Растут Стальные Фишки

Украинский индекс UX вырос на 1,1% на объеме торгов 210 млн.грн. Порядка две трети роста индекса обеспечила Укрнафта (+5,1%), которая практически достигла своего исторического максимума в 895 грн, установленного 28 февраля. Хотя, никаких особых событий для роста не произошло. Однако, в преддверии приостановки торгов (собрание акционеров проголосовало за дематерализацию акций) инвесторы, покупая акции сейчас, ожидают, что после возобновления торгов Укрнафта будет стоить больше. Сегодня пройдет собрание акционеров Мотор Сичи (+0,4). Мы полагаем, что дивиденды могут составить не более 6 грн. на акцию. Предприятие никогда не платило много дивидендов и с новым Налоговым кодексом Мотор Сичи выгоднее реинвестировать прибыль. Все же наибольшим спросом пользовались бумаги Енакиевского МЗ (+8,3%). На состоявшемся собрании акционеров завода были оглашены планы взять в аренду прокатные мощности Макеевского метзавода. После этого, продажи обеих предприятий могут быть консолидированы на Енакиевке. Рост акций наблюдался вместе с ростом объемов торгов до 130 тыс.штук, тогда как средний объем за последние три месяца составил всего 30 тыс. Рост ЕнМЗ вызвал рост остальных стальных фишек: Азовсталь (+2%), АлМК (+1,3%).

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
http://www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png

UX Достиг Важного Уровня Сопротивления

По результатам пятницы индекс UX вырос на 0,5% на объеме торгов 230 млн.грн. Около половины индексных бумаг снизилось, тогда как рост Мотор Сичи (+2,8%) обеспечил рост UX по итогам торгов. Убыток Стирола (-3,3%) оказался на 50% хуже консенсус прогноза Блумберг. За неделю UX показал максимальный рост (+8,2%) с начала ноября прошлого года. Рост отдельных индексных фишек почти вдвое превысил рост UX: Азовсталь (+16%), ЕнМЗ (+18%), Мотор Сич (+15%).

Мировые рынки также демонстрировали положительную динамику. Европейские фондовые индексы растут третью сессию подряд благодаря пересмотру темпов роста ВВП США в IV квартале с повышением до 3,1% и позитивным прогнозам прибыли высокотехнологичных компаний.
На текущей неделе прошли собрания акционеров нескольких компаний: Мотор Сичи, на котором объявили о значительных тепах роста выручки; ЦГОКа и СевГОКа, на которых объявили перерыв в принятии решения с дивидендами до 31 марта.

После значительного отскока с перепроданных уровней индексу UX удалось достичь важного уровня сопротивления 2900, однако, его преодоление на данном этапе без консолидации либо коррекции вниз считается маловероятным.

Перед открытием сформировался умеренно негативный внешний фон: Азия торгуется в «красной зоне»; фьючерс EuroStoxx50 (-0,3%), ММВБ открылся без изменений. Ожидаем открытие UX снижением.

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
www.research.art-capital.com.ua

http://fotohost.org/images/a15574a1-6kB.png
UX Открыл Неделю Падением

Индекс UX открыл неделю снижением (-1,6%) на объеме ниже среднего 185 млн.грн. Абсолютно все фишки индексной корзины закрылись падением от 0,1% до 2,8%. Лишь по некоторым малоликвидным бумагам был зафиксирован рост: ЦГОК (+2,4%), Днепроспецсталь (+15%). Причиной падения фондового рынка Украины явился его стремительный рост в предыдущую неделю. Многие частники решили зафиксировать прибыль после роста отдельных бумаг свыше 15%. Падение UX проходило на фоне позитивной динамики большинства европейских индексов, которые выросли на позитивных статданных из США, а также хороших прогнозах для технологических компаний региона. Однако, уже сегодня утром, большинство фондовых индексов Азии падают после того, как Goldman Sachs Group Inc. снизил прогноз ВВП Японии на второй квартал с 1,3% до 0,7% из-за ущерба, нанесенного самым мощным землетрясением в истории страны, и сохраняющегося дефицита энергоснабжения.

Перед открытием сформировался нейтральный внешний фон: Азия торгуется нейтрально; фьючерс EuroStoxx50 (+0,04%), ММВБ открылся практически без изменений.

ИГ "АРТ КАПИТАЛ"
www.research.art-capital.com.ua