Курси валют, форекс, ціни на золото, срібло, платину. Міжнародний валютний ринок, котирування валют на валютному ринку, курс євро - долар, ієна - долар, а також фунт, юань і швейцарський франк
Курс доллара США к евро слабо поднимается в понедельник утром после существенного падения в пятницу на заявлениях председателя Федрезерва Джерома Пауэлла, тон которых эксперты сочли «голубиными».
Пара евро-доллар в понедельник по состоянию на 09.12 Киева торгуется на уровне $1,1612 по сравнению с $1,1622 на закрытие предыдущей сессии. В пятницу курс доллара к евро упал на 0,7%.
Курс американской валюты к иене поднялся до ¥111,05 против ¥111,24 по итогам торгов в пятницу, курс евро к иене опустился до ¥128,94 по сравнению со ¥129,29.
Индекс USDX, оценивающий колебания доллара относительно корзины шести основных мировых валют, прибавляет в понедельник 0,1%.
Курс доллара США относительно юаня увеличился до 6,8153 юаня по сравнению с 6,8105 юаня на закрытие предыдущей сессии.
В пятницу Народный банк КНР (НБК) дал понять, что принимает меры для поддержки нацвалюты в отсутствие сигналов скорого урегулирования торгового конфликта с Вашингтоном.
НБК сообщил, что банки, участвующие в фиксинге юаня, снова начали учитывать так называемый «контрциклический» фактор в своих расчетах, чтобы нивелировать крен в сторону девальвации юаня.
Выступая на ежегодном симпозиуме экономистов и представителей мировых центробанков в Джексон-Хоул, Дж.Пауэлл заявил, что по-прежнему считает обоснованной политику постепенного подъема базовой процентной ставки, отметив отсутствие «повышенного риска перегрева экономики».
Его коллега по ФРС - председатель Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Буллард, также принявший участие в симпозиуме, призвал руководство американского ЦБ проявить терпение в вопросе о повышении ставки. По мнению Дж.Булларда, Федрезерву стоить больше внимания уделить угрозе сглаживания кривой доходности гособлигаций, которое считается признаком грядущей рецессии в экономике.
Буллард дал понять, что инфляция в США находится не на том уровне, которой мог бы потребовать от ФРС принятия заблаговременных мер. Такие заявления, по его мнению, подчеркивают «голубиный» тон Федрезерва.
Прогнозы в отношении политики Федрезерва до конца текущего года в целом не изменились. Возможно, лишь вероятность подъема ставки в декабре несколько уменьшилась. Однако неопределенность в отношении прогнозов на 2019 год увеличилась.
Цена на золото символически снижается в понедельник утром, закрепившись при этом на уровне выше $1200 на фоне комментариев главы Федрезерва США Джерома Пауэлла.
По состоянию на 8.00 Киева цена декабрьского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex снижалась на $0,6, или на 0,05% - до $1212,7 за унцию. До этого драгметалл две недели торговался в диапазоне $1170-1190.
Цена сентябрьского фьючерса на серебро увеличивалась на 0,18% - до $14,82 за унцию.
«В целом мы видим, что цены на золото стабилизируются на текущих уровнях, и вероятность их кратковременного ралли существенно возрастает», - считают аналитики банка ANZ.
Котировки золота продолжают реагировать на выступление главы ФРС США на банковском симпозиуме в Джексон-Хоул, который проходил 23-25 августа. По словам Пауэллла, слишком медленное повышение ставки ФРС может замедлить экономический рост США, а слишком быстрое - привести к перегреву экономики страны. Риторика Пауэлла оказалась несколько менее «ястребиной», чем ожидали инвесторы, что привело к снижению курса доллара и удорожанию драгметалла. Золото чувствительно к повышению ставки ФРС: более мягкая монетарная политика регулятора ослабляет доллар, что поддерживает цены на драгметалл, торгуемый в долларах, делая его дешевле для держателей других валют.
Глава ФРС США Пауэлл заявил 24-го, что разумно продолжать подход постепенного повышения ставок для защиты экономики и поддержания как можно низкого уровня безработицы и контроля за инфляцией.
Президент ФРБ в Сент-Луисе Буллард неожиданно заявил, что ФРС следует приостановить процесс повышения ставок. По его мнению, в экономике не наблюдаются признаки роста инфляции, а в следующем году ожидается замедление темпов роста после того, как перестанет действовать эффект снижения налогов.
Президент ФРБ в Кливленде Местер заявила, что она поддерживает процесс постепенного повышения ставок в США.
По-прежнему ожидается повышение основной ставки в сентябре и, возможно, в декабре. Фондовые индексы в США 24-го выросли, индексы S&P 500 и Nasdaq достигли рекордно высоких уровней. Доходность 10-летних облигаций в США выросла на 0,010 пункта до уровня 2,830%. В то же время разница между доходностью 2- и 10-летних облигаций упала до 20 пунктов, минимума с 2007 года.
Индексы заказов на товары длительного пользования в США вышли заметно ниже ожиданий. Курс доллара упал против основных валют, а курс золота стремительно вырос. Фьючерс на легкую нефть в США вырос на 1,2% выше уровня $68,60 за баррель.
Россия
Средневзвешенный курс доллара на единой торговой сессии в Белокаменной расчетами tomorrow по состоянию на 11.30 мск. 27 августа понизился на 39,48 коп. и составил 67,3963 RUB/USD.
Украина
Курс гривны на межбанковском валютном рынке, упавший в среду относительно доллара на 17,60 коп., на торгах четверга укрепился на 3,23 коп., оказавшись на уровне 27,8532 UAH/USD.
Напомним, что упомянутая цифра достаточно приблизительна и основана на сведениях, что системные игроки межбанка завершили свои операции до 15.00 Киева, дав сведения Институтской для расчета официального курса доллара. На последний станем ориентироваться и мы, указав, что к полудню 23-го справочный промежуточный курс доллара, потеряв 4,10 коп., составил 27,8523 UAH/USD.
Сессия в долларовом сегменте валютного межбанка стартовала 23 августа с уровней предыдущего закрытия 27,83/27,86 UAH/USD «виртуально», без сделок.
К 10.11, выйдя в реальную сферу, доллар заметно потерял в цене, упав к 27,79/27,83, однако, через 20 минут «исправился», приподнявшись до 27,83/27,85 UAH/USD.
Около 10.55 цена «американца», пролонгировав рост, оказалась на цифре 27,85/27,87 UAH/USD, не покидая ее до 11.50 в сопровождении равновесной торговли появившимися на межбанке системными игроками. Полдень рынок безналичного доллара встретил уровнями 27,865/27,875 UAH/USD, которые вскоре были проданы экспортерами, инициировав «медвежий» тренд.
К 12.25 котировки СКВ упали до 27,83-84/27,86, а на обеденный перерыв межбанк ушел на фоне 27,83/27,86 UAH/USD около 12.55.
Впоследствии на уже опустевшем межбанке курсовая динамика безналичного «американца» ограничилась состоявшимся около 14.30 Киева заметным расширением спреда до 27,82/27,88 UAH/USD.
Эти цены оставались действующими до самого закрытия торгов на пустеющем межбанке .
Большинство сделок на межбанке в четверг, по оценкам участников рынка, было осуществлено по курсу 27,8532 UAH/USD.
С начала текущего года курс гривны на межбанке повысился на 0,76% с 28,0672 UAH/USD до 27,8532 UAH/USD.
Как сообщалось, за 2017 год курс гривны на межбанке снизился на 3,22% с 27,1909 UAH/USD до 28,0672 UAH/USD.
На Depo рынке 23 августа гривня overnight котировалась банками по 15,75/17,00% годовых (с 12.00 Киева - 15,75/17,00 годовых), доллар - по 1,5/3,0%, месячные ресурсы составляют: гривна — 15,5/18,0%, USD — 2,5/5,5%.
Безналичный доллар на торгах 23 августа, сменив «бычий» тренд на «медвежий», немного потерял в цене по следующим причинам.
Во-первых, рынок безналичного «американца» продолжал пожинать плоды чрезмерной долларизации, наблюдавшейся на прошлой неделе в ущерб гривневым активам. Вхождение в СКВ на ажиотажном спросе, завершившееся объемными платежами в Казну квартальных налогов, опустошило резервы субъектов рынка в нацвалюте. Это заставило игроков межбанка расставаться с долларом ради ставшей дефицитом гривни. Состоявшаяся накануне компенсация НДС Казначейством в сумме 1,5612 млрд. не смогла удовлетворить гривневый голод.
Во-вторых, к четвергу заметно вырос приток экспортной выручки из-за рубежа, 50% которой подлежало обязательной продаже, формируя избыток предложения доллара.
Обороты торгов безналичным долларом на межбанке 23 августа понизились, имея для этого следующие основания.
Во-первых, многие игроки не стали откладывать свои межбанковские проекты на последний предпраздничный рабочий день.
Во-вторых, со слов непосредственных участников торгов, сессия 23-го была скоротечной, завершившись очень рано.
В-третьих, как и накануне, регулятор не появлялся на межбанке с интервенциями, в этом не было нужды.
Наличный рынок во всех системных центрах валютообменного бизнеса (Днепр, Запорожье, Харьков, Одесса и Крыжополь) в течение четверга ограничился сужение спреда в наличной паре доллар-гривня, оставив без изменения более значимые биды и немного понизив офера.
Исключение составил рынок столицы, где в течение 23 августа цены наличного «американца» понизились. Причина очевидна – в этом городе рынок не испытывает нехватку СКВ, в отличие от провинции.
Дилеры наличных рынков регионов страны не торопились снижать биды, небезосновательно рассчитывая на возобновление роста курса безналичного доллара с новой недели. Немного отвлекаясь от «генеральной линии» обзора, заметим, что для возвращения на валютный межбанк будут веские «гривневые» основания. 23-го Казначейство компенсировало 3,0 млрд. грн. НДС, а на новой неделе рынок ждет еще около 5,0 млрд. грн. «вливаний». Это серьезный допинг для «зеленых быков» межбанка, к которым наверняка присоединятся драйверы роста наличного доллара.
Полагаю, именно этот сюжет последней недели лета ждали запорожские валютчики, приподнявшие в течение четверга позицию «спрос» на заметные 5,0 коп.
Причем торги 23-го на рынке Запорожья завершились жестким доминированием клиентского «приноса». В отличие от рынков других вышеперечисленных населенных пунктов, где сессия четверга завершилась в балансе спрос/предложение.
В целом итоговая ликвидность торгов 23-го на наличном «неформальном» рынке повторила показатели предыдущей сессии.
В течение четверга позиция «спрос» наличного «неформального» доллара либо не изменилась (Харьков, Одесса, Крыжополь), либо прибавила 1,0-5,0 коп. (Днепр, Запорожье), либо потеряла 5,0-7,0 коп. (Киев). Офера наличной «зелени» 23-го либо потеряли 2,0-10,0 коп. (лидировал в откате столичный рынок), либо прибавили 1,0 коп. (Запорожье).
По сравнению с закрытием среды биды наличного «неформального» «американца» либо не изменились (Запорожье, Харьков), либо потеряли 4,0-12,0 коп. (лидировал в коррекции рынок Киева), офера доллара понизились на 3,0-13,0 коп. (наиболее заметно предложение за сутки упало в столице.
В контексте «примерки» фактической внутридневной курсовой стабильности наличной пары доллар-гривня на грядущие торги валютного межбанка, будет осторожными. Уж больно в разных условиях окажется наличный рынок, сидящий на жесткой гривневой «диете» и «зеленый безнал», которому киевские финансовые власти время от времени «подбрасывают» гривневого «горючего». Так что, вероятнее всего с понедельника вослед за вероятным возобновлением роста курса безналичного доллара на щедрости Казначейства вверх потихоньку потянется и наличный «американец».
Возвращаясь к текущим событиям на наличном рынке, заметим, что, как и прежде, внутридневная курсовая динамика и настроение «неформального» наличного рынка Днепра 23 августа в целом отражает общую картину четверга на украинском рынке наличных. Поэтому, пользуясь «служебным положением», на рынке Днепра и сосредоточимся.
Впрочем, по порядку.
Торги 23 августа в мелкооптовом и розничном сегменте «неформальной» ветки рынка наличных Днепра завершилась уровнями: доллар – 27,86/27,93 UAH/USD, евро – 32,05/32,25 UAH/EUR, рубль – 0,400/0,420 UAH/RUB.
Розничный и мелкооптовый сегмент наличного рынка Днепра начал торги четверга в условиях равновесной, хотя и низколиквидной торговли в паре доллар-гривня. Большинство клиентов «сдавали» и приобретали валюту, формируя баланс.
Сформировавшееся равновесие покупок и продаж в наличной паре доллар-гривня, сопровождавшееся относительной стабильностью курса доллара на межбанке , позволили нашим дилера не менять действующие цены наличного доллара.
Около 12.18 на «неформальном» наличном рынке Днепра цены в паре доллар-гривня не изменились с открытия, составив: 27,85/27,95 UAH/USD, евро – 32,05/32,30 UAH/EUR, рубль 0,400/0,420 UAH/RUB. На моменте торговая активность на местном рынке невысокая, ценовая стабильность в паре доллар-гривня обеспечивается равновесием спроса и оферов.
После обеда на рынке Днепра котировки в парах доллар-гривня и евро-гривня ограничились сужением спреда «за счет» снижения оферов и роста бидов. Текущее равновесие покупок и продаж позволило это сделать.
Это равновесие принесло бонусы в оборотах – по итогам дня дилеры мелкого опта и розницы Днепра оценили ликвидность на «четверку с плюсом», немного повысив показатели предыдущей сессии.
В течение четверга биды наличного «неформального» розничного доллара повысились на 1,0 коп., офера потеряли 2,0 коп.
Акцентирование снижения в менее значимых оферах – очевидный сигнал о проблемах с клиентскими покупками СКВ. Или же подтверждение вышеупомянутого предположения о неважном состоянии гривневой ликвидности (монетарный агрегат М0 или наличные вне банков).
Меж тем, по сравнению с закрытием среды биды наличного розничного «неформального» доллара в Днепре понизились на 4,0 коп., офера стали ниже на 5,0 коп.
Те же слова, из-за символического отличия между мелкооптовым и оптовым сегментами днепровской «неформальной» «налички» уместны и для оптового сегмента, «зеленые» торги четверга в котором завершились уровнями 27,90/27,98 UAH/USD.
До полудня дилерам «неформального» опта Днепра не было нужды ревизовать цены открытия – на торгах валютного межбанка отсутствовала заметная курсовая динамика, а на наличном рынке в оптовом его сегменте наблюдалось равновесие спроса и предложения.
По состоянию на 12.20 на наличном рынке Днепра в оптовом его сегменте цены составили: 27,85/27,95 UAH/USD, евро – 32,05/32,30 UAH/EUR, рубль 0,400/0,420 UAH/RUB. На указанное время торговая активность невысокая, оптовый рынок в балансе.
После обеда оптовики Днепра пролонгировали сужение спреда действующих цен. Этому способствовала сбалансированность спроса и предложения.
По итогам четверга в оптовом сегменте было сохранено равновесие спроса и предложения, которое несколько улучшило итоговые обороты - заслужив по итогам дня «твердую четверку», ликвидность немного повысила показатели предыдущей сессии.
На протяжении 23 августа биды оптового «неформального» наличного доллара в Днепре повысились на 1,0 коп., офера потеряли 2,0 коп.
По сравнению с закрытием 22 августа позиция «спрос» оптового «неформального» доллара в Днепре просела на 4,0 коп., офера потеряли 5,0 коп.
В свою очередь оптовый наличный евро на «неформальном» наличном рынке Днепра завершил торги 23 августа уровнями 32,05/32,25 UAH/EUR, констатировав в течение четверга пятикопеечный рост бидов на фоне стабильности оферов.
По сравнению с закрытием среды биды оптового наличного евро в Днепре понизились на 5,0 коп., офера стали ниже на 15,0 коп.
Со слов дилеров-«неформалов» наличных рынков большинства вышеперечисленных городов, им в течение четверга пришлось заниматься более ликвидной и популярной в Украине парой доллар-гривня, очень аккуратно сужая спред ее цены, стараясь при этом не нарушить баланс спроса и предложения.
Поэтому наши валютчики, с явной перестраховкой не стали в течение четверга «трогать» офера наличной пары евро-гривня, немного повысив ее биды ради активизации клиентского «приноса». При этом не исключено, что наши валютчики учли стартовавшее с европейской сессии рынка forex ралли пары евро-доллар, которое сумело поднять ее с уровня $1,1555 к отметке $1,1590 по состоянию на 15.00 Киева.
Этого недостаточно, и нам для внесения окончательной ясности надо появиться на мировом валютном рынке, с тем, чтобы окончательно расставить все точки над «i» в этом вопросе и в анализе динамики пары евро-доллар снять все вопросы и окончательно прояснить ситуацию.
Как оказалось, в течение украинской части мирового валютного рынка в четверг (08.00-18.00 Киева) кросс-курс пары евро-доллар изменялся с уровня $1,1556 к отметке $1,1575, констатировав внутридневное его повышение на «скромные» 19 пунктов.
Полагаю, наши дилеры учли этот «привес», повысив на 5,0 коп. более значимые биды и «не тронув» второстепенные офера.
Заметим, однако, что это пояснение ситуации с парой евро-доллар на мировом валютном рынке и попытки обнаружить ее связь с настроениями в паре евро-гривня в Украине не освобождает нас от комментария «по поводу». Включая остальные системные мировые валюты.
Стало быть, стартовав 23 августа на азиатской сессии форекса с уровня $1,1598, пара евро-доллар до 09.00 Киева терял в цене, оказавшись в указанное время на цифре $1,1555. С открытием европейской сессии рынка forex пара инициировала «сумбурное» ралли, изобиловавшее многочисленными провалами и отскоками. Результатом ралли стало касание парой около 15.00 Киева отметки $1,1590, с которой впоследствии евро откатился вначале до $1,1555, а спустя час к 20.05 Киева в рамки диапазона $1,1532-1,1540, который не покидал до 20.35 Киева..
Впрочем, это уже другая история, к которой мы еще вернемся, а нам предстоит привычная работа: попытаться по возможности правдоподобно пояснить эту динамику мирового форекса с помощью профильных гуру. Евро к 14.00 Киева на европейской сессии рынка forex остается под давлением, пара евро-доллар нацелилась на $1,1550 на фоне разнонаправленных данных по индексу деловой активности в странах еврозоны.
Пара потеряла часть своих позиций и снова оказалась ниже $1,1600. Спрос на доллар США возобновился на фоне усиления торгового конфликта между США и Китаем.
Глава Бундесбанка Вайдманн снова выступил в пользу завершения программы количественного смягчения и добавил, что процесс нормализации будет постепенным и может занять ни один год. Уровни поддержки пары находятся на $1,1539, $1,1453 и $1,1299, уровни сопротивления расположены на $1,1623, $1,1629 и $1,1745.
Курс доллара США восстанавливается в ходе европейских торгов рынка forex в после снижения в предыдущие шесть дней.
Так, давление на американскую нацвалюту в среду оказала публикация протокола заседания FOMC Федрезерва, укрепившая инвесторов во мнении, что ЦБ намерен повысить базовую процентную ставку в сентябре.
Евро по состоянию на 15.45 Киева торгуется в районе $1,1579 против $1,1597 на закрытие прошлой сессии.
Курс евро находится в указанный час на уровне ¥128,29 по сравнению со ¥128,21 в предыдущий рабочий день.
Курс доллара составляет ¥110,79 против ¥110,56 в среду.
Индекс WSJ Dollar, отслеживающий динамику курса доллара относительно 16 основных мировых валют, поднялся на 0,26%.
Индикатор USDX, показывающий стоимость доллара США относительно шести основных мировых валют, увеличился на 0,22%. Тем не менее, с начала текущей недели его снижение составляет 0,8%.
После яркого начала года единая европейская валюта снижается из-за проблем в Италии и Турции, упав на прошлой неделе до 14-месячного минимума. Теперь евро выглядит перепроданным и может укрепиться на ожидании ускорения роста экономики и снижении политических рисков в регионе, прогнозирует Aviva Investors Global Services.
«Думаю, если вы хотели ставить на рост евро, сейчас самое время обсудить это, - заявил агентству Bloomberg инвестиционный менеджер Aviva Джеймс Макалевей. - Нам по-прежнему нравятся темпы повышения экономики Европы - мы ожидаем некоторого ускорения синхронного глобального роста позже в этом году, а не только подъема в США. Динамика евро должна улучшиться по множеству причин: профициты текущих счетов, снижение исходящих из Италии рисков и так далее».
В число лидеров падения в четверг входит южноафриканский рэнд. Причиной этого стало заявление президента США Дональда Трампа о поручении госсекретарю Майку Помпео «внимательно изучить земельные и сельскохозяйственные изъятия и экспроприации в ЮАР». Сообщение вызвало опасения, что США могут ввести санкции против ЮАР, и это оказывает давление на рэнд.
Попытаемся совершить краткий экскурс в историю и поискать источники устойчивости финансовых рынков Америки, от которых зависит и стоимость доллара.
В течение последних полутора лет американским финансовым рынкам удавалось довольно эффективно игнорировать и геополитические риски (в частности, ситуацию вокруг Северной Кореи), и напряженность в международных торговых отношениях и валютные войны, и возросшее в последнее время политическое давление на Трампа, в том числе разговоры о его возможном импичменте. Впрочем, последнее маловероятно: даже если по результатам ноябрьских промежуточных выборов в Конгресс демократы вернут себе контроль над Палатой представителей, для успеха импичмента потребуется две трети голосов сенаторов. Такого в истории США еще не случалось. Процедура импичмента против президента Билла Клинтона в 1998 г. была остановлена именно в Сенате (интересно, что индекс S&P 500 в этот период тоже рос).
Аналогичным образом американский рынок облигаций «пропустил мимо ушей» критику Федрезерва со стороны Трампа и возникший в связи с этим эпизодом риск ограничения независимости американского центробанка. Доллар, правда, оказался чувствительнее и отреагировал на слова Трампа снижением. Тем не менее, он остается в восходящем тренде. После небольшой коррекции индекс доллара USDX вновь нащупал поддержку в районе 50-дневной скользящей средней, находящейся на отметке 95,0 пунктов (23-го по состоянию на 20.30 Киева значение USDX составило 95,67 против 97,00 пунктов на прошлой неделе).
24-го глава ФРС Джером Пауэлл выступит на симпозиуме в Джексон-Хоул (выступление начнется в 10.00 по Нью-Йорку).
Как правило, данный форум носит более академический характер, но не исключено, что Пауэлл решит использовать эту возможность, чтобы выступить в защиту независимости Федрезерва и подчеркнуть прямо прописанные в законе обязанности ФРС по обеспечению полной занятости и ценовой стабильности. В этой связи стоит отметить, что безработица в США уже опустилась до минимального уровня за последние 50 лет, а базовая потребительская инфляция находится на 10-летнем максимуме.
Естественно, ни один центробанк в мире не может быть полностью независимым, хотя бы потому, что его деятельность регулируется нормативными актами, принимаемыми парламентом (Конгрессом в случае США). Кроме того, глава ФРС напрямую назначается президентом США, и не только он, но и члены совета управляющих Федрезерва.
Несмотря на все это, американский рынок облигаций по-прежнему выглядит спокойным, и, судя по всему, его участники пока не верят, что усиление вмешательства со стороны Белого дома может привести к разгону инфляции и скачку доходностей гособлигаций, тем самым, возможно, поставив крест на текущем восстановлении американской экономики.
Денежный рынок по-прежнему закладывает 90%-ю вероятность того, что на заседании FOMC 25–26 сентября ставка по федеральным фондам будет вновь повышена на 25 базовых пунктов (бп). Однако возможность повышения ставки на 75 базовых пунктов в 2019 г. (3x25 бп) начинает вызывать сомнения.
Доходность 10-летних казначейских обязательств США пока не закрепилась выше 3,00%, несмотря на высокий и продолжающий расти дефицит американского бюджета (который, как ожидается, в ближайшие годы может достичь триллиона долларов) и увеличение размера долга федерального правительства США в процентном отношении к ВВП. Судя по всему, держатели облигаций иначе оценивают перспективы экономического роста и инфляции в США, чем игроки на рынке акций. Среди участников рынка долга превалирует мнение, что дезинфляция и сохранение низких темпов роста ВВП более вероятны, чем устойчивый рост на 4–5% в год (сценарий, которого придерживается президент Трамп) или не слишком высокие, но и не слишком низкие темпы инфляции, укрепляющие ценовые позиции корпоративного сектора. Возможно также, что участники рынка облигаций по-прежнему опасаются образования дефицита ликвидности на межбанковском рынке и на рынке международного долларового фондирования.
Состоявшаяся 22-го публикация протокола июльского заседания FOMC не оказала существенного влияния на рынок, поскольку ничего принципиально нового в комментариях ФРС не было. Члены FOMC согласились с тем, что экономическая статистика, поступившая за период после июньского заседания, отражает дальнейшее укрепление рынка труда и высокие темпы роста экономической активности в стране. Более пристальное внимание регулятор начал уделять уменьшению наклона кривой доходностей (спреда на отрезке 2–10 лет), постаравшись развеять опасения по поводу потенциальной инверсии кривой, которая обычно расценивается как предвестник приближающиеся рецессии. Но что если на этот раз все будет по-другому, и, несмотря на инверсию кривой, рецессии удастся избежать?
Опыт показывает, что подобный вопрос очень часто оказывается первым шагом в пропасть. Последний раз инверсия кривой UST наблюдалась в 2006 г. Как отмечают профильные гуру, чем площе кривая, тем больше внимания уделяет ей Федрезерв. В комментарии ФРС указывается на то, что снижению доходностей облигаций способствуют их покупка центробанками и высокий глобальный спрос на защитные активы (но если экономика действительно чувствует себя хорошо, то почему тогда спрос на защитные активы растет, и почему такие регуляторы, как ЕЦБ и Банк Японии, по-прежнему покупают облигации?). Думается, причина в том, что текущая оценка долгосрочных облигаций выглядит несправедливой.
23-го были опубликованы экономические исследования IHS Markit за август по еврозоне и США.
Составной индекс деловой активности по еврозоне составил 54,4, что указывает на рост ВВП вблизи 2% в годовом выражении. Примерно на этом же уровне (54,3) был индекс и в июле. Составной индекс деловой активности по США составил 55,0, что указывает на рост ВВП приблизительно на 2,5% в годовом выражении. В июле составной индекс деловой активности в США составил 55,7, т. е. чуть больше, что указывает на рост вблизи 3% в годовом выражении.
Оказывается, что, хотя ожидаемые темпы роста американской экономики замедлились, они все равно остаются выше ожидаемых темпов роста европейской экономики. Поэтому, полагаем, доллар продолжит оказывать давление на евро, но оно немного уменьшится, потому что, как только сто сообщили, темпы роста экономики США, согласно IHS Markit, замедляются.
Итак, пара евро-доллар США вернулась в диапазон $1,15-1,185. В ходе роста пара не смогла преодолеть отметку $1,1620 и начала разворачиваться вниз после публикации протоколов последнего заседания FOMC ФРС. Считаем это негативным сигналом для роста, отсутствием намерений двигаться за стопами выше отметки $1,1700. Ждем снижения по паре обратно к $1,1350.
Таким был информационный фон для внутридневной динамики пары евро-доллар и остальных системных валют на мировом форексе.
Мы довольно подробно попытались пояснить поведение пары евро-доллар на мировом валютном рынке, на которое сдержанной и сообразной курсовой динамикой «отвечали» «неформальные» дилеры оптового сегмента рынка наличных Днепра. Во всяком случае, в пределах украинской сессии рынка forex.
Уточним, что, не дождавшись окончательной определенности в ситуации в паре евро-доллар на мировом рынке forex, дилеры розничного и мелкооптового сегмента «неформального» наличного рынка Днепра завершили торги четверга уровнями 32,05/32,25 UAH/EUR, констатировав при этом внутридневной пятикопеечный рост бидов на фоне стабильности оферов этой СКВ.
Двигающийся обычно с евро «параллельными» курсами оптовый российский рубль на сей раз вел себя «консервативно», не изменившись в течение 23 августа ни по спросу, ни по предложению.
Торги рублем в четверг в оптовом сегменте «неформального» наличного рынка Днепра завершились уровнями 0,400/0,420 UAH/RUB.
По сравнению с закрытием среды биды и офера оптового рубля не изменились.
Со слов дилеров днепровского опта, ликвидность в секторе рубля 23 августа, как и ранее, была по сути нулевой. Ненадежные и являющиеся заложниками нефтецен «деревянные» деньги враждебной Украине и остальному миру страны у нас не пользуются популярностью.
Резюмируя вышеизложенное, отметим: в целом же, общая ликвидность оптового сегмента «неформальной» ветки рынка наличных Днепра в четверг, заслужив «твердую четверку», немного улучшила показатели предыдущей сессии.
Наличный евро в розничном и мелкооптовом сегменте «неформальной» ветки рынка Днепра к вечеру четверга пытались работать по понизившемуся на 5,0 коп. с закрытия среды спросу и потерявшему 15,0 коп. предложению.
Котировки российской валюты (розница) к финишу торгов 23 августа по спросу и по предложению не изменились.
Своим скромным откатом на предпраздничной сессии валютного межбанка доллар обязан проблемам с гривневой ликвидностью. Их наличие не смогло устранить Казначейство, компенсировавшее накануне НДС на сумму 1,5612 млрд. грн. Это количество, судя по всему, лишь немного замедлило коррекцию безналичного «американца» 23 августа. Не очень помогла доллару и дополнительная порция компенсации НДС в 3,0 млрд. грн., появившаяся на рынке в четверг.
Эти же проблемы с монетарным агрегатом М0 (наличные вне банков) в комплекте с реакцией клиентов на ход сессии по безналичному доллару, способствовали очень аккуратной коррекции наличной пары доллар-гривня, которая в конечном счете проявилась лишь на рынке столицы, ограничившись в провинции сужением спреда наличной пары доллар-гривня.
Первые торги валютного межбанка после длинных выходных имеют шанс повторить нынешний сюжет «зеленой» сессии межбанка при участии отложенного за пятницу предложения СКВ о стороны экспортеров. Думается, Казначейство будет продолжать компенсацию НДС, смягчая остроту гривнедефицита и работая на стабилизацию рынка «зеленого» безнала, добавляя гривню НДС мелкими порциями.
Вероятнее всего наличный рынок 27-го также попытается войти в боковой тренд, если этому не помешают спекулянты на межбанке. Впрочем, подобный сюжет все-таки рискуют быть перечеркнут изрядным объемом (до 5,0 млрд. грн.) компенсации НДС, вернув на рынок «зеленого» безнала устойчивый «бычий» тренд.
В понедельник торги валютного межбанка в секторе доллара стартовали с уровней предыдущего закрытия 27,82/27,88 UAH/USD виртуально, без сделок.
Не успели толком стартовать торги «зеленым» безналом, как появились новые признаки заметного расширения гривневой ликвидности, о котором дали понять выросшие с уровня 50 372,3 млн. грн. к отметке 58 578,3 млн. грн. остатки в нацвалюте на транзитных и коррсчетах НБУ. Казначейство 23-го компенсировало НДС на сумму 3,00 млрд. грн. и, судя по всему, продолжило «наливать» в дебюте новой недели. Не исключено, Казначейство решило не дробить компенсацию НДС на мелкие партии, а компенсировало 27-го весь остаток (4,5-5,0 млрд. грн.).
Выйдя в реальную сферу, котировки «американца» на межбанке около 10.09 просели, обосновавшись на уровне 27,77/27,82 UAH/USD. «Рынок по-понедельничному вялый, похоже, народ не успел обрадоваться гривневому изобилию», - констатировал наш консультант.
Вскоре не без вышеупомянутой «щедрости» Казначейства, котировки доллара на межбанке тронулись вверх, оказавшись около 10.28 Киева на уровне 27,80/27,85 UAH/USD стараниями придержек СКВ экспортерами и появившихся покупателей СКВ.
Меж тем, безналичный «американец» пролонгировал рост и по состоянию на 11.00 оказался на цифре 27,84/27,88 UAH/USD.
Дополуденное неспешное «зеленое» ралли на межбанке , сопровождаемое дефицитом оферов СКВ проходило на фоне признаков расширения на рынке гривневого ресурса на которое указывало снижение ставок по гривневым межбанковским кредитам overnight рынка Depo, с уровня 15,75/17,00% к отметке 15,50/17,00% годовых. Эта динамика пребывает в гармонии с ростом объема остатков в нацвалюте на транзитных и коррсчетах регулятора.
К 11.19 котировки безналичного доллара на межбанке консолидировались на отметке 27,84/27,88 UAH/USD, заморозив на время рост.
С 11.45 «ползучий» рост курса безналичного «американца» на межбанке сбыл продолжен, и к 12.22 доллар отметился на цифре 27,87/27,90 UAH/USD. На рынке появились системные игроки, принимая участие в этом тренде.
Пополудни стал известен справочный курс доллара на межбанке, составивший 27,8729 UAH/USD, констатировав его рост по сравнению с предыдущим, на 2,06 коп.
По состоянию на 12.52 цена «американца» на межбанке немного понизилась до 27,85/27,89 UAH/USD.
На фоне не изменившихся на межбанке цен «американца» (27,85/27,89 UAH/USD) рынок ушел на обеденный перерыв.
Участники торгов валютного межбанка ушли в трапезную на обед.
Рынок наличных Днепра утром в понедельник (легитимная розница или «окна» касс коммбанков города), как и ранее, отличался заметным курсовым «разнообразием». Часть банков скопировала цены департамента неторговых операций ПриватБанка, другие пытались действовать самостоятельно.
Рынок наличных Днепра («легитимная» розница, «окна») стартовал 27 августа с уровней: доллар – 27,70/27,95 UAH/USD, евро – 31,75/32,40 UAH/EUR, рубль - 0,395/0,420 UAH/RUB.
По сравнению с открытием четверга, доллар по спросу и по предложению не изменился.
Евро по сравнению с 23 августа по спросу и по предложению потерял по 10,0 коп.
Наличный рубль в понедельник по сравнению с дебютом 23 августа по спросу и по предложению понизился н 20 пунктов.
Не исключено, что настроение в паре евро-гривня определялось соотношением пары евро-доллар мирового форекса, которое в ночь на понедельник повысилось до отметки $1,1622, опустившись до $1,1610 на закрытии азиатской сессии форекса и снова опустившись к $1,1603 на открытии торгов в Европе.
Розничный и мелкооптовый сегмент неформальной ветки рынка наличных Днепра утром 27 августа показал следующие «пристрелочные» курсы: доллар – 27,83/27,92 UAH/USD (по сравнению с открытием четверга спрос просел на 2,0 коп., офера потеряли 3,0 коп.), евро – 32,10/32,30 UAH/EUR (по сравнению с открытием 23 августа спрос вырос на 10,0 коп., офера повысились на 5,0 коп.); рубль - 0,400/0,420 UAH/RUB (по сравнению с открытием четверга спрос и предложение не изменились).
На открытии торгов 27 августа в розничном сегменте пары доллар-гривня и евро-гривня работались в низколиквидном и вялом балансе спрос/предложение.
Оптовый сегмент неформальной ветки рынка наличных Днепра в понедельник показал следующие стартовые курсы: доллар – 27,83/27,92 UAH/USD (по сравнению с открытием четверга спрос просел на 2,0 коп., офера потеряли 3,0 коп.), евро – 32,10/32,30 UAH/EUR (по сравнению с открытием 23 августа спрос вырос на 10,0 коп., офера повысились на 5,0 коп.); рубль - 0,400/0,420 UAH/RUB (по сравнению с открытием четверга спрос и предложение не изменились).
На старте торгов 27 августа в оптовом сегменте рынка Днепра очень редкие оптовые сделки проходили в равновесии спроса и предложения.
На 12.23 столичные валютчики-оптовики «неформалы» рапортовали о сохранении действующих цен в паре доллар-гривня на уровне открытия: 27,82/27,88 UAH/USD, евро – 32,02/32,15-20 UAH/EUR в сопровождении равновесия покупок и продаж. Это равновесие вялотекущей торговли удерживало цену «американца» на месте.
По состоянию на 12.25 Киева на «неформальном» наличном рынке Запорожья местные валютчики сообщили о терминации оптовых сделок и установлении традиционной «полуденной паузы» в работе на фоне текущих действующих цен: 27,85/27,95 UAH/USD, евро – 32,10/32,35 UAH/EUR, рубль 0,407/0,412 UAH/RUB.
Около 12.55 на «неформальном» наличном рынке Днепра цены в паре доллар-гривня приподнялись с открытия, составив: 27,85/27,95 UAH/USD, евро – 32,15/32,33 UAH/EUR, рубль 0,400/0,420 UAH/RUB. На моменте торговая активность на местном рынке «вялая», относительная ценовая стабильность в паре доллар-гривня обеспечивается равновесием спроса и оферов.
В других регионах страны котировки тамошних рынков наличных в понедельник в дебюте сессии, имели нижеследующий вид. Отметим индикативный характер приведенных цифр. Поскольку ко времени выхода «Итогов» обстановка там может измениться.
