26.01-1-2: Евромагия и ее разоблачение. ЧII

+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Архів відео дяді Саші. Обговорення економічних питань, а також відео. Підбиття підсумків і висновки, аналіз статистики, енергетики та промисловості
Повідомлення Додано: Сер 26 січ, 2011 09:26

26.01-1-2: Евромагия и ее разоблачение. ЧII

Евромагия и ее разоблачение. ЧII




Приток «горячих денег» в Европу.

Третьим важным драйвером, стоящим за укреплением евро, являются разительные перемены в инвестиционных настроениях фондовых менеджеров, произошедшие в начале этого года. Иными словами, куда в 2011 г. направятся потоки капитала?
Похоже, что, получив в 2010 г. немалые прибыли на рынках Сингапура, Южной Кореи и им подобных, теперь фондовые менеджеры направляют часть своих средств в Европу, делая ставку на то, что из-за раздутых долговых проблем европейские активы сейчас являются недооцененными и отдаются со скидкой.
Такой приток «горячих» денег в Европу чрезвычайно позитивен для евро.

Германия «зажигает».

Четвертый фактор, влияющий на настроения инвесторов, — это сильные экономические отчеты, поступающие из Европы. В авангарде роста идет Германия, экономика которой действительно работает на полную мощность и представляется достаточно сильной для того, чтобы с избытком нейтрализовать все бюджетные проблемы стран PIIGS, чей удельный вес в совокупном ВВП Европы по сути дела совсем невелик.

Испания наводит порядок в доме.

Пятая причина, на которую могут указать «быки» по евро, — это новости прошлой недели о том, что правительство Испании вливаниями капитала предоставило поддержку ряду слабейших банков, что отчасти ослабило обеспокоенность инвесторов шансами Испании стать следующей жертвой «линчевателей облигаций».

Пожалуй, этот шаг стал примером государственных профилактических мер, которых так не хватало в прошлом году, когда власти постоянно действовали с опозданием и лишь под давлением рыночных сил. Тот факт, что европейские лидеры усвоили урок и теперь пытаются опередить «линчевателей» (что проявляется в снижении ставок финансирования), не может не вдохновлять евро. О том как триумфально разместила бонды Испания мы сообщили выше. А собственно самой Испании мы посвятили отдельный видеосюжет.

Объединенные евробонды.

И наконец, мы узнали, что Германия все-таки поддержала идею объединенных евробондов, которые должны стать гарантом стабильности и низких ставок финансирования долга в регионе в целом. Доходность по бондам с рейтингом ААА, как ожидается, составит около 2,5% — примерно на 70% выше немецких бундов и значительно ниже доходности по итальянскому и испанскому долгу. Около 30% эмиссии могут приобрести азиатские и ближневосточные инвесторы.

Судя по всему, мы дождемся более серьезной эмиссии уже в ближайшие месяцы — вероятно, не позже марта, поскольку в кулуарах европейской власти идет активное обсуждение и доработка последних деталей.
А пока во вторник прошел первый аукцион по размещению облигаций европейского фонда стабильности (EFSF) в размере €5 млрд. Его результаты показали высокий спрос на бумаги со стороны инвесторов. Япония выкупила 20% объема первичного размещения.

Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) вчера провел первое размещение облигаций на сумму €5 млрд со сроком погашения в 2016 г. Спрос превысил предложение в 8,6 раза: заявки подали 500 крупнейших государственных и частных фондов мира на €43 млрд.

«Мы никогда не видели такого высокого спроса», — сказала аналитик Unicredit Валентина Стэдлер. Книга заявок была заполнена за 15 минут.

Аукцион показал, что рынки доверяют чиновникам ЕС и верят в возможность урегулирования долгового кризиса, заявил министр экономики ФРГ Райнер Брюдерле.

«Мы покупаем облигации из-за их безопасности и более высокой доходности», — цитирует FT управляющего фонда, имя которого не раскрывается. Доходность бумаг EFSF составила 2,8%, превысив на 6 базисных пунктов средний показатель аналогичных европейских бумаг и на 48 б. п. — германских.

Высший инвестиционный рейтинг ААА, который был присвоен бумагам, позволяет привлечь к покупке государственные инвестфонды и центробанки. Драйвер спроса — не только рейтинг, но и масштабная политическая поддержка, говорит Стэдлер.

Инвесторы не устояли перед соблазном попробовать новый инструмент, отмечает Пэдраик Гарви из ING: «И чиновники, и рынок были заинтересованы в успешности дебюта».
В этом году EFSF планирует реализовать облигации на €16,5 млрд, в 2012 г. — на €10 млрд. Средства будут использованы для помощи проблемным странам ЕС. Эмиссия EFSF не решит долговых проблем региона: только Ирландии в этом году потребуется для рефинансирования €34,1 млрд (данные Еврокомиссии).

Кризис суверенных долгов в Европе пока не ослабевает, пессимистичен Дэвид Карсбол из Saxo Bank: «В ближайшие 2-3 года очаги нестабильности на финансовом рынке ЕС сохранятся, бюджетные проблемы стран не решены». Облигации EFSF снизят нагрузку на главного кредитора еврозоны — Германию, оптимистичен Гарви.
дядя Caша
Аватар користувача
Нострадамус Jr
 
Повідомлень: 67041
З нами з: 29.05.06
Подякував: 4219 раз.
Подякували: 7733 раз.
 
Профіль
Форум:
+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Зараз переглядають цей форум: Немає зареєстрованих користувачів і 1 гість
Модератори: Ірина_, ТупУм, Модератор

Схожі теми

Теми
Відповіді Перегляди Останнє
0 3438
Переглянути останнє повідомлення
Сер 26 січ, 2011 09:28
дядя Caша
0 3452
Переглянути останнє повідомлення
Сер 26 січ, 2011 09:24
дядя Caша
0 3692
Переглянути останнє повідомлення
Вів 26 січ, 2010 10:49
дядя Caша
Топ
відповідей
Топ
користувачів
Реклама
cron