Курси валют, форекс, ціни на золото, срібло, платину. Міжнародний валютний ринок, котирування валют на валютному ринку, курс євро - долар, ієна - долар, а також фунт, юань і швейцарський франк
Курс доллара к евро продолжает снижаться в среду утром, а индекс доллара колеблется в динамике, продолжая отыгрывать критику президента США Дональда Трампа в адрес Федрезерва. Евро на этом фоне восстанавливает ранее утраченные позиции.
По состоянию на 8.35 Киева курс евро к доллару поднимался до $1,1578 за евро с уровня предыдущего закрытия в $1,1570 за евро. В ходе ночных торгов евро дорожал к доллару примерно на 0,8%. Этому предшествовал длительный период снижения европейской валюты. Евро с начала августа слабел к доллару и на прошлой неделе обновил более чем годичный минимум.
Курс доллара к иене рос до ¥110,44 за доллар со ¥110,25.
Индекс доллара USDX(курс доллара к корзине валют шести стран - основных торговых партнеров США) снижался на 0,01%, колеблясь на отметке 95,25 пункта. В ходе торгов вторника индекс опускался до 95,07 пункта - минимума с 9 августа.
В понедельник Трамп в интервью агентству Reuters заявил, что не согласен с решением ФРС о повышении базовой ставки и «недоволен» главой регулятора Джеромом Пауэллом.
По мнению старшего валютного стратега IG Securities Юниси Исикавы, евро «уже перегруппировывался после недавнего удешевления, и комментарии Трампа дали дополнительный импульс для закрытия коротких позиций по нему».
Также участники рынка позже в среду ожидают возобновления торговых переговоров между делегациями США и КНР. Однако, по прогнозам большинства аналитиков, окончательных результатов и объявления о завершении «торговой войны» не будет. «Ожидания рынка, как кажется, превышали вероятный результат торговых переговоров, особенно на фондовых биржах, которые значительно выросли. Однако переговоры могут закончиться без большой шумихи», - считает Исикава.
Кроме того, валютный рынок ждет новостей с предстоящего банковского саммита в американском городе Джексон-Хоул, который будет проходить 23-25 августа. На нем выступят главы крупнейших мировых центробанков. В частности, в пятницу ожидается выступление главы ФРС Пауэлла.
Золото получило во вторник поддержку от президента США. Цены на золото поднялись во вторник, закрывшись на уровне $1200, после того как комментарии президента США Дональда Трампа о политике Федерального резерва привели к снижению доллара США.
Доллар ослабел против основных конкурентов во вторник, что способствовало росту спроса на "желтый металл" на следующий день после того, как Трамп подверг критике председателя ФРС Джерома Пауэлла за повышение процентных ставок.
По итогам торгов на СОМЕХ декабрьское золото выросло на $5,40, или почти на 0,5%, до $1200 за унцию - это самый высокий уровень за неделю.
Драгоценный металл в понедельник вырос на $10,40, или примерно на 0,9%, показав лучший сессионный рост в августе.
Индекс доллара США USDX снизился на 0,8% до 95,20 пункта во вторник. Доллар США вырос на 3,3% в этом году и на 1,7% в августе.
«Есть моменты времени, когда золото движется больше по реальным ставкам, но сейчас корреляция с долларом очень высока и будет продолжаться, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, чтобы стимулировать торговлю золотом, - считает Мариса Эрнандес, аналитик по металлам и горнодобывающей отрасли в Neuberger Berman.
Примечательно, что есть ключевой фактор поддержки цен на золото в игре — это кривая затрат для шахтеров. Если золото задержится в районе с $1 150 до $1200 долларов, то шахтеры не будут делать достаточно инвестиций в добычу, что начнет сокращать производство.
Сентябрьское серебро прибавило 9,6 центов, или почти 0,7%, до $14,766 за унцию.
Октябрьская платина потеряла 90 центов, или 0,1%, до $793 за унцию. Сентябрьский палладий вырос на $11,30, или 1,3%, до $910 за унцию.
После утреннего снижения рост курса пары евро-доллар во вторник продолжился. Поддержку курсу оказывает ожидание торговых переговоров между Китаем и США 22-23 августа. Эти переговоры могут подготовить почву для встречи президентов двух стран в ноябре.
После трех дней коррекции курс турецкой лиры 21-го вновь снизился более чем на 3%. Рейтинговые агентства S&P и Moody's понизили в пятницу кредитные рейтинги Турции в спекулятивную область.
Президент ФРБ в Атланте Бостик заявил, что он ожидает лишь еще одного повышения основной ставки в текущем году. По его мнению, усложнение торговых отношений и международные события усиливают риски для американской экономики.
Доходность 10-летних облигаций в США упала на 0,050 пункта до уровня 2,820%. Участники рынка ожидают публикации протокола заседания ФРС США, который будет опубликован в среду. Напомним, что в сентябре ожидается очередное повышение ставки.
На этой неделе состоится ежегодная конференция глав центральных банков в Джексон Хоул. В пятницу на ней выступит главы ФРС США Пауэлл.
Американский доллар упал против основных конкурентов во вторник на фоне новой «жалобы» президента США Дональда Трампа в адрес Федрезерва.
Ситуацию ухудшил президент ФРС Далласа Роберт Каплан, который сказал, что он ждет три или четыре дополнительных повышения ставок, прежде чем центральный банк должен сделать паузу, чтобы «отступить и оценить перспективы экономики». Ожидается, что ФРС повысит ставки в сентябре, возможно, также в декабре и сделает в 2019 году только одно или два повышения процентных ставок, что меньше, чем на данный момент надеются участники рынка.
Индекс доллара США USDX снизился на 0,8% до 95,178 пунктов во вторник.
Трамп критиковал председателя ФРС Джерома Пауэлла в выходные, а затем еще жаловался на повышение ставок ФРС в интервью Reuters в понедельник, в то же время повторяя прошлые обвинения в том, что Европа и Китай являются валютными манипуляторами. Трамп, который назначил Пауэлла, ранее выразил неприязнь к более жесткой денежно-кредитной политике ФРС и сильному доллару.
«Если повторять достаточно часто, то такая критика ФРС Трампом может «оказать сильное влияние на ожидания рынка», - сказал Нейл Уилсон, главный аналитик рынка Markets.com, «Я думаю, что рынок сделает оборот и доллар восстановится, но, тем не менее, рынок действительно обеспокоен тем, что президент будет влиять на политику ФРС», - сказал Уилсон.
Евро выиграл от слабости доллара, торгуясь на уровне $1,1586 с $1,1489 в конце понедельника в Нью-Йорке, что означает самый высокий уровень за полторы недели. Евро упал на 4,8% по отношению к доллару в этом году. Фунт подрос до $1,2897, по сравнению с $1,2795 в конце понедельника.
Россия
Средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии в Белокаменной расчетами tomorrow по состоянию на 11.30 мск. 22 августа повысился на 43,80 коп. и составил 67,6163 RUB/USD.
Украина
Курс гривны на межбанковском валютном рынке, укрепившийся в понедельник относительно доллара на 23,59 коп., на торгах вторника понизился на 1,28 коп., оказавшись на уровне 27,7095 UAH/USD.
Напомним, что упомянутая цифра достаточно приблизительна и основана на сведениях, что системные игроки межбанка завершили свои операции до 15.00 Киева, дав сведения Институтской для расчета официального курса доллара. На последний станем ориентироваться и мы, указав, что к полудню 21-го справочный промежуточный курс доллара, потеряв 1,09 коп., составил 27,6994 UAH/USD.
Сессия в долларовом сегменте валютного межбанка стартовала 21 августа с уровней предыдущего закрытия 27,65/27,69 UAH/USD «виртуально», без сделок.
К 10.09, выйдя в реальную сферу, доллар растянул спред к 27,62/27,69, а спустя 11 минут сузив маржу до 27,63/27,65 UAH/USD.
К 10.40 стало очевидно, что СКВ «передумала» снижаться и отскочила к этому часу до 27,68/27,72 и, сохранив «бычий» тренд, около 11.03 оказалась на отметке 27,70/27,75 UAH/USD.
На 11.15 доллар продолжил «восхождение», подорожав к 27,71/27,77 UAH/USD. Очевидно, этого локального максимума ожидали экспортеры, инициировавшие свои продажи и понизившие этим курс доллара к 27,71/27,74 UAH/USD по состоянию на 11.35 Киева. В этом локальном откате скромная лепта НБУ, продавшем с платформы Matching около $10,0 млн.
Эти котировки оставались действующими до обеденного перерыва, а с 13.10 новая порция продаж понизила цену «американца» до 27,69/27,72 UAH/USD. Локальные низы были около 14.35 выкуплены, вернув курс доллара уже на пустеющем межбанке до цифры 27,71/27,76 UAH/USD.
Засим на межбанке установилась стабильность, позволившая доллару завершить торги 21 августа в районе отметки 27,71/27,76 UAH/USD.
Большинство сделок на межбанке во вторник, по оценкам участников рынка, было осуществлено по курсу 27,7095 UAH/USD.
С начала текущего года курс гривны на межбанке повысился на 1,27% с 28,0672 UAH/USD до 27,7095 UAH/USD.
Как сообщалось, за 2017 год курс гривны на межбанке снизился на 3,22% с 27,1909 UAH/USD до 28,0672 UAH/USD.
На Depo рынке 21 августа гривня overnight котировалась банками по 15,00/16,50% годовых (с 12.07 Киева - 15,50/16,75 годовых), доллар - по 1,5/3,0%, месячные ресурсы составляют: гривна — 15,5/18,0%, USD — 2,5/5,5%.
Безналичный доллар на торгах 21 августа, сменим «медвежий» тренд на «бычий», немного вырос в цене по следующим причинам.
Во-первых, рынок, начиная с понедельника, покинули эгоистично настроенные спекулянты. Сезон платежей изрядных квартальных налогов, требующий заметных объемов нацвалюты, завершился, лишив межбанк «искусственного» «бычьего» драйвера. Нынче межбанк вернулся в привычную колею торгов, исключающую чрезмерную курсовую динамику.
Во-вторых, ко вторнику вырос приток экспортной выручки из-за рубежа, 50% которой подлежало обязательной продаже. С одной стороны это играло против доллара, с другой, «мягкая» «придержка» СКВ экспортерами до 11.35 Киева обеспечила локальный восходящий тренд, исчерпавшийся с этого часа. Однако, эта «придержка» сыграла свою роль – средневзвешенный курс СКВ немного, на 1,28 коп., вырос в цене.
В-третьих, после полудня во многих центрах валютообменного бизнеса было отмечено подорожание более значимых бидов наличной пары доллар-гривня, которое могло оказать поддержку «зеленым быкам» межбанка.
Обороты торгов безналичным долларом на межбанке 21 августа выросли, имея для этого следующие основания.
Во-первых, как указано выше, рынок стал более сбалансированным (если накануне доллар упал на 23,59 коп., нынче его «привес» составил лишь 1,28 коп.). Стабильность «нравится» игрокам межбанка.
Во-вторых, ко вторнику растет приток экспортной выручки, половину которой надо обязательно продать на межбанке .
В-третьих, по известным причинам тема «синдрома понедельника» (дебют новой недели редко радует межбанк оборотами) снята с повестки дня.
Во вторник котировки наличного рынка в парах доллар-гривня и евро-гривня повышались, ускорив рост после обеда.
Полагаю, на настроения клиентов, активизировавших свои покупки оказало влияние очевидное замедление коррекции курса безналичного «американца» на межбанке . Судя по всему, субъекты наличного рынка осознали, что цикл «курсовой пилы» с алгоритмом «два шага вверх, один вниз», по всей видимости, завершился, а рынок безналичного «американца» вошел (в первом приближении) в полосу относительной стабильности. Но уже на более высоком, чем в начале августа, уровне.
Спокойный ход торгов валютного межбанка, лишенный резких курсовых движений дал понять: на какое-то время ажитации спекулянтского происхождения прекратились. Пора привыкать к новым ценам «зеленого» безнала. Поверив в это, клиенты «налички», перестав надеяться на пролонгацию отката, активизировали покупки наличной СКВ. Автоматически вызвав рост ее цен. Проблемы с «приносом» дилеры-«неформалы» пытались небезуспешно решить ростом бидов.
В результате валютчики столицы, Харькова, Днепра, Запорожья, Одессы и Крыжополя рапортовали о сохранении равновесия покупок и продаж по итогам вторничной сессии, что в немалой степени способствовало некоторому улучшении ликвидности. Заметим, что последнее состоялось, несмотря на «бычий» тренд рынка наличной пары доллар-гривня и наличного евро.
В течение вторника позиция «спрос» наличного «неформального» доллара выросла на 10,0-18,0 коп. (лидировал в росте рынки Днепра и столицы), офера прибавили 15,0-20,0 коп. (лидерство сохранил рынок Киева).
По сравнению с закрытием понедельника биды наличного «неформального» «американца» выросли на 5,0-20,0 коп.(лидировал в росте рынок Киева), позиция «предложение» стала выше на 10,0-20,0 коп. (вновь лидерство осталось за столицей).
Столь заметная «бычья» внутридневная курсовая динамика наличного доллара буквально «заставляет» нас снова обратиться к предсказательскому ремеслу наличного рынка. Действительно, наличный «американец» в течение вторника заметно прибавил в цене, оставив по этому «привесу» скромные 1,28 коп. безналичного доллара. Но значит ли это, что на ближайших торгах безналичный доллар заметно ускорит свой рост? Есть определенные сомнения в этом. Хотя, разумеется, выросшая курсовая разница между наличным и безналичным долларами должна вызвать возобновление перетока более дешевой безналичной СКВ на дорогой наличный рынок.
Полагаю, немного заморозит «бычий «тренд наличного доллара приближение длинных выходных, сопряженных с пиком активности на школьных базарах, на которых население будет оставлять заметные суммы в нацвалюте. Не исключено, что воспользовавшись ситуативным курсовым отскоком во вторник, на ближайших сессиях наличного рынка вырастет клиентский «принос». Существует вероятность, что мизерность подорожания безналичного доллара 21 августа, успокоит клиентуру «налички», которая, напомним, наверняка успела скупиться в течение последнего «зеленого» ралли на межбанке¸ войдя в «старый надежный» доллар в ущерб гривне. Теперь же, когда в нацвалюте возникла очередная нужда, вероятность активизации клиентских оферов СКВ выросла. «Смягчая» возможные последствия от вероятного возобновления вышеупомянутого «перетока» СКВ с межбанка на наличный рынок.
Возвращаясь к текущим событиям на наличном рынке, заметим, что, как и прежде, внутридневная курсовая динамика и настроение «неформального» наличного рынка Днепра 21 августа в целом отражает общую картину вторника на украинском рынке наличных. Поэтому, пользуясь «служебным положением», на рынке Днепра и сосредоточимся.
Впрочем, по порядку.
Торги 21 августа в мелкооптовом и розничном сегменте «неформальной» ветки рынка наличных Днепра завершилась уровнями: доллар – 27,90/28,00 UAH/USD, евро – 31,95/32,25 UAH/EUR, рубль – 0,400/0,420 UAH/RUB.
Розничный и мелкооптовый сегмент наличного рынка Днепра начал торги вторника в условиях равновесной, хотя и низколиквидной торговли в паре доллар-гривня. Большинство потенциальных клиентов не торопились инициировать свои проекты, дожидаясь определенности на межбанке.
По мере развития событий на межбанке настроение клиентов становились более «бычьим», в ответ на что местные дилеры были вынуждены поднимать действующие цены под давлением более заметного спроса.
Около 12.57 на «неформальном» наличном рынке Днепра цены в паре доллар-гривня поднявшись, составили: 27,80/27,90 UAH/USD, евро – 31,85/32,25 UAH/EUR, рубль 0,400/0,420 UAH/RUB. На моменте торговая активность на местном рынке невысокая, своевременным повышением цен достигнуто равновесие покупок и продаж.
После обеда на рынке Днепра котировки в парах доллар-гривня и евро-гривня пролонгировали стартовавшее с полудня повышение, и эта стратегия сохранила баланс спроса и предложения. На сей раз это равновесие, в отличие от предыдущей сессии, принесло бонусы в оборотах – по итогам дня дилеры мелкого опта и розницы Днепра оценили ликвидность на «четверку с плюсом», повысив показатели предыдущей сессии.
В течение вторника биды наличного «неформального» розничного доллара повысились на 18,0 коп., офера прибавили столько же.
Меж тем, по сравнению с закрытием понедельника биды наличного розничного «неформального» доллара в Днепре выросли на 10,0 коп., позиция «предложение» прибавила 12,0 коп.
Те же слова, из-за символического отличия между мелкооптовым и оптовым сегментами днепровской «неформальной» «налички» уместны и для оптового сегмента, «зеленые» торги вторника в котором завершились уровнями 27,90/28,00 UAH/USD.
До полудня не без участия «зеленых быков» межбанка, цена оптового наличного «американца» росла. Нынче оптовики успевали за рынком, и к обеду в сегменте наблюдалось равновесие спроса и оферов.
По состоянию на 13.00 на наличном рынке Днепра в оптовом его сегменте цены составили: 27,80/27,90 UAH/USD, евро – 31,85/32,25 UAH/EUR, рубль 0,400/0,420 UAH/RUB. На указанное время торговая активность невысокая, рынок в балансе.
После обеда оптовики Днепра пролонгировали повышение действующих цен, небезуспешно при этом пытаясь выровнять сегмент в баланс спроса и оферов.
По итогам вторника в оптовом сегменте было сформировано равновесие спроса и предложение, которое на сей раз выручило сегмент - заслужив по итогам дня «четверку», ликвидность повысила показатели предыдущей сессии.
На протяжении 21 августа биды и офера оптового «неформального» наличного доллара в Днепре прибавили по 18,0 коп.
По сравнению с закрытием 20 августа позиция «спрос» оптового «неформального» доллара в Днепре выросла на 10,0 коп., офера прибавили 12,0 коп.
В свою очередь оптовый наличный евро на «неформальном» наличном рынке Днепра завершил торги 21 августа уровнями 31,95/32,25 UAH/EUR, констатировав в течение вторника двадцатикопеечные «привесы» бидов и оферов.
По сравнению с закрытием понедельника биды оптового наличного евро в Днепре повысились на 35,0 коп., офера стали выше на столько же.
Со слов дилеров-«неформалов» наличных рынков большинства вышеперечисленных городов, им в течение вторника пришлось заниматься более ликвидной и популярной в Украине парой доллар-гривня, очень аккуратно поднимая ее цены, стараясь при этом не нарушить баланс спроса и предложения.
Поэтому наши валютчики, с явной перестраховкой и в расчете на пролонгацию наблюдавшегося на мировом финансовом рынке «ренессансе» «аппетитов к рискам», изрядно подняли обе позиции наличной пары евро-гривня, «поставив» на «бычий» тренд пары евро-доллар на мировом рынке forex в ближайшее время.
Этого недостаточно, и нам для внесения окончательной ясности надо появиться на мировом валютном рынке, с тем, чтобы окончательно расставить все точки над «i» в этом вопросе и в анализе динамики пары евро-доллар снять все вопросы и окончательно прояснить ситуацию.
Как оказалось, в течение украинской части мирового валютного рынка во вторник (08.00-18.00 Киева) кросс-курс пары евро-доллар изменялся с уровня $1,1530 к отметке $1,1520, констатировав внутридневное его снижение на «сиротские» 10 пунктов.
Полагаю, наши дилеры проигнорировали эту потерю, сосредоточившись на том, что с открытия вторничной сессии рынка forex пара евро-доллар надежно закрепилась выше концептуальнозначимой отметки $1,1500. Не забыв при этом о внутридневном подорожании наличного «американца».
Заметим, однако, что это пояснение ситуации с парой евро-доллар на мировом валютном рынке и попытки обнаружить ее связь с настроениями в паре евро-гривня в Украине не освобождает нас от комментария «по поводу». Включая остальные системные мировые валюты.
Стало быть, стартовав 21 августа на азиатской сессии форекса с уровня $1,1489, пара евро-доллар ужо около 03.30 Киева отметилась на цифре $1,1530.
С этого момента и до 19.55 пара евро-доллар не покидала рамки довольно широкого диапазона $1,1510-1,1540, совершив в указанный час подскок к отметке $1,1560, где, похоже, постарается закрепиться. Должен заметить, что в последнем отскоке отсутствует «вина» доллара – его индекс USDX, показывающий «силу» доллара по отношению к шести главным системным валютам, начиная с 03.00 Киева не покидал диапазон 95,47-95,65 пунктов. Что дает основание считать, что за это укрепление пары «отвечает» единая евровалюта. Или же, как мы указывали выше, рост аппетитов к риску…
Впрочем, это уже другая история, к которой мы еще вернемся, а нам предстоит привычная работа: попытаться по возможности правдоподобно пояснить эту динамику мирового форекса с помощью профильных гуру.
Курс доллара США во вторник продолжает снижаться относительно корзин основных мировых валют после того, как президент США Дональд Трамп раскритиковал действия Федрезерва.
Евро по состоянию на 15.03 Киева торгуется в районе $1,1516 против $1,1482 на закрытие прошлой сессии.
Курс пары евро-иена находится в районе ¥127,07 по сравнению со ¥126,38 в предыдущий рабочий день.
Курс доллара составляет ¥110,35 против ¥110,07 в понедельник.
Индекс WSJ Dollar, отслеживающий динамику курса доллара относительно 16 основных мировых валют, опустился на 0,11%. Его падение продолжается уже пятую сессию подряд, чего не происходило с февраля.
Индикатор USDX, показывающий стоимость доллара США относительно шести основных мировых валют, уменьшился на 0,18% - до 95,56 пункта. В понедельник он упал ниже отметки в 96 пунктов впервые за неделю. По данным «Итогов», индекс также снижается пятые торги подряд - впервые в этом году.
В понедельник Д.Трамп в интервью Reuters заявил, что «не испытывает радости» от политики, проводимой главой Федрезерва Джеромом Пауэллом. По словам президента, он рассчитывал на более существенную поддержку со стороны ЦБ. Он отметил, что продолжит критиковать ФРС, если подъем базовой ставки продолжится.
Внимание инвесторов на этой неделе направлено на ежегодный симпозиум экономистов и представителей мировых центробанков в Джексон-Хоул, который проводит Федеральный резервный банк Канзаса 23-25 августа. Выступление главы Федрезерва Дж.Пауэлла назначено на пятницу.
Кроме того, 22 августа Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) обнародует протокол заседания, проходившего 31 июля - 1 августа.
Курс турецкой нацвалюты составляет сейчас около 6,107 лиры за $1 против 6,081 лиры днем ранее, а также 7,036 лиры за Є1 по сравнению с 6,983 лиры.
Аналитики Societe Generale прогнозируют ослабление курса до 8 лир за $1 к концу текущего года. Этот уровень может стать тем «болевым порогом, который принудит Турцию пойти на компромисс по ряду стратегических целей», отмечается в отчете банка. В результате турецкая нацвалюта может подорожать до 7 лир за $1 к середине 2019 года.
Новостные ленты наперебой винят в «баксопаде» на мировом рынке forex злополучное интервью Дональда Трампа агентству Reuters. Дескать, публичная жалоба Трампа в «никуда» по поводу политики ФРС неожиданно вывела доллар из равновесия во вторник. По его словам, он не был удивлен политикой увеличения ставок его же собственным протеже Пауэллом, однако остался недоволен пониманием общих целей администрации и ФРС в стимулировании экономики. Индекс доллара USDX снизился до 95,50 пункта, после относительно стабильной динамики в понедельник. Падение доллара происходило по всем фронтам, включая валюты развивающихся рынков. Продажа доллара на комментариях Трампа поднимает вопрос об «истинной» независимости ФРС от президента, ведь рынок сделал еще одну попытку заложить более мягкий тон регулятора.
Полагаю, значимость жалобы Трампа, как и степень его влияния на ФРС, преувеличена.
Президент США не имеет право вмешиваться в дела региональных ФРБ банков, однако может назначать и увольнять членов правления по какой-либо причине. Попытка сформировать лояльную президенту ФРС, сопряжена с рисками, так как увольнения проходят через голосование в Сенате.
Интересно, что Трамп, вероятно, стал недоволен высокими ставками «по ходу дела», так как ни одна из его предложенных им кандидатур в правление ФРС не являлась «голубем». Взять того же центриста Пауэлла, который является протеже Трампа. Однако даже если Трамп попытался гарантировать присутствие лояльных к себе «голубей» в ФРС, у него бы вряд ли получилось, так как консервативные республиканцы, которые голосованием определяли членов правления, предпочитают чтобы в двойном мандате ФРС больше внимания уделялось сдерживанию инфляции, нежели снижению безработицы.
Нынешнему президенту США остается жаловаться. Жалобы Трампа вряд ли вырастут из временного давления на доллар во что-то большее. Предыдущий опыт в монетарной политике показывает, что если Федрезерв допускает ускорение инфляции сверх целевого, это лишь запускает цепочку роста инфляционных ожиданий, которые рано или поздно приходится гасить. То есть осуществлять дезинфляционную политику — постепенно ли (политика градуализма) или резко (cold turkey), но это сопровождается потерей общественного продукта, а также ростом и различной длительностью безработицы в зависимости от темпа подавления инфляции. В условия рвущейся вверх инфляции из-за импортных тарифов, политика экспансии ФРС может быть критически опасна. Поэтому, полагаю, текущая «ретирада» доллара может быть использована как удобный уровень для покупок «американца», и, несмотря на рекордно высокое количество ставок спекулянтов на рост доллара, он вскоре может продолжить расти, хоть и более медленным темпом.
А теперь об аппетитах к рискам.
Напомним, что пара евро-доллар на прошлой неделе снижалась вплоть до $1,13, таким образом, выход вниз из диапазона $1,15-1,185 оказался сильнее, чем мы предполагали.
Но мы не считаем, что это движение является началом тренда на рост доллара, а является лишь углубленным сбором стопов, и пара еще вернется в диапазон. Собственно, уже в пятницу пара евро-доллар закрылась в районе 1.1440.
Катализатором роста пары стала новость о том, что Трамп и Си Цзиньпинь проведут переговоры по торговле в ноябре, а на этой неделе состоятся предварительные переговоры на менее высокопоставленном уровне. Такой исход событий означает как минимум приостановку эскалации торговой войны, и, безусловно, позитивен для аппетитов к риску.
Мы по-прежнему полагаем, что перед тем, как ужесточение монетарной политики ФРС окончательно развернет вниз emerging markets рынки и рынки сырья, произойдет еще одна волна роста всех типов активов и падения доллара.
Вышедшая за последнюю неделю статистика была большей частью позитивной.
Розничные продажи США в июле показали рост с 6,1% г/г до 6,4% г/г, промышленное производство рост с 4,0% г/г до 4,23% г/г, все это уровни, близкие к рекордным за последние годы. Рост ВВП Германии во II квартале по первой оценке составил 0,5% кв/кв против прогноза 0,4% кв/кв, причем рост за предыдущий квартал пересмотрен с 0,3% кв/кв до 0,4% кв/кв.
По всей еврозоне рост составил 0,4% кв/кв против прогноза 0,3% кв/кв.
Лишь промпроизводство еврозоны в июне вышло плохим, -0,7% м/м против прогноза -0,4% м/м, но из-за пересмотров прошлых данных в годовом выражении данные вышли лучше прогнозных 2,4% г/г, на уровне 2,5% г/г (данные за прошлый месяц пересмотрели вверх с 2,4% до 2,6% г/г).
В целом все это позитивно для аппетитов к риску, но, как мы уже утверждали ранее, сюжет явно идет по такому сценарию, что следующий мировой кризис начнется не в США, как в 2008 году, а на периферии, по образу и подобию азиатского кризиса 1997 года, который, в том числе, был вызван повышением ставки ФРС в 1994-1995 годах с 3% до 6%.
Уже сейчас мы видим, как валюты многих стран emerging markets сильно упали из-за роста стоимости долларового фондирования. Это неудивительно, если падает даже главный конкурент доллара – евро (с максимума года на $1,255 до $1,130).
Пока немного «напрягает» лишь то, что этот сценария стартовал с изрядной задержкой.
В то время как повышения ставки ФРС, торговая война и разнообразные санкции, вводимые США против разных стран, бьют по периферии мировой экономики, США как сыр в масле катаются в условиях высоких темпов экономического роста.
Полагаю, ость все основания ждать, что рост ВВП США в III квартале будет еще выше 4,1% годовых, которые по первой оценке показаны за II квартал. Но это же и одна из главных причин, почему не следует ожидать продолжения роста доллара немедленно. Как мы уже единожды замечали, США не нужен сильный рост доллара на пике экономического роста. Следовательно, какое-то время в запасе перед сильным «зеленым» ралли «в миру» у рынков должно быть. Думается, пара евро-доллар еще имеет шансы сходить в район $1,175-1,180 или, во всяком случае, попытается это сделать, озадачив «баксопатриотов».
Таким был информационный фон для внутридневной динамики пары евро-доллар и остальных системных валют на мировом форексе.
Мы довольно подробно попытались пояснить поведение пары евро-доллар на мировом валютном рынке, на которое сдержанной и сообразной курсовой динамикой «отвечали» «неформальные» дилеры оптового сегмента рынка наличных Днепра. Во всяком случае, в пределах украинской сессии рынка forex.
Уточним, что, не дождавшись окончательной определенности в ситуации в паре евро-доллар на мировом рынке forex, дилеры розничного и мелкооптового сегмента «неформального» наличного рынка Днепра завершили торги вторника уровнями 31,95/32,25 UAH/EUR, констатировав при этом внутридневные двадцатикопеечные «привесы» бидов и оферов этой СКВ.
Двигающийся обычно с евро «параллельными» курсами оптовый российский рубль на сей раз вел себя «консервативно», не изменившись в течение 21 августа ни по спросу, ни по предложению.
Торги рублем во вторник в оптовом сегменте «неформального» наличного рынка Днепра завершились уровнями 0,400/0,420 UAH/RUB.
По сравнению с закрытием понедельника биды и офера оптового рубля не изменились.
Со слов дилеров днепровского опта, ликвидность в секторе рубля 21 августа, как и ранее, была по сути нулевой. Ненадежные и являющиеся заложниками нефтецен «деревянные» деньги враждебной Украине и остальному миру страны у нас не пользуются популярностью.
Резюмируя вышеизложенное, отметим: в целом же, общая ликвидность оптового сегмента «неформальной» ветки рынка наличных Днепра во вторник, заслужив «четверку», улучшила показатели предыдущей сессии.
Наличный евро в розничном и мелкооптовом сегменте «неформальной» ветки рынка Днепра к вечеру вторника пытались работать по выросшему на 35,0 коп. с закрытия понедельника спросу и прибавившему столько же предложению.
Котировки российской валюты (розница) к финишу торгов 21 августа по спросу и по предложению не изменились.
Вторничная сессия валютного межбанка в секторе доллара констатировала явный тренд «американца» в сторону относительной стабильности. Об этом свидетельствовала затянувшаяся на уровне 27,71/27,74 UAH/USD текущих котировок доллара, которые лишь к обеденному перерыву осмелились «просесть к 27,69/27,72 UAH/USD на фоне уже покинувших рынок системных игроков.
Во-вторых, справочный курс доллара, индицировал аналогичное настроение в паре доллар-гривня, показав резкое замедление курсовой динамики (с 22,23 коп. 20-го к 1,09 коп во вторник).
Полагаю, рынок безналичного доллара явно стремится в полосу стабильности, где, вероятно, попытается «отсидеться» до появления новых курсо- и трендоформирующих факторов, среди которых наиболее значимым видится грядущая компенсация НДС Казначейством. Похоже, этот сюжет «нравится» регулятору, который во вторник «сглаживал» попытки «быков» «замутить воду» межбанка мизерными СКВ-интервенциями.
Наличный рынок во вторник сменил стартовавшую накануне коррекцию в паре доллар-гривня, на рост на фоне равновесной в целом, торговли этой парой. При этом нельзя не отметить региональные попытки заметного отскока (рынок Днепра и столицы) на фоне практически повсеместного повышения более значимых бидов.
Думается, эти «симптомы», свидетельствующие, что «наличка дышит», являются недвусмысленными сигналами о попытках роста цен «американца» в самое ближайшее время.
Кстати, этот же прогноз касается и безналичного «американца», который возобновит ралли, но уже без недавнего «фанатизма».
В среду торги валютного межбанка в секторе доллара стартовали с уровней предыдущего закрытия 27,71/27,76 UAH/USD виртуально, без сделок.
Выйдя в реальную сферу, котировки «американца» на межбанке около 10.05 изрядно выросли, обосновавшись на уровне 27,86/27,91 UAH/USD.
Не успели толком стартовать торги «зеленым» безналом, как появились новые признаки заметного расширения гривневой ликвидности, о котором дали понять выросшие с уровня 48 319,1 млн. грн. к отметке 49 519,0 млн. грн. остатки в нацвалюте на транзитных и коррсчетах НБУ.
К 10.10 валютный межбанк констатировал остановку роста и консолидацию цен «американца» на уровне 27,85/27,90 UAH/USD.
Меж тем, безналичный «американец» возобновил рост и по состоянию на 10.30 оказался на цифре 27,88/27,92 UAH/USD.
Около 11.01 котировки безналичного доллара на межбанке , снова пролонгировав рост, консолидировались на отметке 27,90/27,92 UAH/USD, сопровождаясь локальным равновесием спроса и предложения. Последнее, не исключено, обеспечивается регулятором с платформы Matching.
По состоянию на 11.22 в условия ставшего более равновесным рынка котировки доллара на межбанке замерли на цифре 27,90/27,92 UAH/USD. На рынке появились системные игроки, принимая участие в продажах. Судя по всему, экспортеров «устраивает» текущая цена «американца».
Дополуденное «зеленое» ралли на межбанке , в котором принимают понемногу участие и «варяги» и резиденты, сопровождалось признаками сжатия на рынке гривневого ресурса на которую указывал рост ставок по гривневым межбанковским кредитам overnight рынка Depo, с уровня 15,00/16,50% к отметке 16,00/17,00% годовых. Эта динамика пребывает в противоречии с некоторым ростом объема остатков в нацвалюте на транзитных и коррсчетах регулятора.
Как и предполагалось, дождавшись на межбанке локальных максимумов, на рынке появились экспортеры с оферами обязательной части (50%) внешнеторговой выручки, одновременно выровняв рынок в равновесие покупок и продаж, а также немного понизив действующую цену «американца» - 27,87/27,89 UAH/USD по состоянию на 12.05 Киева.
Полдень котировки безналичного доллара встретили на отметке 27,87/27,89 UAH/USD. На моменте на межбанке практически наблюдется баланс спроса и оферов СКВ на фоне незначительного преобладания оферов и низкий ликвидности.
Пополудни стал известен справочный курс доллара на межбанке, составивший 27,8933 UAH/USD, констатировав его рост по сравнению с предыдущим, на 19,33 коп.
По состоянию на 12.55 цена «американца» на межбанке упала к отметке 27,83/27,86 UAH/USD.
На фоне не изменившихся на межбанке цен «американца» (27,83/27,86 UAH/USD) рынок ушел на обеденный перерыв.
Участники торгов валютного межбанка ушли в трапезную на обед.
Рынок наличных Днепра утром в среду (легитимная розница или «окна» касс коммбанков города), как и ранее, отличался заметным курсовым «разнообразием». Часть банков скопировала цены департамента неторговых операций ПриватБанка, другие пытались действовать самостоятельно.
Рынок наличных Днепра («легитимная» розница, «окна») стартовал 22 августа с уровней: доллар – 27,65/27,95 UAH/USD, евро – 31,65/32,30 UAH/EUR, рубль - 0,397/0,422 UAH/RUB.
По сравнению с открытием вторника, доллар по спросу и по предложению прибавил по 5,0 коп.
Евро по сравнению с 21 августа по спросу вырос на 15,0 коп., прибавив 10,0 коп. по предложению.
Наличный рубль в среду по сравнению с дебютом 21 августа по спросу и по предложению не изменился.
Не исключено, что настроение в паре евро-гривня определялось соотношением пары евро-доллар мирового форекса, которое в ночь на среду повысилось до отметки $1,1570, опустившись до $1,1566 на закрытии азиатской сессии форекса и снова поднявшись к $1,1568 на открытии торгов в Европе.
Розничный и мелкооптовый сегмент неформальной ветки рынка наличных Днепра утром 22 августа показал следующие «пристрелочные» курсы: доллар – 27,95-97/28,10-12 UAH/USD (по сравнению с открытием вторника спрос вырос на 23,0-25,0 коп., офера прибавили 28,0-30,0 коп.), евро – 32,10/32,45 UAH/EUR (по сравнению с открытием 21 августа спрос вырос на 35,0 коп., офера прибавили 40,0 коп.); рубль - 0,400/0,420 UAH/RUB (по сравнению с открытием вторника спрос и предложение не изменились).
На открытии торгов 22 августа в розничном сегменте пары доллар-гривня и евро-гривня работались в низколиквидном балансе спрос/предложение. В ОП клиенты обращались лишь в случае крайней необходимости.
Оптовый сегмент неформальной ветки рынка наличных Днепра в среду показал следующие стартовые курсы: доллар – 27,95-97/28,10-12 UAH/USD (по сравнению с открытием вторника спрос вырос на 23,0-25,0 коп., офера прибавили 28,0-30,0 коп.), евро – 32,10/32,45 UAH/EUR (по сравнению с открытием 21 августа спрос вырос на 35,0 коп., офера прибавили 40,0 коп.); рубль - 0,400/0,420 UAH/RUB (по сравнению с открытием вторника спрос и предложение не изменились).
На старте торгов 22 августа в оптовом сегменте рынка Днепра очень редкие оптовые сделки проходили в равновесии спроса и предложения. Основная масса потенциальных клиентов выжидает, адаптируясь к новым ценам.
На 12.06 столичные валютчики-оптовики «неформалы» рапортовали о снижении действующих цен в паре доллар-гривня до уровня 27,90/27,98 UAH/USD, евро – 32,05/32,15-20 UAH/EUR в сопровождении равновесия покупок и продаж.
По состоянию на 12.20 Киева на «неформальном» наличном рынке Запорожья местные валютчики сообщили о приходе традиционной «полуденной» паузы в торговле, сменившей утреннее преобладание розничного клиентского «приноса». При этом маржа в ценах доллара растянулась из-за вынужденного безделья: 27,97/28,10 UAH/USD, евро – 31,95/32,20 UAH/EUR, рубль 0,408/0,413 UAH/RUB.
Около 12.11 на «неформальном» наличном рынке Днепра цены в паре доллар-гривня понизившись, составили: 27,95/28,05 UAH/USD, евро – 32,10/32,40 UAH/EUR, рубль 0,400/0,420 UAH/RUB. На моменте торговая активность на местном рынке невысокая, своевременным снижением цен достигнуто равновесие покупок и продаж.
В других регионах страны котировки тамошних рынков наличных в среду в дебюте сессии, имели нижеследующий вид. Отметим индикативный характер приведенных цифр. Поскольку ко времени выхода «Итогов» обстановка там может измениться.
