Как бакс полюбить заставляли, готовя QE-3. Ч II
Audio: Как бакс полюбить заставляли, готовя QE-3. Ч II Меж тем, все сложилось немного не так, как предполагалось.
Прежде всего, единая валюта, вопреки ожиданиям, провалившись на азиатской сессии до уровня $1,3160, около киевского полудня уже пребывала на отметке $1,3215, вознесенная туда статистикой по Германии и еврозоне, а также успешным размещением Испанией, Италией и Грецией своих облигаций. И лишь затем, после того, как США расстроили инвесторов публикацией отчета по розничным продажам, пара евро-доллар скатилась от области $1,3170 и, протестировав поддержку на $1,3150/1,3145, коснулась отметки $1,3140. Тем не менее, паре удалось нащупать опору и скорректироваться к $1,3154.
Полагаю, «веер торпед» рейтинговых агентств в направлении «поднимающейся с колен Европы» вызван все теми же размещениями американского Казначейства. Исключение, пожалуй, составила лишь американская статистика по розничным продажам, оказавшаяся хуже прогнозов, сыграв при этом на стороне «старого надежного бакса».
Крепость последнего была, как оказалось, нужна потому, что по состоянию на 14-е США все же обходятся без монетизации и размещают большие объемы долга по низким ставкам. И большие объемы идут не только по облигациям, сиречь, нотам и бондам, но и по коротким бумагам, казначейским векселям (bills).
Так во вторник на аукционе по 4-недельным биллям размещается рекордный для последних месяцев объем, $40 млрд. Кроме того, на $20 млрд. размещаются так называемые 64-дневные кэш-билли (внеочередные билли, которые могут размещаться в любой день и на любой срок от одного дня до года, англ. Cash-Management Bills).
Вышеозначенные мероприятия традиционно проводятся на фоне сильного доллара. Именно ради этого, полагаю, и городился весь этот рейтинговый антиевровый огород c торпедами.
В такой ситуации неудивительно, что доллар до сих пор не падает. Поддерживаемый вышеозначенной массированной «атакой» «тройки» рейтинговых агентств.
Впрочем, в конце концов, наличие роста оптимизма на всех рынках должно привести к падению доллара. К тому же и плотность размещений казенных бумаг в ближайшие недели должна упасть…
Хотя, мы не исключаем, что в III квартале Казначейство США снова будет вынуждено наращивать объемы привлечений, чтобы профинансировать то увеличение объемов дефицита, которое получено согласно новым расчетам бюджета командой американского президента Б. Обамы. Но об этом чуть ниже.
Итак, в «сухом остатке» к позднему вечеру в день Св. Валентина мы имеем.
Пара евро-доллар упорно не желает падать ниже уровня $1,300 и это тянется уже три недели. За этот срок устойчивых движений не было на всех основных парах валют, кроме доллар-иена. За эти дни доллар-иена поднялась от ¥76,0 до ¥78,0, для иены теперь и две фигуры – это много.
А стартовало движение с того, что пара отреагировала ростом на выход сильными последних данных по штатовской безработице (Nonfarm Payrolls), «защитная» иена пострадала от ростов аппетитов к риску. А 14-го доллар-иена показала ¥78,17 аккурат после того, как Банк Японии по итогам заседания принял новые меры по поддержке экономики и борьбе с дефляцией: объем покупок гособлигаций на баланс Банка Японии был увеличен на ¥10 трлн. до ¥65 трлн., а также установлен целевой уровень инфляции на уровне 1%, по сути дав старт «самурайскому» QE.
Здесь следует напомнить, что по данным за январь в Японии наблюдалась дефляция за последний год в размере 1,1%. То есть, несмотря на то, что печатный станок ЦБ Японии уже давно (как дизель в Заполярье) работает активно, эффекты от монетизации бюджетного дефицита не в силах пока ни побороть дефляцию, ни обесценить иену.
Видимо, чтобы поднять инфляцию с -1,1% до +1% ЦБ Японии придется сильно постараться.
