zzzzzz написав:Прошла ротация в ОВГЗ вчера после привлечения/погашения,изменения следующие ( по гривне) Общий объем +172 млн грн НБУ - 2117 млн.грн Банки +1235 млн Юрики +900 млн Физики +95 млн нерезы +53 млн
Шановні ДС, ZZZZZZ, Сибаріат чи можете ви людині без економічної освіти в кількох словах пояснити звідки держава бере кошти для погашення дохідності по ОВДП. Коли потрібно віддавати зовнішні борги, то я розумію. Йдуть та перепозичають (якщо це можливо). Але там відсотки менші. А що відбувається із внутрішнім боргом. Адже при даних ставках в річному вимірі потрібно віддавати + 1/5 до боргу. Який ріст економіки може це компенсувати? Чи можна в такому випадку стверджувати, що одне із рішень - це девальвація? Думаю не тільки мені це цікаво. Дякую.
Начнем с того, что с внутренними долгами картина аналогична внешним - перезанимают. Процессы погашения и привлечения идут параллельно. Проценты выплачиваются из бюджета. Высокая доходность гривневых облигаций частично компенсируется инфляцией. Это нормальное явление, так живет весь мир. Более того, именно высокая закредитованность делает инфляцию жизненно необходимой. Для гривневых долгов есть и запасной вариант. Когда перекредитование с рынка в нужных объемах станет невозможным или неподъемно дорогим, НБУ может кредитовать правительство за счет эмиссии. Это приведет к росту денежной массы, инфляции, и неизбежным следствием станет девальвация. Но сейчас такая политика не проводится. Более того, статистика по ОВГЗ показывает существенное их сокращение на балансе НБУ. Т.е. на данный момент политика привлечения средств не несет угрозы девальвации. Более того, привлечение гривневых средств от нерезидентов оказывает ревальвирующее воздействие. Монетарная политика НБУ все еще остается очень (на мой взгляд, излишне) жесткой. В латании бюджетных дыр он замечен давно не был.