Валютний ринок в контексті ДС

[1]

Всё равно - для нашей экономики/критически зависимой от международной экспортной конъюнктуры/ уровень госдолга 60% ВВП - это запредельно. Обратите внимание - в приснопамятном '13 году долгов было меньше 40% ВВП и тем не менее - вы помните, что произошло///

Надо смотреть не на соотношение госдолг/ВВП , а на стоимость обслуживания, а стоимость примерно 12% от доходов бюджета.

тем не менее - вы помните, что произошло///

Прекрасно пам'ятаю, а от дехто призабув, то нагадаю:
1.Анексія Криму РФ.
2.Пряма воєнна агресія РФ - обстріл наших територій "ураганами" з території РФ і не просто обстріл, а вбивство наших громадян та військових.
3.Волноваська трагедія
4.Іловайська трагедія.
5.Економічна блокада України РФ.
6.Транспортна блокада України РФ.
7.Розквіт сепаратизму в східних та південних областях.
Перелічувати можна довго і як ці всі фактори вплинули на панічні настрої українців стосовно національної валюти? Ту ситуацію з нинішньою адекватно порівнювати? Га?

Адам Смит: Данилюк (РНБО): "Украина договорилась с МВФ о ПОДГОТОВКЕ НОВОЙ программы сотрудничества" То есть действующая программа похерена ввиду несовпадения пожеланий сторон. И будут пытаться лепить что-то новое, пытаясь нагнуть МВФ, - очевидно безрезультатно.

Украина значительно упростила доступ иностранцев к инвестициям в госдолг. Как это повлияет на бюджет и курс гривни?

Вчера в Украине заработал счет международного депозитария Clearstream в депозитарии Национального банка.

Действительно, присоединение украинского рынка гособлигаций к международному депозитарию - большой шаг, над которым Нацбанк трудился более трех лет. Благодаря этому упростится процесс иностранных инвестиций в облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ).

Так ли все позитивно?
Зачем нужен Clearstream

До сегодняшнего дня в ОВГЗ можно было инвестировать самостоятельно при условии открытия счета в ценных бумагах в Украине, что требовало и финансовых затрат, и времени на прохождение всех бюрократических процедур.

Это отталкивало многих потенциальных инвесторов, либо побуждало их к использованию, так называемых, квази-инструментов – кредитных нот (CLN) или депозитарных расписок (GDN). Эти инструменты выпускаются на международных рынках капитала крупными банками или финкомпаниями. ОВГЗ становятся для них базовым активом, генерируя финансовые потоки. Последние направляются затем держателям CLN или GDN. Такой сценарий упрощал механизм инвестирования, но и уменьшал получаемую инвестором доходность.

Читайте по теме - Инвестировать в ОВГЗ - выгодно. Что нужно об этом знать?
Читайте также
Совет НБУ рекомендовал упростить украинцам покупку госбумаг 28.05.2019
Украина начнет торговать ОВГЗ на площадках Bloomberg и Refinitiv 28.05.2019
Минфин снизил ставки по ОВГЗ 22.05.2019

Конечно, это не останавливало инвестирование в целом. Портфель госбумаг во владении нерезидентов сегодня превысил 41 млрд грн или более 5% от всех ОВГЗ в обращении.

Теперь же, получая с помощью счета Clearstream непосредственный доступ к рынку ОВГЗ, нерезиденты смогут увеличить свои вложения в этот инструмент, и, таким образом, повысить ликвидность рынка. Кроме того, за счет увеличения спроса на ОВГЗ, Минфин сможет привлекать средства по более низким ставкам, чем сейчас.

Это серьезное достижение на пути к тому, чтобы украинские ОВГЗ стали привлекательным инструментом для иностранцев. Страна движется в нужном направлении открытого рынка для всех категорий инвесторов. Но не менее важно допустить к украинскому рынку иностранные торговые системы, в частности Bloomberg, Thomson Reuters. Это позволит более оперативно торговать украинскими облигациями как резидентам, так и иностранцам.
Новые риски

С другой стороны, оперативность, которая появляется с началом работы Clearstream в Украине, содержит в себе ряд рисков. Ведь, чем проще с технической точки зрения становится инвестирование в Украину, таким же простым будет и выход из этих инвестиций.

В первую очередь отмечу, что именно инвестиции нерезидентов в ОВГЗ, которые активизировались в январе, создали основу для укрепления гривни. В случае ухудшения экономической или политической ситуации, нерезиденты могут так же активно распродавать свои портфели. Это не может не сказаться на курсе гривни.

Вторым и не менее важным фактором является долгосрочность инвестиций. Сегодня нерезиденты предлагают Министерству финансов больший по срокам ресурс, чем внутренние инвесторы. Благодаря этому бюджет привлекает средства не через краткосрочные инструменты с погашением в этом году, а со сроком до четырех лет. Теперь нерезидентам будет проще покупать в том числе краткосрочные бумаги Минфина. Потенциально это может вернуть рынок в ситуацию частого рефинансирования краткосрочных займов, что будет вынуждать Минфин соглашаться на более высокую доходность.

Украина движется по пути открытия внутреннего рынка ценных бумаг широкому кругу инвесторов, получая возможность привлекать больше средств через внутренний рынок капитала.

Но вместе с тем Минфину и НБУ придется основательнее отслеживать тенденции. Не исключено, что может наступить время, когда придется воспользоваться правом и возможностью ограничивать иностранцев в инвестировании в ОВГЗ для снижения рисков влияния их внезапного выхода из украинских облигаций. Тарас Котович

[2]

Адам Смит: Данилюк (РНБО): "Украина договорилась с МВФ о ПОДГОТОВКЕ НОВОЙ программы сотрудничества" То есть действующая программа похерена ввиду несовпадения пожеланий сторон. И будут пытаться лепить что-то новое, пытаясь нагнуть МВФ, - очевидно безрезультатно.

... так, треба дійсно щось НОВЕ..... нові домовленості (під мінімальні %%)
- а нєх нас заганяти в боргову кабалу!
.... бо можемо і послати
......

Долярчик, МВФ и так занимает нам под минимальный % . Вы путаете, высокие % по еврооблигам и ОВГЗ.
Но с оценкой событий АС не согласен.

Адам Смит: Данилюк (РНБО): "Украина договорилась с МВФ о ПОДГОТОВКЕ НОВОЙ программы сотрудничества" То есть действующая программа похерена ввиду несовпадения пожеланий сторон. И будут пытаться лепить что-то новое, пытаясь нагнуть МВФ, - очевидно безрезультатно.

У вас специфическое понимание сути сотрудничества с МВФ, которое не отражает практику. Смена программы - абсолютно нормальное, а главное приемлемое для Фонда явление, если оно вызвано объективными причинами. Рада - недееспособна, один из маяков, "сплит" не могут проголосовать уже два года. Статью про незаконное обогащение отменили до 20 мая. После выборов будет новая Рада, новый Кабмин, вот тогда и будет обсуждаться новая программа.

Не вижу причин, почему ей не быть. Первый транш, скорее всего, дадут "авансом", например, после возвращения отмененной нормы по обогащению. А дальше наличие программы реформ и контролера в лице МВФ - отличная новость для всех, кому небезразлична судьба макроэкономической стабильности и курса гривны.

Адам Смит: Данилюк (РНБО): "Украина договорилась с МВФ о ПОДГОТОВКЕ НОВОЙ программы сотрудничества" То есть действующая программа похерена ввиду несовпадения пожеланий сторон. И будут пытаться лепить что-то новое, пытаясь нагнуть МВФ, - очевидно безрезультатно.

... так, треба дійсно щось НОВЕ..... нові домовленості (під мінімальні %%)
- а нєх нас заганяти в боргову кабалу!
.... бо можемо і послати
......

Долярчик, МВФ и так занимает нам под минимальный % . Вы путаете, высокие % по еврооблигам и ОВГЗ.
Но с оценкой событий АС не согласен.

... а можна глянути(хтось колись кидав тут) - під які % МВФ позичає іншим країнам?

[1]

Украина значительно упростила доступ иностранцев к инвестициям в госдолг. Как это повлияет на бюджет и курс гривни?

Вчера в Украине заработал счет международного депозитария Clearstream в депозитарии Национального банка.

Действительно, присоединение украинского рынка гособлигаций к международному депозитарию - большой шаг, над которым Нацбанк трудился более трех лет. Благодаря этому упростится процесс иностранных инвестиций в облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ).

Так ли все позитивно?
Зачем нужен Clearstream

До сегодняшнего дня в ОВГЗ можно было инвестировать самостоятельно при условии открытия счета в ценных бумагах в Украине, что требовало и финансовых затрат, и времени на прохождение всех бюрократических процедур.

Это отталкивало многих потенциальных инвесторов, либо побуждало их к использованию, так называемых, квази-инструментов – кредитных нот (CLN) или депозитарных расписок (GDN). Эти инструменты выпускаются на международных рынках капитала крупными банками или финкомпаниями. ОВГЗ становятся для них базовым активом, генерируя финансовые потоки. Последние направляются затем держателям CLN или GDN. Такой сценарий упрощал механизм инвестирования, но и уменьшал получаемую инвестором доходность.

Читайте по теме - Инвестировать в ОВГЗ - выгодно. Что нужно об этом знать?
Читайте также
Совет НБУ рекомендовал упростить украинцам покупку госбумаг 28.05.2019
Украина начнет торговать ОВГЗ на площадках Bloomberg и Refinitiv 28.05.2019
Минфин снизил ставки по ОВГЗ 22.05.2019

Конечно, это не останавливало инвестирование в целом. Портфель госбумаг во владении нерезидентов сегодня превысил 41 млрд грн или более 5% от всех ОВГЗ в обращении.

Теперь же, получая с помощью счета Clearstream непосредственный доступ к рынку ОВГЗ, нерезиденты смогут увеличить свои вложения в этот инструмент, и, таким образом, повысить ликвидность рынка. Кроме того, за счет увеличения спроса на ОВГЗ, Минфин сможет привлекать средства по более низким ставкам, чем сейчас.

Это серьезное достижение на пути к тому, чтобы украинские ОВГЗ стали привлекательным инструментом для иностранцев. Страна движется в нужном направлении открытого рынка для всех категорий инвесторов. Но не менее важно допустить к украинскому рынку иностранные торговые системы, в частности Bloomberg, Thomson Reuters. Это позволит более оперативно торговать украинскими облигациями как резидентам, так и иностранцам.
Новые риски

С другой стороны, оперативность, которая появляется с началом работы Clearstream в Украине, содержит в себе ряд рисков. Ведь, чем проще с технической точки зрения становится инвестирование в Украину, таким же простым будет и выход из этих инвестиций.

В первую очередь отмечу, что именно инвестиции нерезидентов в ОВГЗ, которые активизировались в январе, создали основу для укрепления гривни. В случае ухудшения экономической или политической ситуации, нерезиденты могут так же активно распродавать свои портфели. Это не может не сказаться на курсе гривни.

Вторым и не менее важным фактором является долгосрочность инвестиций. Сегодня нерезиденты предлагают Министерству финансов больший по срокам ресурс, чем внутренние инвесторы. Благодаря этому бюджет привлекает средства не через краткосрочные инструменты с погашением в этом году, а со сроком до четырех лет. Теперь нерезидентам будет проще покупать в том числе краткосрочные бумаги Минфина. Потенциально это может вернуть рынок в ситуацию частого рефинансирования краткосрочных займов, что будет вынуждать Минфин соглашаться на более высокую доходность.

Украина движется по пути открытия внутреннего рынка ценных бумаг широкому кругу инвесторов, получая возможность привлекать больше средств через внутренний рынок капитала.

Но вместе с тем Минфину и НБУ придется основательнее отслеживать тенденции. Не исключено, что может наступить время, когда придется воспользоваться правом и возможностью ограничивать иностранцев в инвестировании в ОВГЗ для снижения рисков влияния их внезапного выхода из украинских облигаций. Тарас Котович

В первую очередь отмечу, что именно инвестиции нерезидентов в ОВГЗ, которые активизировались в январе, создали основу для укрепления гривни.

Нерезы владели 1-2%

Значит, дефолта в этом году не ожидают///

Загальний держборг та графік виплат наразі не критичні щоб вести мову про чергову реструктуризацію чи відмову його платити. У %% до ВВП борг на рівні 60%, і ми поступово рухаємось до покращення показника. Навіть враховуючи зменшення росту ВВП у 1кв19.

Не розмір держборгу важливий, а вартість його обслуговування

Україна буде домовлятися з МВФ щодо нової програми — Данилюк