Записки дрянной девчонки...

В понедельник коррекционное движение на рынке набирало обороты, при этом индексы проваливались на высоких объемах.

Nasdaq был лидером снижения, потеряв по итогам дня 2.6%. S&P 500 «похудел» на 2.3%, Dow Jones потерял 2.1%.

Снижение Nasdaq на 2.6% является самым значительным снижением с 1 июня 2012 года. Dow закрыл вчерашний день ниже 200-дневки, что тоже произошло впервые с декабря 2012 года. Падающие бумаги опережали по количеству растущие в соотношении 7-1 на площадке Nasdaq и более чем 5-1 на площадке NYSE.

Поток новостей был относительно спокойным, негатива добавлял лишь производственный индекс ISM, вышедший слабее ожиданий. Январское значение вышло на отметке 51.3, довольно существенно ниже консенсуса в 56.

Лучшие по своим экономическим показателям компании, вчера получили самый жесткий удар продавцов. Особенно пострадали производители солнечной энергии, в целом этот сектор вчера потерял 6%. «Защитные» компании, относящиеся к сырьевому сектору, а также расположенные по характеру деятельности близко к бондам, вчера держались неплохо, впрочем как и сами бонды.

Удивительно, но соотношение опционов «пут-колл» показывает не сильно и экстремальное значение в 0.91. Это обозначает, что участники не так и сильно опасаются дальнейшего снижения рынка, а это в свою очередь обозначает, что рынок может легко продолжить падение. Обычно, высокие показатели этого соотношения указывают на дно рынка. Так, например, было прошлым летом, когда соотношение 20 июня ударило в отметку 1.29.

Напомним, на прошлой неделе мы обозначили начало коррекции. Рынок, отметим, держался довольно неплохо, несмотря на большое количество дней с признаками силы продавцов, однако сейчас явно видно, что продажи «проваливают» котировки. Тоже самое касается лидеров рынка, за которыми мы следим отдельно.

Мы предостерегаем участников от покупок любых акций, когда рынок находится в состоянии коррекции. Как показывает опыт, коррекция не жалеет ни сильные бумаги, ни тем более слабые. Так что, если коррекция продолжится, она легко может утащить за собой в пучину, любую даже самую сильную акцию.

Гранкина Анна

На торгах во вторник акции восстановили часть потерь, образовавшихся за последние три дня, тем не менее, разворотом прошедшее восстановление назвать пока нельзя.

Nasdaq отскочил на 0.9% после того как нашел поддержку в районе круглой отметки в 4000 пунктов. Пока трудно сказать надолго ли этот уровень остановит продавцов.

S&P 500 вырос вчера на 0.8%. Транспортный сектор Dow Jones, а также индекс аций средней капитализации S&P 400 опередили широкий рынок и прибавили по 1.2%.

Рост вчерашнего дня однозначным назвать нельзя, рынок уверенно прибавлял в первой половине сессии и отступал под конец.

Пилообразное поведение рынка является его отличительной характеристикой за последние несколько недель, в течение которых индексы резко метались вверх и вниз. Для любителей графиков подобное движение котировок должно вызывать неопределенность в действиях и как следствие вывод, что рынок слабый.

Объем торгов вчера упал на площадках, обозначая, что институциональные инвесторы не сильно искушены низкими ценниками на бумаги.

Внутридневной объем распределился в пользу продавцов: рост объема наблюдался на падении рынка и снижение объема на росте.

Неплохой набор акций вчера демонстрировал рост котировок. Однако, мы предостерегаем от покупок сейчас, так как слабый рынок способен сломать восходящий тренд любой, даже самой сильной акции.


Гранкина Анна

Рост должен сопровождаться объемом. Коррекционная фаза продолжается.

Во вторник акции продолжили затянувшийся отскок, при этом объем продолжил увядать, подсказывая нам что происходящее на рынке является именно отскоком, а не ростом.

S&P 500 вчера прибавил 1.2%, а Nasdaq вырос на 1.1%.

Участникам следует воздержаться от эйфории относительно происходящего роста. Ключ рынка всегда лежит в объеме торгов. И раз уж вы вышли на биржевую тропу войны, вы должны ощущать надежный щит больших денег за спиной.

После того как рынок коснулся пика от 22 января, Nasdaq проделал путь вниз длинной в почти 7%, прежде чем начался отскок четверга. Соотношение динамики котировок и объемов торгов за последние 11 сессий, как бы нам ни хотелось, демонстрирует слабость рынка. Шесть из семи дней снижения происходили на возрастающем объеме торгов, что говорит о силе медведей. Четыре из этих дней происходили с закрытием в нижней части торгового диапазона, что также говорит в пользу дальнейшего снижения.

С другой стороны, из четырех растущих дней, ни один из них не повлек за собой растущий объем.

Таким образом, пока говорить о входе на рынок институциональных покупателей рано, и, следовательно, входить в рынок тоже рано.

Количество новых максимумов внутри рынка остаются на довольно низком уровне, даже в дни роста. Только 50% всех акций на NYSE торгуются выше своих 200-дневок.

Оба индекса, и Nasdaq, и S&P 500 находятся ниже своих 50-дневных средних. Для Nasdaq требуется около 1% роста, чтобы восстановить 50-дневку, а S&P 500 еще 2%, чтобы достичь того же результата. Но даже если эти скользящие и будут побеждены, нельзя однозначно утверждать о том что рынок будет находиться в восходящем тренде. У текущей коррекции есть еще довольно неплохой потенциал снижения и шансы пока не складываются в пользу быков.

Конечно, дальнейший рост индексов вполне может сломить коррекцию, но пока вероятность ее продолжения высока и коррекция может принять более ур** формы.

Кстати, чтобы «проткнуть» свои 200-дневки, Nasdaq необходимо отступить от максимума на 12%, а S&P 500 необходимо потерять 8%. И, если медведи продавят индексы до этого индикатора, мы не видим дальше никакой существенной поддержки.

В текущей ситуации рынка, мы считаем кэш наиболее разумной позицией.


Гранкина Анна

Второй день с существенным ростом котировок наблюдался на торгах в пятницу.

Nasdaq взлетел на 1.7%, S&P 500 прибавил по итогу вчерашнего дня 1.3%. Лидеры рынка также не спали и демонстрировали вчера довольно уверенное движение вверх.

Объем торгов понизился на NYSE, но вырос на Nasdaq. Вчера был, пожалуй, первый день когда Nasdaq рос на высоком объеме с середины января.

Рост цен на акции на высоком объеме говорит в пользу смены настроения рынка, так как еще совсем недавно высокий объем все время «воевал» на стороне продавцов.

Закончилась ли коррекция?

Мы так не считаем, хотя пятничное движение надо признать, было довольно уверенным. Тем более придает уверенности покупателям то, что рынок сумел воспротивиться негативу новостей который образовался перед открытием. Тем не менее, несмотря на пятничное движение, мы оставляем взгляд на рынок прежним и считаем, что коррекция продолжается, а покупки представляют собой повышенный риск.

Конечно, рынок может продолжить пилообразный характер движения, который он демонстрировал в 2013 году — откаты на 3-7% от максимумов и затем, восстановление восходящего движения. Сейчас, от максимумов 22 января до минимумов среды прошедшей недели Nasdaq потерял как раз 6.6%. Такая же ситуация и для S&P 500. Пока характер движения вписывается в алгоритм 2013 года. Но одновременно подтверждения нового восходящего движения мы так и не увидели.

Таким образом участники рынка скорее всего сейчас разделились на две группы. Первая разумная группа продолжает терпеливо ждать разворотный день, который оборвет коррекцию. Вторая группа предпочла рискнуть и уже совершила покупки.

Те, кто купил акции должны быть готовы к быстрой фиксации убытков. Мы рекомендуем воздержаться от эйфории, что рынок будет одержим ростом бесконечно долго.

Сейчас на 100% нельзя утверждать сколько рынок еще пробудет в коррекции. Если рынок будет разыгрывать алгоритм 2013 года, то понятно, что разворот где то рядом. Однако, если нет, и последние две сессии это ловушка, то пока трудно представить себе, где будут минимумы рынка и поэтому мы воздерживаемся от покупок.

Nasdaq в пятницу преодолел свою 50-дневку, предоставив нам теперь возможность понаблюдать, сможет ли индекс продолжить движение выше этого индикатора или хотя бы удержаться выше него. S&P 500 пока продолжает находиться на 1% ниже 50-дневки.

Конечно, покупателям хотелось бы, чтобы 50-дневка стала теперь надежной поддержкой, а не сопротивлением.

Итак, за прошедшую неделю, Nasdaq и S&P 500 прибавили 0.5% и 0.8%, соответственно.


Гранкина Анна

Во вторник акции показали уверенный рост, который заставляет нас пересмотреть взгляд на рынок в сторону восходящего тренда.

Nasdaq вчера вырос на 1%. S&P 500 прибавил 1.1% и закрылся выше 50-дневной средней, проведя последние 12 дней ниже нее.

Объем торгов возрос, обозначив вторую сессию за последние четыре дня, когда рынок показывает рост на возросшем объеме. Таким образом, мы приходим к выводу, что институциональные инвесторы возобновили спрос на рисковые активы и мы следуем за ними.

В самом деле, динамика вторника очень похожа на разворотный день, подтверждающий ралли последних дней, наблюдаемое на рынке. Этот день можно также воспринимать как подтверждение того, риски дальнейшего снижения рынка существенно снизились.

Хотим одновременно заметить, что вчерашний рост был не таким уж сильным, чтобы получить статус разворотного дня. Обычно в качестве разворота мы отмечаем дни с ростом в 1.25% или сильнее. Однако, следует также принять во внимание, что рынок показывал закрытие на максимумах последние три дня из последних четырех. Говорить о коррекции при таком раскладе не уместно.

Тем временем, соотношение опционов «пут-колл» уже 24 января «оседлало» отметку 1.0 и рассматривая это соотношение как обратный индикатор, это бычий сигнал несмотря на то, что рынок продолжал снижение после этой даты.

Разворотный день с ростом в примерно 1% довольно неожиданный, однако нельзя сказать, что в прошлом не происходили такие дни. Как раз наоборот, раньше это считалась вполне нормальная динамика для формирования роста, и похоже, сейчас, для текущего низковолатильного рынка такой день вполне подходит для разворота.

Однако, нельзя сейчас впадать в эйфорию и утверждать, что ветер покупок разогнал все штормовые тучи. Многие акции с сильными показателями все равно, несмотря на разворот продолжают рисовать очень некрасивые графики.

Конечно, недавнее снижение остудило оптимистичное настроение рынка, однако, напомним совсем недавно эти настроения находились на уровнях сопоставимых с очень существенной коррекцией, которую мы так и не увидели.

Гранкина Анна

На следующий же день после того как мы отметили разворотный день на фондовом рынке, котировки взяли паузу в росте. Основные индексы торговались в среду в узком диапазоне цен и завершили день разнонаправленным движением.

Акции роста, которые мы выделяем в отдельный сектор тем не менее продолжили свое восхождение. Это очень приятный момент, обозначающий, что институциональные покупатели все таки не спешат покидать рынок и продолжают скупку рисковых активов.

Nasdaq завершил день в плюсе на 0.2%, показав рост уже пять сессий подряд и прибавив 6.2% от минимумов 5 февраля.

Объем торгов внутри Nasdaq возрос. И все таки, в отличие от предыдущих четырех торговых сессий, во время которых индекс закрывался на максимумах, вчера Nasdaq явно испытывал затруднения в дальнейшем продвижении вверх. Таким образом мы фиксируем первый день с признаками профессиональной продажи внутри этого индекса.

S&P 500 упал вчера менее чем на 1 пункт, при этом объем прошел меньше чем в предыдущую сессию. Вчерашний день оборвал резкий четырехдневный рост. Несмотря на снижение, индекс остался на достаточно комфортном уровне выше 50-дневки.

Несмотря на то, что Nasdaq «приобрел» на табло один день с признаками силы продавцов, вчерашняя динамика индекса не была ущербной. Растущие акции по количеству опередили падающие внутри индекса. Большинство бумаг, показавшие прорыв консолидации, продолжили выход вверх.

Очень интересно отметить внутренний настрой участников рынка, оптимизм которых угасает на глазах. Еще в начале года, соотношение бычьих настроений и медвежьих составляло примерно 61.6% в пользу быков, сейчас это соотношение по нашим оценкам находится на отметке 41.8%. Таким образом, большинство теперь предполагает, что рынок уйдет дальше в коррекцию. Это будет на руку дальнейшему росту, так как такие соотношения сил игроков необходимо трактовать как обратный индикатор.

Гранкина Анна

На торгах в четверг рынок довольно существенно вырос, при этом внутри индексов прошел смешанный объем.

Nasdaq прибавил 0.9%, S&P 500 в плюсе на 0.6%. Индекс акций малой капитализации S&P взлетел на 1.4%.

Объем торгов упал на NYSE и вырос на Nasdaq.

Несмотря на рост Nasdaq уже шесть сессий подряд, нас продолжают беспокоить два важных момента. Во-первых, движение среды демонстрировало силу продавцов, во-вторых, разворотный день не обладал достаточной силой.

Напомним, разворотный день продемонстрировал рост для Nasdaq, S&P 500, Dow и NYSE от 1% до 1.2%. Такой рост, как для разворотного дня довольно скудный.

За последние 14 лет на рынке происходили подобные развороты три раза— рост в 1.15% показал Nasdaq 11 февраля 2005 года; 1.2% опять же Nasdaq 6 сентября 2005 года; 1.25% рост индекса Dow 14 февраля 2006 года.


Однако, важно заметить, что два из этих трех разворотов оказались ложными и не получили развития. Раньше вообще рынок был менее волатильным и рост, скажем в 1% уже рассматривался как разворотный, если сопровождался объемом.

Сила продавцов проявленная в среду поэтому нас сильно и смущает, так как распродажи появившиеся сразу после разворота легко могут сломать неокрепнувшую тенденцию.

Тем не менее в четверг быки контролировали рынок. Открытие вчерашнего дня было негативным, но рынок моментально развернулся и закрылся на максимумах. Подобное поведение говорит все таки о бычьем настрое , которое пока не сломлено.

На прошедшем снижении рынка мы опасались, что тенденция снижения на 3-7% и дальнейший возврат в восходящее движение будет оборвана и рынок уйдет в более глубокую коррекцию. Тем не менее этого не произошло и рынок продолжает алгоритм 2013 года, по крайней мере прошедшее снижение на 6.6% для Nasdaq вписывается в него.

Однако, вопрос сейчас немного в другом: насколько сильным будет восстановление рынка после снижения и будет ли оно подобным 2013 году?

Из последних семи восстановлений после коррекции, рост Nasdaq длился от 6% до 12%. Средний рост был примерно 8.4%.

Что если восстановление после недавней коррекции займет столько же пунктов?

Это беспокоит нас, поскольку Nasdaq уже вырос на 7% от минимумов. Таким образом, позднее появление разворотного дня само по себе может легко оказаться ловушкой. С другой стороны, восстановление на 12% должно привести Nasdaq к отметке 4444, так что запас хода еще есть.

Время ответит на все эти животрепещущие вопросы, пока же рынок находится на бычьей стороне.

Гранкина Анна

Акции вновь нарисовали неплохую картину по итогам сессии в пятницу, при этом Nasdaq разворачивается от минимумов дня уже вторую сессию подряд.

В пятницу, «сходив» в минус на 0.4%, Nasdaq развернулся и показал закрытие в плюсе на 0.1%, при этом произошло обновление максимума. S&P 500 вырос на 0.5%.

Объем торгов упал на обеих площадках, что скорее всего связанно с выходным днем в понедельник.

Сейчас индикаторы рынка все более явно сигналят в пользу быков.

Так, соотношение бычьих и медвежьих настроений участников приобрело более надежное соотношение в пользу дальнейшего роста.

Количество акций внутри NYSE, торгующихся выше 200-дневок еще 5 февраля было примерно на уровне 50%, и уже в прошедшую пятницу их количество составляло 67%.

Хотя один индикатор нас все таки пока не удовлетворяет. Это количество акций обновивших новый максимум. Пока это количество остается на довольно низком уровне, хотя впрочем и восходящий тренд еще пока очень молодой и у него есть время поправить этот недочет.

За прошедшую неделю Nasdaq вырос на 2.9% S&P 500 и Dow Jones прибавили по 2.3% каждый.


Гранкина Анна

Обозначив незначительную просадку в начале торгов в четверг, рынок развернулся и закрыл торговый день уверенно под максимум дня.

Nasdaq прибавил по итогам дня 0.7%, S&P 500 вырос на 0.6%. Индекс малой капитализации S&P 600 рванул вверх на 1.2%.

Объем торгов упал на NYSE, но вырос на Nasdaq.

Рост Nasdaq на 0.7% сопровождаемый объемом, говорит об аккумуляции, что является признаком институционального накопления. Nasdaq показал нам три таких дня с момента, когда мы обозначили восходящий тренд 11 февраля. При этом количество дней с признаками дистрибуции составило два дня. Пока ситуация, как видим, в пользу покупателей.

Закрытие индексами дневных свечек под «потолок» говорит о силе быков. С 5 февраля мы можем отметить не мало довольно позитивных разворотов, что также благоволит покупкам.

Nasdaq обновил 52-недельный хай и не думает пока об отступлении назад.

Гранкина Анна

На торгах в пятницу рынок показал негативную динамику, завершив день в красной зоне. При этом основной негатив сосредоточен в том, что образовавшийся плюс на открытии был использован продавцами для фиксации прибыли.

Nasdaq на открытии ушел в плюс на 0.4%, однако закрытие состоялось с минусом в 0.1%. S&P 500 обернул рост в 0.3% в снижение на 0.2%.

Объем торгов вырос на Nasdaq и упал на NYSE. Прошедшая пятница была днем экспирации опционов, что обычно нагнетает объем торгов.


Вообще динамику пятницы трудно как-либо однозначно охарактеризовать. Конечно, разворот внутри дня с максимумов на открытии до минуса на закрытии сам по себе очень неприятен. Однако, диапазон движения индексов внутри дня был очень узкий и поэтому пока он не выглядит очень устрашающим.

Объем торгов также вызывает вопросы. Снижение объемов на NYSE довольно удивительно, принимая во внимание, что это был день экспирации.

Не нашли повода для ликования медведи и в соотношении растущих и падающих бумаг. Растущие превысили по количеству падающие с минимальным преимуществом на площадке Nasdaq и в соотношении 4-3 на NYSE. Это тоже довольно странно в виду отрицательного закрытия индексов.

Скорее всего, динамику пятницы следует рассматривать как контролируемые продажи, с целью снять перегрев на рынке, «отстоять» его и двинуть на дальнейшие максимумы.

Еще два других фактора пока благоволят быкам.

Во-первых, в последнее время рынок игнорирует негативный экономический фон. Тоже самое мы отметили и в пятницу. Продажи вторичного жилья упали и показали самый низки уровень за последние 18 месяцев. Такая статистика легко обломала мы покупки хотя бы в акциях сектора недвижимости, будь рынок хоть немного более настроен на осторожность. Тем не менее, здесь тоже явно виден рост.

Во-вторых, лидеры рынка, которых мы выделяем в отдельную категорию, продолжают рваться вверх. При этом покупки сопровождаются весьма уверенными объемами.

За прошедшую неделю, Nasdaq прибавил 0.5%, S&P 500 упал на 0.1%.


Гранкина Анна