Ідеї: портфель

то есть, если вымога по сквизу есть, вымогы по селлауту подавать поздно.
но заковыка в том, что аваль не доминуючий акционер.
А постанова комиссии о том, что аваль и ебрр действуют спильно и безвидкликна вымога на сквиз будут если не в один день, то очень близко.

и самое главное, а что селлаут даст? формула расчета цены акции одинакова, что по сквиз ауту, что по селл ауту.

блокировать через селлаут можно до оферты по сквизу. Даёт время, возможность в это время получить дивы, да мало для чего может пригодится. Закинул минлот на другого хранителя, подался на выкуп , получил время ( если нужно) , цену

vvv5

Никто не говорит что они наймут "экспертов" для оценки Аваля в 1 коп /акция
Если они заботятся о репутатции то они наймут EY или другого аудитора из большой четверки
И те их оценят реалистично - в 1 капитал (как Укрсиб), т.е. в 15 коп / акция
Так они двух зайцев убьют - и репутацию сохранят и выкуп не слишком дорого проведут (но 1 капитал это и не дешево, мировые гранды по 0.3-0.8 капитала торгуют, на вершине рынков)
Можно конечно и через "экспертов" за 1-10 коп, но думаю они не такие жадные.
А оценка по цене на УБ это ИМХО мечталки, анриал.

[1]

Сталкивался ли кто уже с принудительной процедурой выкупа ? Как это происходит на практике ? Какое участие принимает в этом обслуживающий брокер или НДУ ?

сейчас проходит сквиз по DNEN. по ZAEN и KIEN динамику не знаю, потому говорить не буду.

1.Юридически не понял пока , право имеет ПРОСТО доминирующий акционер или доминирующий акционер, который приобрел доминирующий контрольный пакет в НЕДАВНЕЕ время (имеет 90 дней с даты закрытия сделки для того, чтобы провести squeeze-out ) ?

переходные положения говорят, что собственники, уже владеющие 95% голосов, 2 года будут иметь право реализовать эту опцию.
все остальные, которые достигают нужного процента, попадают под нормы текущих процедур.

2.Как будут списываться акции если брокер или НДУ будет уведомлен , что рухоме майно минора находится в аресте?

закон предусматривает, что арест и залог не мешает списанию.

3.Есть ли срок когда сквиз -аут по сроку закрывается и те акции , которые не выкуплены остаются у минора ?

инициатор открывает специальный счет - эскроу, на него зачисляет 100% средств, необходимых для выкупа всего минорного остатка, и после этого ЦД должен запустить опцию одновременного списания акций. при этом, они хотят, чтобы отдельное деп.учреждение не могло саботировать списание, потому сейчас дописывают программу для реализации затеи. а может быть, что уже дописали.
акции списываются безусловно, за деньгами можно приходить 3 года.

4.Если происходит сквиз -аут остается ли право у мажора котировать на открытом рынке свои бумаги ? (что становится нелогичным ) . Если нет , то когда эта возможность прекращается ?

конечно, если мажор реализует право на сквиз, то потом он вправе делать всё, что угодно. включая право продать свои акции. что потом с ними будет, сможет ли собственник поставить их в листинг биржи - вопрос технический, имхо.

Очень интересная тема для обсуждений конечно, но много непонятного. Сталкивался ли кто уже с принудительной процедурой выкупа ? Как это происходит на практике ? Какое участие принимает в этом обслуживающий брокер или НДУ ?

1.Юридически не понял пока , право имеет ПРОСТО доминирующий акционер или доминирующий акционер, который приобрел доминирующий контрольный пакет в НЕДАВНЕЕ время (имеет 90 дней с даты закрытия сделки для того, чтобы провести squeeze-out ) ?

Смотреть нужно не закон об АО, а переходные положения закона № 1983-VIII от 23.03.17. Вступил в силу 04.06.17. Переходные положения касаются тех, кто имел доминирующий пакет на дату вступления в силу этого закона.
- Реализовать свое право мажоры могут в течение 2 лет.
- Оценка для внелистинговых бумаг (аваль внелистинговый) оценщиком или по цене приобретения после вступления в силу закона (большая из них), биржевой к ним не предусмотрен

Интересен такой момент. В июне 2017 Райфайзен купил около 1,5 млн акций и должен был в соответствии с этими переходными положениями сделать уведомление о выкупе

При цьому такий акціонер, який здійснює придбання акцій, зобов’язаний здійснити повідомлення, передбачене частиною першою статті 65-2 Закону України "Про акціонерні товариства".

Аваль информацию о приобретении опубликовал, а Райфайзен (акціонер, який здійснює придбання акцій) уведомление не сделал (нарушил закон). А это повод для скандальных разборок, если попытаются кинуть миноров через оценщика. В "кинуть" я не верю, репутация стоит дороже, если и будут выкупать, то без скандала дорого ИМХО
Наблюдательный совет может утвердить более высокую цену, как в сделали в Укрсибе в подобной ситуации (почти в 2 раза выше чем по закону)

ПС. Пока писал Юра уже частично ответил на вопрос, извиняюсь за частичное дублирование

По ДТЭКовским сквизам, все акции на счетах, но заблокированы. 20/02 истекает срок 3 месяца по ДООНу, должно что то шевельнутся. Или все бумаги со счетов спишутся или разблокируются.

vvv5

Никто не говорит что они наймут "экспертов" для оценки Аваля в 1 коп /акция
Если они заботятся о репутатции то они наймут EY или другого аудитора из большой четверки
И те их оценят реалистично - в 1 капитал (как Укрсиб), т.е. в 15 коп / акция
Так они двух зайцев убьют - и репутацию сохранят и выкуп не слишком дорого проведут (но 1 капитал это и не дешево, мировые гранды по 0.3-0.8 капитала торгуют, на вершине рынков)
Можно конечно и через "экспертов" за 1-10 коп, но думаю они не такие жадные.
А оценка по цене на УБ это ИМХО мечталки, анриал.

И опять "за рибу гроші".
Выкуп не ниже биржевого курса за 3 последние месяца - это требование закона об АО, а не мечталки. И эта средняя по мере приближения к СА и увеличению вероятности дивов будет расти.
Ну почитайте для начала закон об АО, тут уже и цитаты привели, осталось почитать только
Про Укрсиб - может напомните, сколько они например выплатили дивов на акцию в прошлом году? При чем тут к авалю укрсиб?
Никакой вменяемый эксперт не оценит акцию в 15 коп. при чистой годовой прибыли в 7,2 коп./акцию, да еще и при практике распределения почти всей этой прибыли на дивы.
При этом Укрсиб решили выкупить более чем вдвое дороже его текущей рыночной цены. Меня бы такая оценка по авалю вполне устроила
Опять же, были бы цели в авале аналогичны укрсибу - то запустили бы сквизы уже одновременно, сейчас и спорить бы не о чем уже было.
З.Ы. Сквиз-аут - это домоклов меч для миноров - спасибо нашему регулятору.
Но в данном случае есть большая уверенность, что если и будут делать сквиз, то цена будет как минимум рыночной. А скорее может быть и выше рыночной, чтобы все остались довольны и прошло все без репутационных потерь для мажоров. В конце концов - банковский бизнес делать без лояльности клиентов нельзя.

Смотреть нужно не закон об АО, а переходные положения закона № 1983-VIII от 23.03.17. Вступил в силу 04.06.17. Переходные положения касаются тех, кто имел доминирующий пакет на дату вступления в силу этого закона.
- Реализовать свое право мажоры могут в течение 2 лет.
- Оценка для внелистинговых бумаг (аваль внелистинговый) оценщиком или по цене приобретения после вступления в силу закона (большая из них), биржевой к ним не предусмотрен

Это не касается Аваля! Т.к. на дату вступления закона в силу у РБИ (как и какого либо другого акционера) не было и нет сейчас доминирующего пакета. Поэтому он (РБИ) никому ничего и не должен был предлагать, докупая акции себе в пакет.
Доминирующий пакет теоретически возможен только если сейчас РБИ вместе с ЕБРР договорятся и объявят о "спільних діях".
Только с этого момента у них появится право сделать сквиз аут, но уже по процедуре, выписканной в законе об АО, а не в переходных положениях.

Из закона об АО
Стаття 8. Визначення ринкової вартості майна
2. Ринкова вартість емісійних цінних паперів визначається:
....
2) для емісійних цінних паперів, що перебувають в обігу на фондових біржах, - як середній біржовий курс таких цінних паперів на відповідній фондовій біржі, розрахований такою фондовою біржею за останні три місяці їх обігу, що передують дню, станом на який визначається ринкова вартість таких цінних паперів.

У разі якщо цінні папери перебувають в обігу на двох і більше фондових біржах та їхній середній біржовий курс за останні три місяці обігу, що передують дню, станом на який визначається ринкова вартість таких цінних паперів, на різних біржах відрізняється, ринкова вартість цінних паперів визначається наглядовою радою (якщо створення наглядової ради не передбачено статутом акціонерного товариства - виконавчим органом товариства) в порядку, встановленому Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку;
----------
Лень проверять, но вряд ли на Пфтс или Перспективе был биржевой курс по авалю за последние три месяца. А если нет, то нет и неоднозначности, чей биржевой курс брать в рассчет.
Плюс были покупки мажорами за последние 12 месяцев и цена этих покупок тоже могла быть рыночной (что снижает возможность для занижения мажорами цены теоретического сквиза).

В пределах одного экрана есть две трактовки.

Коллега Камикадзе
утверждает что не листинговая бумага пойдет через оценку.

Коллеги vvv5 и reestr настаивают, что раз для бумаги есть биржевой курс, значит по ним не надо делать оценку.

Я ближе к идее с биржевым курсом. Так как наши брокеры/налоговые агенты сальдируют результаты по авалю с остальными акциями, а по ПКУ это можно делать только для всех акций в обигу и всех поза обигом.

Вчера Юрий обещал после того как покушает, найти определение "акция в обігу", ведать богатый ужин бог послал))

St/2
На бирже обращаются только бумаги "допущені до обігу". Допуск до обигу принимается решением биржи.
Раз акция торгуется на бирже - значит она допущена до обігу (на сайте уб можно найти сообщение о допуске до обігу).
Аваль - торгуется. Укрсиб - нет.
Да и на смиде публикуется биржевой курс, значит бумага допущена до обігу.

Листинг и внелистинговые - это деление бумаг, допущенных к обигу, в зависимости от выполнения эмитентами требований листинга.
На сегодня листинговых бумаг можно пересчитать на пальцах одной (двух) рук. Такие уж требования нашей комиссии. Все остальные - внелистинговые.

З.Ы. По закону оценка в любом случае нужно, НО - в случае аваля при оценке берется (должна браться ) БОЛЬШАЯ из цен, определенных разными способами. В том числе - средний биржевой курс и цена покупки мажором за последние 12 месяцев. Приводил выше цитату из закона.

[1]

...Вчера Юрий обещал после того как покушает, найти определение "акция в обігу", ведать богатый ужин бог послал))

а ты азартный, Парамоша (с)
сеанс в шашки помешал, сорри
но найду.