Валютний ринок в контексті ДС

Нбу грає за долар. Причому брутально і цинічно.
Чому він не проведе точно такі інтервенції, як тоді, коли курс падає?
20-ка з самого ранку, тобто до 10-ї години.
Потім полтосік в момент торгів.
Коли виберуть 70, нехай ставить офер на 100-ку. Не вистачить, ще одну сотку. І все вирішиться за день!
А так він просто грається з ринком і штовхає його вгору.
Два три дні по 170 лямів і знову буде курс біля 27.
Так що не треба цих маніпуляцій вода в пісок.
Ринок вже дуже перепродав гривню, ціла зграя експортерів чекають на злив виручки, НБУ грає на стороні олігархів.
Дай в ринок, що ти купив за минулий рік, тобто 2.4 ярда, а також в 2020-му, там 1.6 ярда.
Віддай 4 ярда в ринок, щоб тут в нікого не було піску, а курс був ринковий, а не на милицях Нбу.
Я завтра зіллю останні долари, гріх не заробити на такому оленизмі перед весною і сезоном.
Щоб тільки ви не пропадали на півроку, коли НБУ буде виставляти по п'ять бідів за день і буде тримати курс зубами, пісок буде дуже задоларений, все буде робити НБУ щоб тільки не впав долар, на горе бородатим бабулям і різним тарганам.
Святошино, максимальний прийом 27.80 біля Новуса.

Офіційний курс гривні до іноземних валют за 1 одиницю
Починає діяти з..............13.01.2022..........14.01.2022
дата розрахунку.............12.01.2022...........13.01.2022
Євро................................31,4796................31,7813...+0.96%
Долар США.....................27,7073................27,7372...+0.11%
После полудня гривна потеряла еще почти копейку.

Довідкове значення курсу гривні до долара США на 12:00
13.01.2022.................27,7292
Гривна потеряла 2 копейки за счет вчерашней динамики.

МКГ*............7.0634............7.0258...........-0.53%
Решающий вклад в столь существенное ослабление гривны внес обвал доллара на мировых рынках.

Открылись на уровне вчерашнего закрытия. Неспешно испив кофе, подросли на копейку, развернулись и опустились на 2.5 копейки. После небольшой паузы попытались приподняться на полкопейки, но вскоре вернулись обратно и уравновесились.
В мире доллар вчера валился до позднего вечера, ночь простоял на месте, а сегодня с утра продолжил снижение. Последний раз таким дешевым он был 10 ноября. Думаю, что этот фактор оказал весомое влияние на остановку нашего роста, утренний штиль можно считать замешательством от борьбы разнонаправленных факторов. Курс евро растет.
Справочный курс встретили котировками 27.7150 - 27.7350, что на 1.5 копейки ниже открытия.

До обеда успели вырасти на 1.5 копейки и откатиться на полкопейки. После обеда внутренний перекос спроса и предложения возобладал над мировой тенденцией, и котировки рванули вверх. Чуть более, чем за час непрерывного роста, к 15 успели вырасти на 7.5 копеек.
Официальный курс встретили котировками 27.7950 - 27.8150, что на 6.5 копеек выше открытия.

За следующие полчаса, несмотря на сопротивление со стороны НБУ, выросли еще на 4 копейки. НБУ пришлось останавливать жестко эту вакханалию интервенцией по единому курсу. После того как НБУ продав изрядную порцию валюты, уравновесили рынок котировки отступили на полкопейки, но сразу же выросли на копейку. После небольшой паузы, перед самым завершением торгов добавили еще копейку.
Закрылись котировками 27.8500 - 27.8700. За день выросли на 12 копеек.

В мире доллар после утреннего падения весь день простоял спокойно, даже попытался чуть восстановиться, а сейчас снова пошел вниз и уже ушел ниже утреннего минимума.

Дневной график:


Этот день в истории:
2021 - 27.9705 (-7) -24
2020 - 23.9275 (-4) +381

2019 - 28.1538 (-12)
2018 - 28.5366 (+9)

* кустарный индекс гривны по отношению к корзине мировых валют. Ссылка на методику расчета у меня в подписи, которая видна в профиле.

Чего маловато? 55 - вполне обоснованная цифра. После того, как Янукович со товарищи 4 года зажимали курс на 8 в то время, как в стране реальная инфляция была 7-10% в год, то потом курс и взлетел до 24-25. То есть в 3 раза. Да, там фактор войны был и всё такое. Но пружину-то сжимали 4 года! Без войны и аннексии Крыма справедливый курс и так уже должен был быть 12 к 2014 году.

А тут экономика валится уже почти 3 года, дефицит бюджета стабильно гигантский - а курс фактически стоит на месте. Приняли страну в мае 2019 по 26.35-26.40, а сейчас до последнего времени был 26.85-27.15. В конце года вообще по 26.25 можно было купить. То есть 2.5 года курс по факту стоял и не рос. А инфляция только за 2021 год официально 62% в промышленности. Сюда же еще добавляем инфляцию 2020 и 2019 годов. Умножаем одно на другое, и получаем коэффициент не менее 2.3-2.5. То есть 26.35х2.5 = 66. Отнимаем инфляцию доллара за этот же период и получаем на выходе, что курс 55 - это еще довольно оптимистично!

Не псуйте товаришам вальяжний оптимізм.

[1]

Сибарит

27.9049
+0.1538(+0.55%)
https://www.investing.com/currencies/usd-uah

.. А инфляция только за 2021 год официально 62% в промышленности. ..

как-то сумбурненько.
62% - по сути, это инфляция издержек, в основном из-за сырья и энергии, которые привязаны к валюте - т.н. "импорт инфляции". В разной степени это касается всех стран. Если бы гривня девальвировала, это шло бы просто плюсом к вышеуказанным 62%, а сырье и энергия для производителей выросли бы кратно курсу.
На примере некоторых предприятий свой отрасли скажу, как пример, что в себестоимости изделия 1/3 - сырье, 1/3 - энергия, 1/3 - зарплаты. Девальвацией вы сможете трохи удешевить третью компоненту, но для существенного эффекта требуется, чтобы девальвация была кратной, а доля зарплат в продукте упала, скажем до 1/5.
Производитель может какое-то время жертвовать торговой наценкой, но это быстро начинает раздражать. Аналогично, рабочий комбината какое-то время потерпит упавшую в результате девальвации ЗП, затем отчалит.
У нас (Украина) крайне уязвимое положение - мы очень импортозависимы, притом имеем ограничения на рынки сбыта, скажем, в лице ближайших нелояльных соседей. Да и те, что "лояльные", вечно обложат квотами по самое немогу.

как-то сумбурненько.
62% - по сути, это инфляция издержек, в основном из-за сырья и энергии, которые привязаны к валюте - т.н. "импорт инфляции". В разной степени это касается всех стран. Если бы гривня девальвировала, это шло бы просто плюсом к вышеуказанным 62%, а сырье и энергия для производителей выросли бы кратно курсу.

Ничего сумбурного. Даже выделил жирным почему. Сырьё и энергию Украина покупает? Покупает. Значит это объективная инфляция, а не сумбурная. Ведь если условная тонна сырья "А" стоила год назад 1000 долларов, а сейчас стала стоить 1620 долларов, то и конечный товар, сделанный из этого сырья "А", тоже стал в себестоимости стоить на 62% дороже. Ладно, соглашусь, что конечный товар не в прямой зависимости только от сырья. Как сами сказали, 1/3 сырье, 1/3 энергия, и 1/3 зарплаты. Так вот 2/3 как ни крути, а они и попадают в эти "62% промышленной инфляции"! Плюс такой-сякой, но рост зарплаты за год - вот и набегает реальная инфляция всё равно больше 50%. Или вы думаете, что промышленную инфляцию в 62% посчитали только по сырью и энергии? Ага, как же! Это уже общий итог, с учетом всех составляющих. Причем учтите, что у нас перекос идет именно из-за энергии. Если Украина сырье покупает и продает, то тут как бы есть некий паритет. Купили дорого чужое, но и свое продали тоже дорого. А вот энергия у нас в чистом минусе. Потому что тот же газ взлетел в цене в 4-5 раз за 2021 год. А это намного больше, чем выросло остальное сырье. Поэтому тут нет даже приблизительного паритета роста цен. Вот из-за газа у нас в основном и выскочила такая большая промышленная инфляция. И чтобы её перекрыть в борьбе с конкурентами на внешних рынках, то придется валить курс гривны в несколько раз. Если забыли вдруг, то Украина до сих пор в несколько раз больше расходует энергии на единицу продукции, чем та же Европа или даже Россия.

А гривню просто зубами держали, зажимая весь год выплаты из бюджета. Как это делали в 2019 году, что и привело к провалу курса к 24. В прошлом году не так жестко это делали, поэтому курс просто стоял на месте. Но когда вся промышленность по факту уже работает с ценами в 1.5-2 раза выше, чем годом ранее, то курс 27 или 26 - это по сути те же януковские "па 8" в конце 2013 года. Курс вроде есть, а вот ЗВР под него уже нет...

.. Курс вроде есть, а вот ЗВР под него уже нет...

я о теплом, вы - о мягком.
Что даст девальвация импортозависимой стране с либеральными рынками, в том числе труда и экономикой старого уклада? Примите во внимания долгосрочные последствия.

А гривню просто зубами держали, зажимая весь год выплаты из бюджета. Как это делали в 2019 году, что и привело к провалу курса к 24. В прошлом году не так жестко это делали, поэтому курс просто стоял на месте. Но когда вся промышленность по факту уже работает с ценами в 1.5-2 раза выше, чем годом ранее, то курс 27 или 26 - это по сути те же януковские "па 8" в конце 2013 года. Курс вроде есть, а вот ЗВР под него уже нет...

При Янику, за останні три роки, держборг-ЗВР був 30 млрд доларів, при зелених, за три роки 10 млрд доларів, при Порошенко, за три останніх роки 1 млрд доларів. За 2014-2015 роки -1 млрд доларів.
https://index.minfin.com.ua/ua/finance/debtgov/
https://index.minfin.com.ua/ua/finance/assets/
При Порошенко жили по грошам, при пізньому Янику проїдали запаси, при Зеленському проміжний варіант. Так що популістичні прожекти обов'язково вплинуть на курс, бо інвестицій як не було, так і немає, а високі ціни на нашу експортну сировину не вічні.

.. А инфляция только за 2021 год официально 62% в промышленности. ..

как-то сумбурненько.
62% - по сути, это инфляция издержек, в основном из-за сырья и энергии, которые привязаны к валюте - т.н. "импорт инфляции". В разной степени это касается всех стран. Если бы гривня девальвировала, это шло бы просто плюсом к вышеуказанным 62%, а сырье и энергия для производителей выросли бы кратно курсу

А гривна и не девальвирует на росте стоимости сырья - она девальвирует на его после-памповом падении. Единственная возможность это остановить - пылесосить гривну на баланс НБУ. Ранее с этим никогда не справлялись даже если была такая цель. Сейчас цель есть - пресловутое инфляционное таргетирование, смысл которого у нас не очень понимают, но в американских учебниках это best practices (потому что они для себя, а не заморских территорий, их писали ), а значит нужно брать и делать. Возможно, есть и инструментарий. Но это ведь не борьба добра со злом, а всего лишь выбор между ужасом без конца и ужасным концом. Монетарное сдерживание для экономик дорогих денег имеет столь же длинный список неприятных последствий, сколь и бодрая девальвация

На примере некоторых предприятий свой отрасли скажу, как пример, что в себестоимости изделия 1/3 - сырье, 1/3 - энергия, 1/3 - зарплаты

Не забывайте о стоимости кредита. По правилам учета в себестоимость (COGS) она не попадает, но на общие операционные расходы все равно ложится. В наших условиях - очень тяжелым грузом. А работаем мы на высококонкуренртном рынке, где нас теснят:

1) производители из развитых стран с очень низкой стоимостью денег (например, ЕС);
2) производители из развивающихся стран, чьи экономические власти исповедуют экспансионистскую монетарную политику, в результате чего расходы на кредит радикально уменьшаются инфляцией, или вовсе обнуляются (например, Турция)

Что даст девальвация импортозависимой стране с либеральными рынками, в том числе труда и экономикой старого уклада? Примите во внимания долгосрочные последствия.

Удешевление рабочей силы, на которую приходится 1/3 в себестоимости промышленной продукции. А чтобы эта рабочая сила не разбежалась из страны, устроят новый локдаун и закроют границы! И будет рабочий класс пахать за ту зарплату, какую дадут...

Поясню на пальцах. Завод в условной Германии покупает металл на бирже условно по 300 баксов за тонну, а газ по 400 баксов за 1000 кубов. Завод в Украине то же самое покупает по 300 и 2000 баксов соответственно. Оба завода сделают из этого металла некий одинаковый по своим характеристикам продукт. Завод в Германии затратит на единицу этого товара условно 2 куба газа, а завод в Украине 5 кубов. Итого по себестоимости сырья немецкий продукт будет стоить условно 50 баксов за штуку, а украинский 70. И какой потом легче будет продать на мировом рынке? Ответ очевиден. И чтобы продать украинский продукт, придется его удешевлять в производстве. Но поскольку по сырью выпрыгнуть ниже не выйдет, то придется только за счет зарплаты персонала. Как это было в 2008-2010 годах. А потом в 2014-2015. Но чтобы не было народных бунтов, будут делать это более-менее плавно, заваливая гривну. Формально зарплаты будут оставаться номинально теми же, а вот в валютном эквиваленте станут значительно меньше. Что и будет снижать себестоимость продукции на экспорт.