Світова економіка та світова економічна криза, процеси в світовій економіці, а також основні тенденції розвитку. Економіка США, Японії, Німеччини, Китаю - ресурси, роль та перспективи
Власти Китая позволят сотрудникам местных компаний получать до 30 процентов зарплаты акциями своих фирм-работодателей при условии, что они торгуются на биржах, сообщает Bloomberg. Перед тем как поступить в распоряжение сотрудников, бумаги должны быть приобретены компаниями на вторичном рынке.
Передача акций персоналу является одним из шагов по увеличению доверия граждан к национальному фондовому рынку. Регуляторов подстегнули неудовлетворительные показатели китайских бирж - худшие в текущем году среди всех стран - участников BRIC.
Ранее власти снизили комиссию за операции на фондовом рынке. Кроме того, были продлены тестовые режимы для внебиржевой торговли. В июле в КНР стартовала пилотная программа по торговле высокорисковыми облигациями при помощи частных размещений.
Одним из условий получения зарплаты акциями является их последующее держание на протяжении трех лет. Кроме того, персонал сможет получить не более 10 процентов торгуемых акций.
Программы передачи акций должны управляться третьими сторонами, например, трастовыми фондами, управляющих активами подразделениями страховщиков, а также компаниями по торговле ценными бумагами.
Эта тема конечно избитая, как говно мамонта, но каждый раз когда я вижу рекомендацию инвестировать эклюзивно в индексные фонды и забить на попытки сделать какую-то альфу - у меня возникает желание что-то на эту написать. Большинство теоретиков в принципе не понимают, что индексы - это не "пассивное" инвестирование. Оно очень даже активное, просто оборачиваемость низкая и критерии купли продажи идут через капитализацию, т.е. из всего богатства фильтров остается один - самый дубовый, но надежный. По сути индексное инвестирование представляет из себя очень долгосрочный вариант trend following в какой-то мере. Причем это самый хреновый вариант долгосрочной стратегии такой, потому что правила открыты все их знают и каждый может поучаствовать во фронтранинге. Не смотря хреновость он конечно аутперформит подавляющее большинство менеджеров, такой вот парадокс. Но это больше говорит об уровне самих менеджмеров а так же об уровне той комиссии, которую они берут за привелегию инвестировать с ними, плюс look back bias, но мы к этому вернемся. Долго разорятся на эту тему смысла нет конечно, приведу простой пример. Вот есть такая штука - spin offs. Это когда компания выделяет из себя другую компанию. Акции новой компании не включены ни в какой индекс и индексные фонды и фонды и другие фонды которых есть четкие критери на капитализацию конечно тут же ломятся их продавать, по любой цене. Тут вроде все понятно, как на этом заработать. Тема широко известна еще с 90х годов, и сама она и рациональ под нее описана например в одной из книг за 20 долларов которая вышла в начале нулевых, я тут давал ссылку давно. Она уже на столько мейнстрим, что существуют уже индексы spin offs, etfs на spin offs и т.д. Ну т.е. по всем законам она должна уже давно "сгнить". Чего происходит в реальности? Behold:
А почему так происходит? Да потому что все большее и большее количество "умных" инвесторов продолжает пихать деньги в индексы в промышленных масштабах, желающих арбитрировать тему меньше, чем предложение альфы в этом сегменте. Ну и конечно умные менеджеры корпораций, которые в среднем работают на себя, а не на пассивных инвесторов (а чего на пассивных работать, они же в их понятии вообще - овощи, на собраниях даже не голосуют), прочухали какая это хорошая тема на предмет себе лично бабла срубить. Известны со времен царя гороха примеры как менджмент в спин офы уводил вообще наиболее сладкие части бизнеса и скупал за дешево, либо конвертировал свои акции в старой компании в новые на выгодных условиях. Это только один из примеров, можно привести и другие. Ну и тут мы возвращаемся к неэффективным менеджерам - я думаю можно уверенно делать прогноз, что если индексное инвестирование будет и дальше набирать обороты, то статистика по перформансу активное vs пассивное драматически изменится. Интеллектульное превосхоство "пассивного" зиждется на бэктестах того времени, когда никто его в принципе массово не применял. Т.е. это такой несколько сферический конь в вакууме из известного анекдота. Такова природа рынка - как только все садятся в один вагон, жди неприятностей. "Любая организованная группа на рынке становится источником убитых енотов для других" (с) Ataman. Хотя опять же - до комиссий и с учетом risk adjusted оно не так совсем все плохо давно. Почему инвесторы готовы платить высокие комиссии - вопрос, наверное потому что есть примеры когда комиссия не 2+20 а 5 +35-50 и все равно это хорошая сделка (SAC, Medallion и т.д.). Для примера вот Уоррен Баффет знаете сколько двоим управляющим, которых нанял платит? 0,1% от активов (что на 5 ярдах каждому все равно составляет 5 лимонов в год) и переменную часть - 10%. Но только 10% от альфы к SPX (не risk adjusted правда), а не от общей доходности. Почему у академиков "пассивное" инвестирование так популярно? Ну оно позволяет сказать, что в среднем EMH, в разработку которой заинвестированно было столько "интеллектуального" ресурса ( в кавычках, потому что по крайней мере сильную форму, где про инсайд, мог придумать конечно только полный дегенерат) - работает, и очевидные примеры когда она не работает - отбросить в сторону, как не существенные.
спасибо Сану. Этот дурдом, в отдельно взятой республике, не может длиться вечно. В банка не денег вкладчиков. Кипр, ВТБ ВЭБ Уксоц ........... на ЛМЕ сталь продают по цене руды. шортят. капитализацию предприятий определяют по графику выплат по опционам. .................... это не может длится вечно
"Мне жаль людей, которые цеплялись фиксированной доллара инвестиций" Баффет сказал на ежегодном собрании. "Проблема, с которыми сталкиваются люди, которые остались в денежные средства или их эквиваленты или краткосрочные казначейские облигации, это жестоко." Баффет не ответил на просьбу прокомментировать продажи облигаций направлены Кэрри Сова, помощник. "Когда мы занимать деньги, мы думаем в терминах длительные сроки погашения," Баффет сказал в интервью Fox сети телевизионного бизнеса 6 мая. "Любой, кто занимает деньги теперь должна занимать в течение длительного периода времени."
матрасники, вам хана не пойму, почему мне так неловко за свои слова
«Денежные средства в настоящее время вынуждены в рынок. Treasuries неинтересны людям. Оно инвестирует 'больший дурак", сказал Альперт. "Это будет продолжаться, пока он не остановится."
Японская иена упала до четырехлетнего минимума по отношению к доллару США в четверг, поскольку инвесторы по-прежнему приветствуем шаги, предпринятые Банком Японии для повышения экономики страны. Курс доллара поднялся выше ¥ 100 впервые с апреля 2009 года.
Этот шаг был обусловлен возрождается оптимизм по поводу экономики США после сильного показаний на рынке труда страны, говорит Кэти Лиен, управляющий директор по управлению активами BK. Число американцев, подавших пособие по безработице упали до пятилетнего минимума на прошлой неделе, по словам правительства, четверг. Это добавило энтузиазма за прошлую неделю лучше, чем ожидалось апрельском докладе фонда заработной платы . "Мы видим широкие ралли доллара", сказал Лянь, добавив, что иены оставался стабильным по отношению к евро. "Вы можете отнести общую тенденцию в политике Банка Японии, но это немедленно перейти больше о долларе". Лянь сказал, что доллар может ударить ¥ 105, как все большее число глобальных центральных банков уменьшили процентные ставки. Южная Корея объявила о скорости сюрприз процентной ставки четверг. Это произошло после того, как Резервный банк Австралии снизил ставки до рекордно низкого уровня вторника. Европейский центральный банк снизил ключевую процентную ставку на прошлой неделе в попытке предотвратить более глубокий спад. "Все это создает спрос на доллары", сказал Лянь. Иена упала на 14% по отношению к доллару в этом году, как премьер-министр Синдзо Абэ подтолкнуло Банка Японии по стимулированию экономики страны. В целях борьбы с дефляцией, Банк Японии пообещал открытые закупки долгосрочные долговые обязательства и ценные бумаги более экзотические, как ETFs. Новые покупки - сделано на ежегодном темпе 60 - 70 трлн иен - удвоится денежная база банка за двухлетний период. Японии, третьей по величине экономикой в мире, был втянут в дефляцию в течение десятилетия. Абэ хочет Банк Японии, чтобы сделать "все возможное", чтобы достичь своей цели инфляции в 2% как можно скорее. По теме: 7 победителей в наличии всплеск рынка Японии Переход к девальвации иены, которая делает японский экспорт более конкурентоспособным на мировом рынке, выразили обеспокоенность по поводу валютной войны . Но чиновники в Японии говорят амортизации иены является здоровой коррекции от рекордно высокого уровня с 2008 года, когда инвесторы устремились в валюте для обеспечения безопасности. Японские инвесторы приветствовали ослабление иены, а также. Nikkei выросла более чем на 36% в этом году. Акции ведущих японских компаний, таких как Sony ( SNE ) , Toyota ( TM ) и Кирин ( KNBWY ) выросли на фоне надежд, что ослабление иены будет способствовать росту зарубежных продаж и корпоративных прибылей.
South Korean shares fell on Friday as investors dumped exporters including Hyundai Motor after the Japanese yen weakened further, deepening concerns about South Korean firms' competitiveness. Samsung Electronics, the biggest share on the main KOSPI and the world's No.1 memory chip maker, fell 2.6 percent. Hyundai Motor, the second-biggest share on the main board, declined 2.3 percent. The Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) ended down 1.75 percent to 1,944.75 points, giving up all of its previous session's gains made on South Korean central bank's rate cut decision.
Without any question, exports of natural gas from the U.S. will simply accelerate the day when that finite resource runs out. Further, there cannot be any question but that as additional demands are placed upon the domestic supply, prices will rise.
This will hurt our resurgent domestic manufacturing industries as well as future generations that will have to contend with less domestic energy than they might otherwise have had available to them.
In all of this, there is a very obvious and demanding issue of generational stewardship. Is it really our 'job' to extract a finite natural resource so quickly? Can we not think of anything else to do with these "one-time use" BTUs besides wasting 25% of the embodied energy simply to export it for money?
Imagine if the Americans of 100 years ago had figured out a way to export all of the U.S.'s natural gas bounty, and we were now struggling with the aftermath of those actions. I, for one, would look quite unfavorably on those who so utterly failed to appreciate the limited nature of that abundance that they literally wasted it.
Perhaps our job is not to extract things so rapidly that it creates pricing problems for the overproducers. Perhaps instead it is to use our finite resource as judiciously and as wisely as possible.
My proposal would be to retain all natural gas for domestic use, and couple that abundance to a rational and forward-thinking energy policy that delivers a robust and resilient energy infrastructure to future generations. They will thank us for giving them efficient buildings and rational transportation systems at a time when energy finally becomes truly scarce – and proportionally expensive.
The time has come to give greater weighting to energy matters than to economic and political desires. To continue to be energetically wasteful at this time in history, when so much data is telling us that the effluent of our activities is measurably altering our support systems, is beyond embarrassing. It's tragic.
интересно сравнивать : методы результаты информационное сопровождение Япония 12-13 и Украина 08-09
Экономика Японии ногами в самом разгаре в первом квартале, как политиков работали по борьбе десятилетий падения цен и стимулировать рост. Экономика Японии выросла в годовом исчислении на 3,5% в первые три месяца 2013 года, Кабинет министров Японии заявил в четверг. Расширения был гораздо быстрее, чем 2,7%, ожидаемых аналитиками.
На ежеквартальной основе, валовой внутренний продукт Японии увеличился на 0,9%. Потребительских расходов и экспорта были особенно сильны. Экономика Японии была в рецессию, не далее как в прошлом году, и положительные данные должны укрепить надежду, что экономические перспективы страны является яркость. Рост должен также обеспечить толчок премьер-министр Японии Синдзо Абэ реформ - ". Abenomics" набор политик назвал "Abenomics" первый табель не разочаровали ", сказал Izumi Devalier, экономист HSBC. "Японская экономика начинает стрелять на всю катушку". Эйб энергично выступал, что Банку Японии необходимо предпринять агрессивные действия для стимулирования слабеющей экономики Японии - и сделал, что центральным элементом своей предвыборной кампании в прошлом году.
Идея состоит в том, что дальнейшее ослабление, в сочетании с более государственных расходов на экономические стимулы, может привести к росту цен и последний годы дефляции, что приводит к более высокие темпы роста для третьего по величине экономики в мире. Похожие истории: Abenomics ли работать? Два из трех столпов Abenomics 'политики уже на месте. Япония увеличила государственные расходы и центральный банк вливания денег в экономику в массовом масштабе. Центральный банк объявил в апреле, что было бы расширить свой баланс , покупая долгосрочные долговые обязательства и ценные бумаги, как ETFs. Банк также объединены покупки активов программы и приостановлено правило, запрещающее покупку долгосрочных долгов. Новые покупки - сделано на ежегодном темпе 60 - 70 трлн иен - удвоится денежная база банка за двухлетний период. Похожие истории: 7 победителей от перенапряжения Nikkei Рынки отреагировали как и ожидалось, с иеной падение примерно на 30% по отношению к доллару с ноября, и Nikkei поднимается на пять-летнего максимума, ломая 15000 точка барьер. Корпоративная Япония купила в тоже доставку твердого возвращается и прогнозирования более высокую прибыль. Все же это не ясно , что волнение переводят в другие части экономики. Заработная плата плоской подкладкой, а розничные продажи, частных инвестиций и промышленного производства показатели также не впечатлил. Остальные элемент стратегии - структурных реформ - может оказаться наиболее выгодным в долгосрочной перспективе, если и самой трудно реализовать. Правительство Абэ предложил реформы, которые бы сделать рынок труда более гибким, поощрять иммиграцию, приносят АЭС обратно в оперативный режим и привлечь больше японских женщин на рынок труда.
