17.03-2: Страсти по юаню. ЧII

+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Архів відео дяді Саші. Обговорення економічних питань, а також відео. Підбиття підсумків і висновки, аналіз статистики, енергетики та промисловості
Повідомлення Додано: Сер 17 бер, 2010 11:14

17.03-2: Страсти по юаню. ЧII

Страсти по юаню. ЧII




Стало быть, намедни на пресс-конференции по итогам завершившейся ежегодной сессии Всекитайского собрания народных представителей премьер госсовета КНР Вэнь Цзябао не согласился с оценками экономистов о недооценке юаня. Аналогичное мнение 16-го высказал и представитель министерства торговли КНР Яо Цзянь. В ходе плановой пресс-конференции он отверг аргумент о том, что большой профицит торгового баланса Китая с США вызван занижением курса китайской национальной валюты.

Впрочем, жесткие заявления Вэнь Цзябао не стоит расценивать как знак того, что Китай никогда не ревальвирует свою валюту. В Китае царят настроения упорного сопротивления, начавшиеся сразу после восстановления. Ревальвация валюты - это не то, что Китай должен делать в угоду США, это мера для балансировки их экономики. Укрепление курса юаня сместило бы акцент с экспортного роста на стимулирование внутреннего потребления, особенно среди малообеспеченного населения.

Полагаю, пришло время рассмотреть логику американских экономистов по-поводу юаня.

Атмосфера вокруг китайской экономической политики накаляется, и это вполне оправдано: проводимая Китаем политика занижения курса национальной валюты, юаня, стала значительной помехой на пути восстановления мировой экономики. С этим надо что-то делать.

Чтобы вы лучше поняли суть проблемы: еще примерно году в 2003 все чаще стали раздаваться жалобы на то, что Китай манипулирует своей валютой — продает юани и скупает иностранные валюты, — стремясь сохранить юань слабым, а китайский экспорт искусственно конкурентоспособным. На тот момент Китай добавлял к своим долларовым запасам примерно по $10 миллиардов в месяц, и в 2003 году его общие излишки текущего баланса — составляющего значительную часть торгового баланса — достигли $46 миллиардов.

Сегодня Китай к своим $2,4 триллионам долларового запаса добавляет ежемесячно еще более $30 миллиардов. По оценкам Международного валютного фонда, к 2010 году Китай будет иметь излишек текущего баланса более чем в $450 миллиардов, что в 10 раз больше, чем было в 2003 году. Это самая искажающая валютный курс политика, которой когда-либо следовала крупная нация.

И такая политика наносит серьезный ущерб всему остальному миру. Большая часть экономически сильных стран мира попадают в ликвидную ловушку — с развитием глубокой экономической депрессии и неспособности восстановить экономическую ситуацию, урезав процентную ставку, потому что соответствующие ставки уже близки к нулю. Китай, создавая неоправданные излишки торгового баланса, в действительности оказывается для этих стран антистимулом, который они никак не могут скомпенсировать.

Что можно порекомендовать янки? Как им на это реагировать? Прежде всего, Министерство финансов США должно прекратить суетиться и напускать туману.

Два раза в год, по закону, Министерство финансов обязано публиковать отчет с указанием стран, которые «манипулируют валютным курсом своей валюты относительно доллара США с целью недопущения корректировки фактического баланса по платежам или получения несправедливых конкурентных преимуществ в международной торговле». Закон ставит ясную задачу: отчет должен фиксировать фактические данные и не является политическим заявлением. На практике, однако, министерство финансов неохотно идет на принятие мер в отношении юаня, и не желает объяснять Конгрессу, как этого требует закон, почему оно не принимает таких мер. Вместо этого последние шесть или семь лет они усердно не замечают очевидного.

Будет ли эта традиция продолжена следующим отчетом, который должен выйти 15 апреля? Осталось недолго – скоро узнаем.

Но если вдруг американский минфин обнародует манипуляции с китайской валютой — что тогда? Американцам придется изменить бытующее, но неверное представление о том, что китайцы связали их по рукам и ногам. И они не осмеливаются заставить Китай демпировать свои долларовые активы.

Китай является крупнейшим покупателем облигаций Казначейства США в то время, когда Соединенные Штаты вынуждены прибегать к наращиванию долговых обязательств для финансирования госдолга.

Если Китай попытается продать значительную долю своих американских активов, краткосрочные процентные ставки США не изменятся, так как ФРС не будет повышать их с околонулевых значений, пока безработица не пойдет вниз. Это подтвердилось 16-го, на последнем заседании Комиссии по открытым рынкам.

Долгосрочные процентные ставки могут вырасти немного, но они в основном определяются рыночными ожиданиями по ставкам краткосрочных кредитов, указывает Пол Кругман. Кроме того, ФРС может свести на нет китайские влияние на процентные ставки за счет собственных покупок долгосрочных облигаций.

Если Китай сбросит американские активы, стоимость доллара упадет по отношению к остальным ведущим валютам... Но это будет плюсом для США, так как сделает товары более конкурентоспособными и сократит дефицит торгового баланса. С другой стороны, это будет плохо для Китая, который понесет огромные потери по долларовым активам. В общем, сейчас Китай во власти США, а не наоборот.

Поэтому у американцев нет никаких оснований опасаться Китая. Но что же им надо делать?

Некоторые до сих пор полагают, что США должны попытаться мягко убедить Китай не лезть на рожон. Но Америка и остальной западный мир годами увещевают Китай, текущие прибыли которого между тем, все растут, и ничего этим не добились: в воскресенье Вэнь Цзябао, китайский премьер-министр, сделал заявление — вполне абсурдное — что никакого занижения их национальной валюты нет. (По оценкам института Международной экономики Петерсона, занижение курса юаня составляет от 20 до 40%). И г-н Вэнь обвиняет другие нации в том, чем фактически занимается сейчас Китай, стремясь ослабить их валюты «для целей увеличения их собственного экспорта».

Но если мягкие доводы не срабатывают — какова альтернатива? В 1971 году Соединенные Штаты имели дело с аналогичной, хотя и менее тяжелой, проблемой занижения курса иностранных валют, и тогда они были вынуждены временно установить дополнительный 10-процентный налог на импорт, который был снят спустя несколько месяцев после того, как Германия, Япония и другие нации повысили курс доллара относительно своих валют. Сейчас в такой ситуации, что единственный способ заставить Китай изменить свою политику — это поставить его перед фактом угрозы аналогичной акции. Только на этот раз дополнительный налог должен быть более существенным – процентов, скажем, двадцать пять.

Впрочем, до 15 апреля еще есть время и, судя по всему, в Поднебесной всерьез задумались об уровне крепости нацвалюты.
дядя Caша
Аватар користувача
Нострадамус Jr
 
Повідомлень: 60013
З нами з: 29.05.06
Подякував: 3514 раз.
Подякували: 6778 раз.
 
Профіль
Форум:
+ Додати
    тему
Відповісти
на тему
Зараз переглядають цей форум: Немає зареєстрованих користувачів і 1 гість
Модератори: Irina555, ТупУм, Модератор

Схожі теми

Теми
Відповіді Перегляди Останнє
0 2934
Переглянути останнє повідомлення
П'ят 12 лип, 2013 06:43
дядя Caша
0 2732
Переглянути останнє повідомлення
П'ят 12 лип, 2013 06:42
дядя Caша
0 2804
Переглянути останнє повідомлення
П'ят 12 лип, 2013 06:40
дядя Caша
реклама
Топ
відповідей
Топ
користувачів